Q2 எதிர்பார்ப்புகளை மிஞ்சியபோதும், JM Financial பாரத் எலெக்ட்ரானிக்ஸை 'Add'க்கு தரமிறக்கியது, இலக்கு விலை ₹470 ஆக உயர்வு

பாரத் எலெக்ட்ரானிக்ஸ் லிமிடெட் (BEL) வியக்கத்தக்க வருவாயை ஈட்டியுள்ளது, 2025ல் இதுவரை அதன் பங்கு விலை 40% க்கும் மேல் உயர்ந்துள்ளது. நிறுவனம் தனது Q2 FY26 முடிவுகளை சமீபத்தில் வெளியிட்டது, இது வருவாய் (revenue) மற்றும் EBITDA மார்ஜின்களில் சந்தை எதிர்பார்ப்புகளை மிஞ்சியது. வருவாய் ₹5,760 கோடியாக இருந்தது, இது மதிப்பீடுகளை விட 7% அதிகம், மேலும் EBITDA மார்ஜின் 29.4% ஆக இருந்தது. FY26 இன் முதல் பாதியில் ஆர்டர் வரத்து (order inflow) ₹12,500 கோடியாக இருந்தது, இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 68.5% குறிப்பிடத்தக்க வளர்ச்சியாகும், மேலும் ₹74,500 கோடி ஆர்டர் புத்தகத்திற்கு பங்களித்தது, இது அதன் கடந்த பன்னிரண்டு மாத வருவாயைப் போல மூன்று மடங்கு ஆகும். நிலையான மார்ஜின் விவரங்கள், ஆரோக்கியமான ஆர்டர் வாய்ப்புகள் மற்றும் இந்திய கடற்படை வணிகத்திலிருந்து கிடைக்கும் வளர்ச்சி உள்ளிட்ட இந்த வலுவான அடிப்படைகள் இருந்தபோதிலும், JM Financial BEL இன் தரத்தை 'Buy'-லிருந்து 'Add'-க்கு தரமிறக்கியுள்ளது. தரகு நிறுவனம் மதிப்பீட்டு கவலைகளை (valuation concerns) குறிப்பிட்டது, தற்போதைய பங்கு விலையில் அனைத்து நேர்மறையான முன்னேற்றங்களும் ஏற்கனவே கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளப்பட்டுள்ளன என்று கூறியது. இருப்பினும், JM Financial BEL க்கான இலக்கு விலையை ₹425 இலிருந்து ₹470 ஆக உயர்த்தியுள்ளது, இது தற்போதைய சந்தை விலையிலிருந்து 10.3% எதிர்பார்க்கப்படும் அப்ஸைட்டைக் குறிக்கிறது. அவர்கள் FY25 மற்றும் FY28 க்கு இடையில் வருவாய் மற்றும் லாபம் முறையே 16% மற்றும் 15% ஆக வளரும் என்று கணிக்கின்றனர், மேலும் திருத்தப்பட்ட இலக்கில் நிறுவனத்திற்கு செப்டம்பர் 2026 வருவாயில் 46 மடங்கு மதிப்பீடு வழங்கப்பட்டுள்ளது. BEL குறிப்பிடத்தக்க திறன் விரிவாக்கத்திலும் (capacity expansion) ஈடுபட்டுள்ளது, அடுத்த 3-4 ஆண்டுகளில் ஆந்திரப் பிரதேசத்தில் ஒரு பாதுகாப்பு அமைப்பு ஒருங்கிணைப்பு வளாகத்தை (Defence System Integration Complex - DSIC) நிறுவ ₹1,400 கோடி முதலீடு செய்ய உறுதியளித்துள்ளது. இந்த வளாகம் முக்கியமாக QRSAM ஆர்டரை நிறைவேற்றுவதற்கு ஆதரவளிக்கும், மேலும் ஆளில்லா அமைப்புகள், ஏவுகணை அமைப்புகள் மற்றும் இராணுவ ரேடார்கள் போன்ற பிற மேம்பட்ட பாதுகாப்பு அமைப்புகளையும் உற்பத்தி செய்யும். தாக்கம்: முதலீட்டாளர்கள் தரமிறக்கத்தை (downgrade) ஜீரணிப்பதால் இந்த செய்தி குறுகிய கால ஏற்ற இறக்கத்தை (short-term volatility) ஏற்படுத்தக்கூடும். இருப்பினும், உயர்த்தப்பட்ட இலக்கு விலை, வலுவான ஆர்டர் புத்தகம் மற்றும் குறிப்பிடத்தக்க கேபெக்ஸ் திட்டங்கள் BEL இன் நீண்டகால வளர்ச்சிப் பாதையில் தொடர்ச்சியான முதலீட்டாளர் ஆர்வத்தைக் குறிக்கின்றன. BEL இன் திறன் விரிவாக்கங்கள் அதன் தற்போதைய பிரீமியம் மதிப்பீடுகளுடன் எவ்வாறு ஒத்துப்போகின்றன என்பதை சந்தை உன்னிப்பாகக் கவனிக்கும். மதிப்பீடு: 7/10.