Whalesbook
லாபம் உயர்ந்தது, ஆனால் margin சரிந்தது
Waaree Energies நிறுவனம், தற்போதைய காலாண்டில் (Q4 FY25-26) குறிப்பிடத்தக்க வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது. ஆனால், அவர்களின் செயல்பாட்டு லாப வரம்பு (EBITDA margin) கடந்த ஆண்டை விட சற்று குறைந்துள்ளது.
நிறுவனத்தின் நிகர லாபம், முந்தைய ஆண்டின் ₹619 கோடியிலிருந்து 71.4% உயர்ந்து ₹1,061 கோடியாக பதிவாகியுள்ளது. வருவாய் ₹4,004 கோடியிலிருந்து கிட்டத்தட்ட இரட்டிப்பாகி ₹8,480 கோடியை எட்டியுள்ளது. வட்டி, வரி, தேய்மானம் மற்றும் கடனைத் திருப்பிச் செலுத்துவதற்கு முந்தைய வருவாய் (EBITDA) கூட 70.9% உயர்ந்து ₹1,577 கோடியை எட்டியுள்ளது.
இருப்பினும், கவனிக்க வேண்டிய ஒரு விஷயம், EBITDA margin 23% இலிருந்து 18.6% ஆக குறைந்துள்ளது. இது, நிறுவனம் வருவாயை அதிகரிக்கும் போது, உள்ளீட்டு செலவுகள் அதிகரிப்பு அல்லது கடுமையான போட்டி காரணமாக லாபம் சற்று அழுத்தத்திற்கு உள்ளாகியிருப்பதைக் காட்டுகிறது.
தற்போது, Waaree Energies ஷேர் விலை சுமார் ₹3,503 ஆக உள்ளது. நிறுவனத்தின் சந்தை மதிப்பு தோராயமாக ₹1,00,700 கோடி ஆகும். இதன் TTM (Trailing Twelve Months) P/E ratio சுமார் 30.3x ஆக உள்ளது.
எரிசக்தித் துறை வளர்ச்சி & விரிவாக்கத் திட்டங்கள்
இந்தியாவின் புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தித் துறை (Renewable Energy Sector) வேகமாக வளர்ந்து வருகிறது. Waaree-யின் P/E ratio, NTPC Green Energy (PE ~27.33x) உடன் ஒப்பிடத்தக்கதாகவும், Adani Green Energy (PE ~94.5x) ஐ விட குறைவாகவும் உள்ளது. நிறுவனத்தின் ROE (Return on Equity) 26.37% ஆகவும், லாப வரம்பு (profit margins) சுமார் 14.82% ஆகவும் உள்ளது.
நிறுவனம், எரிசக்தி சேமிப்பு (energy storage) துறையில் தீவிரமாக முதலீடு செய்ய திட்டமிட்டுள்ளது. இதற்காக, அதன் துணை நிறுவனம், 20 GWh லித்தியம்-அயன் செல் மற்றும் பேட்டரி பேக் உற்பத்தி ஆலை அமைக்க ₹1,003 கோடி நிதியைப் பெற்றுள்ளது. இது, மேலும் ₹10,000 கோடி மூலதன செலவினத் திட்டத்தின் ஒரு பகுதியாகும்.
மூலதன உயர்வு - முதலீட்டாளர் அச்சங்கள்
₹10,000 கோடி திரட்டும் இந்த திட்டம், எதிர்கால வளர்ச்சியை நோக்கமாகக் கொண்டது என்றாலும், இது பங்குதாரர்களின் பங்குகளை நீர்த்துப்போகச் செய்வதாகவும் (dilution) மற்றும் நிறுவனத்தின் கடன் அளவை (leverage) அதிகரிக்கவும் கூடும் என்ற அச்சங்கள் எழுந்துள்ளன.
பெரும்பாலான ஆய்வாளர்கள் 'Buy' ரேட்டிங் மற்றும் சராசரியாக ₹3,457.54 என்ற இலக்கு விலையை நிர்ணயித்துள்ள போதிலும், சில ஆய்வாளர்கள் அதிக மதிப்பீடு (valuation) அல்லது புதிய தொழில்நுட்பங்களில் விரிவாக்கத்தின் சாத்தியமான அபாயங்கள் (execution risks) காரணமாக 'Sell' அல்லது 'Reduce' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளனர்.
Waaree Energies, புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி மற்றும் எரிசக்தி சேமிப்புக்கான தேவையை தொடர்ந்து பூர்த்தி செய்யும் என எதிர்பார்க்கிறது. நிறுவனத்தின் FY26 EBITDA வழிகாட்டுதல்கள் மற்றும் உற்பத்தி முதலீடுகள், இந்த வளர்ந்து வரும் சந்தையில் அதன் பங்கை உறுதிப்படுத்தும்.