கிராஃப்ட்ஸ்மேன் ஆட்டோமேஷன்: வளர்ச்சி பிரகாசிக்கிறது, ஆனால் மதிப்பீடுகள் மிக அதிகமாக உள்ளதா? மோதிலால் ஓஸ்வால்-இன் நியூட்ரல் பார்வை

Industrial Goods/Services

|

Updated on 12 Nov 2025, 03:37 pm

மோதிலால் ஓஸ்வால் செக்யூரிட்டீஸ், கிராஃப்ட்ஸ்மேன் ஆட்டோமேஷன் இன்ஜினியரிங் லிமிடெட் குறித்து ஒரு ஆராய்ச்சி அறிக்கையை வெளியிட்டுள்ளது. இதில் 'நியூட்ரல்' ரேட்டிங் வழங்கப்பட்டுள்ளதுடன், விலை இலக்காக (price target) INR 6,542 நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. அறிக்கையின்படி, கிராஃப்ட்ஸ்மேன் ஆட்டோமேஷன்-இன் ஒருங்கிணைந்த வரிக்குப் பிந்தைய லாபம் (consolidated profit after tax - PAT) FY26-இன் இரண்டாம் காலாண்டில் INR 912 மில்லியன் ஆக இருந்தது, இது மோதிலால் ஓஸ்வால்-இன் INR 863 மில்லியன் மதிப்பீட்டை விட அதிகமாகும். இந்த லாப அதிகரிப்பு முக்கியமாக, எதிர்பார்த்ததை விட வலுவான வருவாய் வளர்ச்சி, குறிப்பாக அலுமினியப் பிரிவில் இருந்து வந்துள்ளது.

அலுமினிய வணிகமானது, பிவாடி மற்றும் ஹோசூர்-இல் உள்ள அலாய் வீல் வசதிகளின் அதிகரிப்பு (ramp-up), உள்நாட்டு மற்றும் சர்வதேச வாடிக்கையாளர்களிடமிருந்து நிலையான ஆர்டர் தெரிவுநிலை (order visibility), மற்றும் FY27-இல் இருந்து சன்பீம்-இன் மறுசீரமைப்பின் (restructuring of Sunbeam) எதிர்பார்க்கப்படும் நேர்மறையான தாக்கம் ஆகியவற்றால் இயக்கப்படும் முக்கிய வளர்ச்சி காரணியாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

இருப்பினும், பவர்டிரெய்ன் மார்ஜின்கள் குறுகிய காலத்தில் அழுத்தத்தில் இருக்கக்கூடும் என்று அறிக்கை சுட்டிக்காட்டுகிறது. இது, தரவு மையப் பயன்பாடுகளுக்கான (data center applications) தயாரிப்புகளை நிறுவனம் மேம்படுத்துவதோடு தொடர்புடையது, இவை கணிசமான அதிக காலம் எடுக்கும் திட்டங்கள் (high-gestation projects) ஆகும், இவற்றின் உற்பத்தி தொடங்குவதற்கு (start of production - SOP) 3-4 ஆண்டுகள் ஆகும்.

பங்கு விலையில் ஏற்பட்ட சமீபத்திய உயர்வை கருத்தில் கொண்டு, மோதிலால் ஓஸ்வால், பெரும்பாலான நேர்மறையான முன்னேற்றங்கள் ஏற்கனவே அதன் தற்போதைய மதிப்பீட்டுப் பெருக்கிகளில் (valuation multiples) பிரதிபலிக்கப்பட்டுள்ளன என்று நம்புகிறது. பங்கு FY26-க்கான மதிப்பீடு செய்யப்பட்ட பங்கு ஒன்றுக்கான வருவாயின் (estimated earnings per share - EPS) 42.7 மடங்குகளிலும், FY27-க்கான 29.1 மடங்குகளிலும் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது. INR 6,542 என்ற விலை இலக்கு, செப்டம்பர் 2027-க்கான மதிப்பீடு செய்யப்பட்ட EPS-இன் 24 மடங்குகள் என்ற மதிப்பீட்டின் அடிப்படையில் அமைந்துள்ளது.

