Q2 செயல்திறன் தாமதங்கள் இருந்தபோதிலும், வலுவான ஆர்டர் புத்தகத்தில் லார்சன் & டூப்ரோ ஆய்வாளர்கள் நம்பிக்கை கொண்டுள்ளனர்

இன்ஜினியரிங் ஜாம்பவான் லார்சன் & டூப்ரோ (L&T), அதன் கணிசமான ஆர்டர் புத்தகத்தால், இது FY25 விற்பனையின் 3.6 மடங்கு ₹6.67 டிரில்லியனாக உள்ளது, மேலும் H2FY26க்கான ₹10.4 டிரில்லியன் திட்டக் குழாய்வழியுடன் (project pipeline), இது 29% ஆண்டு வளர்ச்சி விகிதத்தைக் குறிக்கிறது, ஆய்வாளர்களின் கவனத்தை ஈர்த்து வருகிறது. நுவாமா இன்ஸ்டிடியூஷனல் ஈக்விட்டீஸ் மற்றும் மோதிலால் ஓஸ்வால் ஃபைனான்சியல் சர்வீசஸ் (MOFSL) ஆகிய இரண்டும் தங்களது 'பை' (Buy) ரேட்டிங்கைத் தக்கவைத்துள்ளன. நுவாமா, L&T-க்கான இலக்கு விலையை ₹4,680 ஆக உயர்த்தியுள்ளது, இது 18.43% சாத்தியமான உயர்வைச் சுட்டிக்காட்டுகிறது. நிறுவனம் FY27E/28E பங்கு வருவாய் (EPS) மதிப்பீடுகளையும் உயர்த்தியுள்ளது. L&T-யின் Q2FY26 முடிவுகள், நிகர லாபத்தில் 15.6% ஆண்டு வளர்ச்சி விகிதத்துடன் ₹3,926 கோடியையும், வருவாயில் 10.4% வளர்ச்சியுடன் ₹67,984 கோடியையும் காட்டியுள்ளன. இருப்பினும், நிதியாண்டின் முதல் பாதியில் பருவமழை தொடர்பான செயலாக்க தாமதங்கள் காரணமாக வருவாய் சந்தை மதிப்பீடுகளை விட 4% குறைவாக இருந்தது. EBITDA 7% உயர்ந்து ₹6,806 கோடியாகவும், EBITDA மார்ஜின் 10% ஆகவும் இருந்தது. ஒருங்கிணைந்த ஆர்டர் புத்தகம் (Consolidated order book) செப்டம்பர் 2025க்குள் 30.7% ஆண்டு வளர்ச்சியுடன் ₹6.67 டிரில்லியனாக உயர்ந்துள்ளது, இதில் சர்வதேச ஆர்டர்கள் மொத்தம் 49% ஆகும். ஆய்வாளர்கள், முக்கிய இயக்க மார்ஜின்கள் (core operating margins), அவை சுமார் 8.2% இல் கரைந்துவிட்டதாக நம்புகிறார்கள், 8.3–8.5% வரம்பில் நிலைபெறும் என்று எதிர்பார்க்கிறார்கள், இது FY27/28E வரை எதிர்பார்க்கப்படும் 15% விற்பனை வளர்ச்சியை ஆதரிக்கும். நிர்வாகம் FY26க்கான தனது வழிகாட்டுதலை மீண்டும் உறுதிப்படுத்தியுள்ளது, H1ன் பலவீனமான நிலையைத் தொடர்ந்து H2FY26 செயலாக்கம் நிறைந்ததாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கிறது, இது மத்திய கிழக்கிலிருந்து $4.5 பில்லியன் மதிப்புள்ள L1 ஆர்டர்களால் வலுப்பெறும். MOFSL தனது 'பை' ரேட்டிங்கை ₹4,500 திருத்தப்பட்ட இலக்குடன் மீண்டும் உறுதிப்படுத்தியுள்ளது, மேலும் முக்கிய E&C வருவாய்/EBITDA/PAT 16%/18%/22% கூட்டு ஆண்டு வளர்ச்சி விகிதத்தில் (CAGR) வளரும் என்று எதிர்பார்க்கிறது. MOFSL மெதுவான ஆர்டர் வரவுகள், திட்ட நிறைவு தாமதங்கள், கச்சாப்பொருள் விலை உயர்வுகள், அதிகரித்த வேலை மூலதனத் தேவைகள் மற்றும் அதிகரித்த போட்டி போன்ற சாத்தியமான அபாயங்கள் குறித்து எச்சரித்துள்ளது.