லார்சன் & டூப்ரோ பங்குகள் உயர்வு: வலுவான FY26 வழிகாட்டுதல் மற்றும் ஹைதராபாத் மெட்ரோ பங்கு விற்பனை ஒப்பந்தம்

லார்சன் & டூப்ரோவின் பங்கு இன்று முக்கிய ஏற்றம் கண்ட பங்குளில் ஒன்றாக உள்ளது. இது நிறுவனத்தின் வலுவான நிதி கண்ணோட்டம் மற்றும் குறிப்பிடத்தக்க மூலோபாய முன்னேற்றங்களால் உந்தப்படுகிறது. நிறுவனத்தின் நிர்வாகம், நிதியாண்டு 2026 (FY26)க்கு ஒரு நம்பிக்கையான வழிகாட்டுதலை வழங்கியுள்ளது. அதன்படி, ஆர்டர் வரவு 10%க்கும் அதிகமாகவும், வருவாய் 15% ஆகவும், வட்டி, வரி, தேய்மானம் மற்றும் கடன்தொகைக்கு முந்தைய வருவாய் (EBITDA) மார்ஜின்கள் 8.5% ஆகவும் இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மிகவும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்திய செய்தி, ஹைதராபாத் மெட்ரோவில் L&T-யின் பங்குகளை விற்பனை செய்வது தொடர்பாக தெலுங்கானா அரசுடன் கொள்கை ரீதியான ஒப்பந்தம் (in-principle agreement) கையெழுத்தானது. இது FY26-ன் நான்காம் காலாண்டிற்குள் (Q4FY26) நிறைவடையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த ஒப்பந்தத்தின்படி, தெலுங்கானா அரசால் உருவாக்கப்பட்ட ஒரு சிறப்பு நோக்கு வாகனம் (SPV - Special Purpose Vehicle) ஹைதராபாத் மெட்ரோ தொடர்பான மொத்த 13,000 கோடி ரூபாய் கடனை ஏற்றுக்கொள்ளும். இந்த விற்பனை L&T-யின் ஒருங்கிணைந்த நிதி அறிக்கைகளில் (consolidated financial statements) இருந்து இந்த கணிசமான கடன் மற்றும் அதனுடன் தொடர்புடைய வட்டி செலவினங்களை நீக்குவதற்கு மிக முக்கியமானது. தாக்கம் இந்த செய்தி லார்சன் & டூப்ரோவிற்கு மிகவும் சாதகமானது. வலுவான வழிகாட்டுதல் எதிர்கால வருவாயில் முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையை அதிகரிக்கிறது, அதே நேரத்தில் ஹைதராபாத் மெட்ரோ பங்கு விற்பனை நேரடியாக கடன் குறைப்பு மூலம் நிறுவனத்தின் இருப்புநிலைக் குறிப்பை (balance sheet) மேம்படுத்துகிறது. இந்த கடன் குறைப்பு ("valuation re-rating") மதிப்பீட்டில் ஒரு மறுமதிப்பீட்டிற்கு வழிவகுக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. அதாவது, சந்தை பங்குக்கு அதன் வருவாயுடன் ஒப்பிடும்போது அதிக மதிப்பை வழங்கக்கூடும். மோதிலால் ஓஸ்வால் மற்றும் நுவாமா போன்ற தரகு நிறுவனங்கள் தங்கள் 'Buy' ரேட்டிங்கை மீண்டும் உறுதிப்படுத்தியுள்ளன. இலக்கு விலைகள் (target prices) L&T பங்குகளுக்கு குறிப்பிடத்தக்க மேல்நோக்கிய சாத்தியக்கூறுகளைக் குறிக்கின்றன. மேம்பட்ட செயல்பாட்டு செயல்திறன், குறிப்பாக முக்கிய துறைகளில், மற்றும் முக்கியமற்ற சொத்துக்களை (non-core assets) வெற்றிகரமாக விற்பனை செய்தல் ஆகியவை முக்கிய காரணிகளாகும். Impact Rating: 8/10

வரையறைகள்: * Order inflow: ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்தில் ஒரு நிறுவனம் தனது பொருட்கள் அல்லது சேவைகளுக்காகப் பெற்ற புதிய ஆர்டர்களின் மொத்த மதிப்பு. * EBITDA margin: ஒரு நிறுவனம் தனது செயல்பாடுகளிலிருந்து எவ்வளவு திறமையாக வருவாயை ஈட்டுகிறது என்பதை அளவிடும் லாப விகிதம். * FY26: நிதியாண்டு 2026. * Q4FY26: நிதியாண்டு 2026-ன் நான்காம் காலாண்டு. * SPV (Special Purpose Vehicle): ஒரு குறிப்பிட்ட, வரையறுக்கப்பட்ட நோக்கத்திற்காக உருவாக்கப்படும் ஒரு சட்ட நிறுவனம். * Consolidated financials: ஒரு தாய் நிறுவனம் மற்றும் அதன் துணை நிறுவனங்களின் நிதித் தகவல்களை ஒரே அறிக்கையில் இணைத்தல். * Valuation re-rating: சந்தை ஒரு நிறுவனத்தின் பங்குகளை மதிப்பிடும் விதத்தில் ஏற்படும் மாற்றம், சிறந்த வாய்ப்புகள் அல்லது செயல்திறன் காரணமாக அதன் விலை-வருவாய் விகிதம் அல்லது பிற மதிப்பீட்டு பெருக்கிகளில் அதிகரிப்புக்கு வழிவகுக்கும். * Core E&C: லார்சன் & டூப்ரோவின் பொறியியல் மற்றும் கட்டுமான வணிகப் பிரிவு. * P/E (Price-to-Earnings ratio): ஒரு நிறுவனத்தின் தற்போதைய பங்கு விலையை அதன் ஒரு பங்குக்கான வருவாயுடன் ஒப்பிடும் மதிப்பீட்டு விகிதம். * L1 orders: பொதுவாக டெண்டர் செயல்பாட்டில் 'குறைந்த விலை கோரிய' ஆர்டர்களாகக் கருதப்படுகின்றன. * OPMs (Operating Profit Margins): செயல்பாட்டுச் செலவுகளைக் கழித்த பிறகு, விற்பனையில் ஒரு ரூபாய்க்கு நிறுவனம் ஈட்டும் லாபம், சதவீதத்தில் வெளிப்படுத்தப்படுகிறது. * YoY (Year-over-Year): ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்தில் ஒரு நிறுவனத்தின் செயல்திறனை முந்தைய ஆண்டின் அதே காலத்துடன் ஒப்பிடுதல்.