தாக்கம்: இந்த நியூட்ரல் ரேட்டிங் மற்றும் மதிப்பீட்டு பகுப்பாய்வு முதலீட்டாளர் உணர்வை பாதிக்கக்கூடும் மற்றும் பங்கின் குறுகிய கால விலை இயக்கத்தை மிதப்படுத்தக்கூடும். ரேட்டிங்: 6/10

Difficult Terms Explained: Consolidated PAT (Profit After Tax): ஒரு நிறுவனம் மற்றும் அதன் அனைத்து துணை நிறுவனங்களின் மொத்த லாபம், வரிகளைக் கழித்த பிறகு. இது நிறுவனத்தின் லாபத்தன்மை குறித்த விரிவான பார்வையை வழங்குகிறது. Revenue Growth: ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்தில் ஒரு நிறுவனம் தனது முதன்மை வணிகச் செயல்பாடுகளிலிருந்து ஈட்டும் வருமானத்தில் ஏற்படும் அதிகரிப்பு. Aluminum Segment: நிறுவனத்தின் அலுமினியத்தால் ஆன தயாரிப்புகளை உற்பத்தி செய்யும் பிரிவு. Alloy Wheel Facilities: உலோகக் கலவைகள் (metal alloys), பெரும்பாலும் அலுமினியத்தால் ஆன, வாகனங்களுக்கான சக்கரங்களைத் தயாரிப்பதற்காக சிறப்பாக வடிவமைக்கப்பட்ட உற்பத்தி ஆலைகள். Order Visibility: ஒரு நிறுவனம் எதிர்கால விற்பனை ஆர்டர்களை எந்த அளவிற்கு உறுதியாக எதிர்பார்க்க முடியும் என்பதைக் குறிக்கிறது. Domestic and Export Customers: நிறுவனத்தின் சொந்த நாட்டிற்குள் உள்ள வாடிக்கையாளர்கள் (உள்நாட்டு) மற்றும் பிற நாடுகளில் உள்ள வாடிக்கையாளர்கள் (ஏற்றுமதி). Restructuring of Sunbeam: சன்பீம் என்ற தொடர்புடைய நிறுவனத்தின் செயல்பாடுகள், மேலாண்மை அல்லது நிதி அமைப்பை மறுசீரமைத்தல். FY27E (Fiscal Year 2027 Estimates): 2027 இல் முடிவடையும் நிதியாண்டிற்கான நிறுவனத்தின் நிதி செயல்திறன் குறித்த கணிப்புகள். Powertrain Margins: என்ஜின் மற்றும் டிரான்ஸ்மிஷன் போன்ற, சக்தியை உருவாக்கி வாகனத்தின் சக்கரங்களுக்கு அனுப்பும் கூறுகளின் லாபத்தன்மை. Data Center Applications: தரவு மையங்களுக்குள் பயன்படுத்த வடிவமைக்கப்பட்ட தயாரிப்புகள் அல்லது சேவைகள், அவை பெரிய அளவிலான டிஜிட்டல் தகவல்களைச் சேமித்து நிர்வகிக்கின்றன. High-gestation Projects: வருமானம் ஈட்டத் தொடங்குவதற்கு அல்லது உற்பத்தி தொடங்க நீண்ட காலம் எடுக்கும் முதலீடுகள் அல்லது மேம்பாட்டு முயற்சிகள். SOP (Start of Production): ஒரு உற்பத்தி செயல்முறை அதிகாரப்பூர்வமாக விற்பனைக்கான பொருட்களைத் தயாரிக்கத் தொடங்கும் நேரம். Stock Run-up: ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு விலையில் குறிப்பிடத்தக்க மற்றும் விரைவான அதிகரிப்பு. Factored in: ஒரு பங்கின் தற்போதைய சந்தை விலை, எதிர்பார்க்கப்படும் எதிர்கால நிகழ்வுகள் அல்லது செயல்திறனை ஏற்கனவே பிரதிபலிக்கும் போது. Consolidated EPS (Earnings Per Share): நிறுவனத்தின் ஒருங்கிணைந்த நிகர லாபம் (துணை நிறுவனங்கள் உட்பட) ஒவ்வொரு நிலுவையில் உள்ள சாதாரணப் பங்குக்கும் ஒதுக்கப்படும் பங்கு. Neutral: ஒரு புரோக்கரேஜ் வழங்கும் பங்குப் பரிந்துரை, இது முதலீட்டாளர்கள் அந்தப் பங்கை வாங்கவோ அல்லது விற்கவோ கூடாது என்று கூறுகிறது, அதாவது அது நியாயமான விலையில் (fairly valued) இருப்பதாகக் கருதப்படுகிறது. TP (Target Price): ஒரு பங்கு ஆய்வாளர் அல்லது புரோக்கரேஜ் நிறுவனம் ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு ஒரு குறிப்பிட்ட பங்கிற்காக கணிக்கும் விலை நிலை. Sep'27E EPS: செப்டம்பர் 2027 இல் முடிவடையும் காலத்திற்கான நிறுவனத்தின் மதிப்பீடு செய்யப்பட்ட பங்கு ஒன்றுக்கான வருவாயின் (EPS) கணிப்பு.