ஆம்பர் என்டர்பிரைசஸ்: ஏசி பிரச்சனைகளால் லாபம் பாதிப்பு, 1 பில்லியன் டாலர் எலக்ட்ரானிக்ஸ் கனவு இந்த பிரீமியம் விலைக்கு ஏற்றதா?

Author

Abhay Singh | Whalesbook News Team

Detailed Coverage:

இந்தியாவின் ஏர் கண்டிஷனர் உற்பத்தித் துறையில் ஒரு முக்கியப் பங்கு வகிக்கும் ஆம்பர் என்டர்பிரைசஸ், செப்டம்பர் காலாண்டிற்கான நிதிநிலை அறிக்கையில் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க பின்னடைவை பதிவு செய்துள்ளது. வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 2% குறைந்து ரூ. 1,647 கோடியாகவும், இயக்க லாபம் சுமார் 24% சரிந்தும், ஒரு வருடத்திற்கு முன்பு ரூ. 21 கோடி லாபம் ஈட்டியதற்கு மாறாக, ரூ. 32 கோடி நிகர இழப்பை சந்தித்தது. இந்த வீழ்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம், வழக்கத்தை விட இதமான கோடை காரணமாக ரூம் ஏர் கண்டிஷனர் (RAC) விற்பனையில் ஏற்பட்ட தாக்கம் மற்றும் வாடிக்கையாளர்களின் வாங்குதலைத் தடுத்த ஜிஎஸ்டி குறைப்பு ஆகும், இது ஒட்டுமொத்த RAC தொழில்துறையை சுருக்கியது. நிறுவனத்தின் நுகர்வோர் பொருட்கள் (consumer durables) பிரிவின் வருவாய் 18% குறைந்துள்ளது.

நிர்வாகம் இந்த பிரச்சனைகளை குறுகிய கால காரணங்களாகக் கூறுகிறது, மார்ச் மாதத்திற்குள் சரக்கு (inventory) சீரடையும் என்றும், FY26-ல் நுகர்வோர் பொருட்கள் பிரிவு 13-15% வளர்ச்சி அடையும் என்றும் எதிர்பார்க்கிறது. இருப்பினும், வானிலையைச் சார்ந்திருப்பது ஒரு அடிப்படை சவாலாக உள்ளது.

ஆம்பர் ஒரு ஏசி கூறு உற்பத்தியாளராக மட்டும் இல்லாமல், தனது எலக்ட்ரானிக்ஸ் பிரிவில் அதிக கவனம் செலுத்தி விரிவடைய திட்டமிட்டுள்ளது. இந்த பிரிவு ஒரு முக்கிய வளர்ச்சி இயந்திரமாக மாறி வருகிறது, வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 30% உயர்ந்துள்ளது மற்றும் மொத்த வருவாயில் 40% பங்களிக்கிறது. இந்நிறுவனம், அதிக லாபம் தரும் பவர்-ஒன் மைக்ரோ சிஸ்டம்ஸ் (சூரிய மின்மாற்றிகள், மின்சார வாகன சார்ஜர்கள்) மற்றும் இஸ்ரேலின் யூனிட்ரானிக்ஸ் (PLCs, ஆட்டோமேஷன் மென்பொருள்) போன்ற கையகப்படுத்துதல்கள் மூலம் ஆண்டுக்கு 1 பில்லியன் டாலர் எலக்ட்ரானிக்ஸ் வருவாயை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது. மேலும், அரசு திட்டங்களான EMCS மற்றும் PLI ஆகியவற்றின் ஆதரவுடன், ஹோசூர் மற்றும் ஜீவரில் புதிய மல்டி-லேயர் PCB மற்றும் HDI PCB ஆலைகளுக்காக கணிசமான முதலீடுகளும் மேற்கொள்ளப்பட்டு வருகின்றன.

நிதி ரீதியாக, ஆம்பர் இந்த ஆண்டு 700-850 கோடி ரூபாய் மூலதனச் செலவை (capex) மேற்கொண்டு வருகிறது, முக்கியமாக எலக்ட்ரானிக்ஸ் துறைக்காக. சமீபத்திய 1,000 கோடி ரூபாய் QIP உள்ளிட்ட நிதி திரட்டல்களுக்குப் பிறகும், நிகரக் கடன் ரூ. 1,580 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது, மேலும் செயல்பாட்டு மூலதன நாட்கள் 95 ஆக அதிகரித்துள்ளது. மோசமான முடிவுகள் மற்றும் அதிகரித்து வரும் நிதிச் செலவுகள் காரணமாக தரகர்கள் வருவாய் மதிப்பீடுகளைக் குறைத்து, எச்சரிக்கையான நிலைப்பாட்டை எடுத்துள்ளனர். அவர்கள் குறுகிய கால லாபம் விரிவாக்கத் திட்டங்களுக்குப் பின் தங்கக்கூடும் என்று அறிவுறுத்துகின்றனர். பங்கு 113 என்ற அதிக P/E விகிதத்தில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது, இது எதிர்கால வளர்ச்சியை முன்வைக்கிறது.

தனித்தனியாக, ஆம்பரரின் ரயில்வே மற்றும் மொபிலிட்டி வணிகம் சீரான வளர்ச்சியை காட்டுகிறது, வருவாயில் 8% பங்களிக்கிறது மற்றும் வலுவான ஆர்டர் புத்தகத்துடன் உள்ளது. இது இரண்டு ஆண்டுகளில் வருவாயை இரட்டிப்பாக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இது மிகவும் நிலையான வருவாய் ஆதாரத்தை வழங்குகிறது.

தாக்கம் இந்தச் செய்தி ஆம்பர் என்டர்பிரைசஸ், அதன் பங்கு மதிப்பு மற்றும் முதலீட்டாளர் உணர்வை நேரடியாகப் பாதிக்கிறது. பன்முகப்படுத்தல் உத்தி ஒரு நீண்ட கால வளர்ச்சித் திட்டத்தைக் குறிக்கிறது, ஆனால் உடனடி நிதி செயல்திறன் மற்றும் அதிக மதிப்பீடு கணிசமான அபாயத்தை ஏற்படுத்துகின்றன. இது இந்திய உற்பத்தித் துறையின் பரந்த போக்குகளையும் எடுத்துக்காட்டுகிறது, எலக்ட்ரானிக்ஸ் மற்றும் சிக்கலான தொழில்துறை கூறுகளில் தன்னம்பிக்கையை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது, இது தொடர்புடைய துறைகளில் உள்ள பிற நிறுவனங்களையும் பாதிக்கக்கூடும். இந்திய பங்குச் சந்தையில் இதன் தாக்கம் மிதமானது, முக்கியமாக குறிப்பிடத்தக்க மூலோபாய மாற்றங்களை எதிர்கொள்ளும் மற்றும் சுழற்சி சார்ந்த சவால்களைச் சந்திக்கும் நிறுவனங்கள் மீதான முதலீட்டாளர் பார்வையை பாதிக்கிறது. தாக்க மதிப்பீடு 7/10 ஆகும்.