Whalesbook
அசத்தும் வருவாய், லாபம்!
V-Marc India பங்கின் விலை திங்களன்று (மே 11, 2026) 11.25% உயர்ந்து ₹1,133.60-ல் நிறைவடைந்தது. ஒரே நாளில் 1.94 லட்சம் ஷேர்கள் கைமாறியுள்ளன. மார்ச் 31, 2026 அன்றுடன் முடிந்த நான்காம் காலாண்டு (Q4FY26) மற்றும் முழு நிதியாண்டு முடிவுகள் இதற்கு காரணம். Q4FY26-ல், வருவாய் (Revenue) 97.6% அதிகரித்து ₹1,105.76 கோடியாகவும், லாபம் (PAT) 157.2% உயர்ந்து ₹63.61 கோடியாகவும் பதிவாகியுள்ளது. முழு நிதியாண்டு FY26-லும் வருவாய் 98.6% அதிகரித்து ₹1,797.31 கோடியாகவும், லாபம் 177.2% உயர்ந்து ₹100.05 கோடியாகவும் பதிவாகி, சந்தையின் முக்கிய குறியீடான Nifty 50-ன் 1.49% வீழ்ச்சியை மீறி சிறப்பாக செயல்பட்டது.
போனஸ் குண்டு & சந்தை மதிப்பு கேள்வி!
மேலும், V-Marc India பங்குதாரர்களுக்கு குஷியாகும் வகையில், ஒவ்வொரு பங்குக்கும் 5 புதிய பங்குகளை போனஸாக வழங்க முடிவு செய்துள்ளது (5:1 Bonus Issue). இதற்காக, கம்பெனியின் அங்கீகரிக்கப்பட்ட பங்கு மூலதனத்தை (Authorized Share Capital) ₹30 கோடியிலிருந்து ₹150 கோடியாக உயர்த்தியுள்ளது. போனஸ் அறிவிப்புகள் சந்தையில் உற்சாகத்தை தந்தாலும், கம்பெனியின் சந்தை மதிப்பையும் (Valuation) கேள்விக்குள்ளாக்குகின்றன. V-Marc India-வின் TTM P/E விகிதம் தற்போது 69 ஆக உள்ளது. இது Polycab India-வின் சுமார் 53, KEI Industries-ன் சுமார் 53 P/E விகிதத்தை விட அதிகமாகும். ROE (Return on Equity) 24.39% ஆக இருந்தாலும், Polycab India (22.36%) மற்றும் KEI Industries (15.59%) போன்ற நிறுவனங்களை விட அதிக வளர்ச்சியை சந்தை இதன் மீது வைத்திருப்பது கவனிக்கத்தக்கது.
₹500 கோடி முதலீடு, உற்பத்தி விரிவாக்கம்
நிதி முடிவுகளோடு, V-Marc India சுமார் ₹500 கோடி முதலீட்டில் தனது உற்பத்தி திறனை (Production Capacity) FY30-க்குள் 10 லட்சம் சர்க்யூட் கிலோமீட்டருக்கும் அதிகமாக இரட்டிப்பாக்க திட்டமிட்டுள்ளது. FY27 முதல் இதன் உற்பத்தி கட்டம் கட்டமாக தொடங்கும். இந்திய வயர்கள் மற்றும் கேபிள்கள் சந்தை, உள்கட்டமைப்பு, புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றல், தொலைத்தொடர்பு வளர்ச்சி காரணமாக 4% முதல் 9.01% CAGR வரை 2031 வரை வளரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஆனால், Polycab India, KEI Industries போன்ற பெரிய நிறுவனங்களிடமிருந்து கடும் போட்டியை V-Marc India சந்திக்கிறது.
கவனிக்க வேண்டிய ஆபத்துகள்
வலுவான வளர்ச்சி மற்றும் போனஸ் அறிவிப்புகளுக்கு மத்தியிலும், சில ஆபத்துகளும் உள்ளன. V-Marc India-வின் TTM P/E விகிதம் சுமார் 69, இது துறை சராசரியான 53-யை விட அதிகம். மேலும், இதன் Debt-to-Equity (D/E) விகிதம் 0.92 முதல் 1.07 வரை உள்ளது. இது Polycab India (D/E 0.01-1.3%) மற்றும் KEI Industries (D/E 0.03-2.8%) போன்ற நிறுவனங்களை விட கணிசமாக அதிகம், இவை கிட்டத்தட்ட கடன் இல்லாத நிலையில் உள்ளன. Promoter pledging 43.2% ஆக இருப்பது ஒரு முக்கிய கவலை. SEBI விசாரணை, அதிகரிக்கக்கூடிய கடன் வாங்கியிருப்பு (receivables) போன்ற பிரச்சனைகளும் வளர்ச்சியை கேள்விக்குள்ளாக்கலாம் என ஆய்வாளர்கள் தெரிவிக்கின்றனர்.
எதிர்கால கணிப்பு
V-Marc India மீதான ஆய்வாளர்களின் பார்வை கலவையாக உள்ளது. 74.07% பேர் 'Buy' என பரிந்துரைத்தாலும், 18.52% பேர் 'Sell' என்றும், 7.41% பேர் 'Hold' என்றும் கூறியுள்ளனர். SEBI விசாரணை மற்றும் கடன் மேலாண்மையில் கவலைகள் இருந்தாலும், V-Marc India தொடர்ந்து வளர்ச்சி பாதையில் செல்ல நிபுணர்கள் நம்பிக்கை தெரிவிக்கின்றனர். அதே சமயம், அதன் உயர்ந்த மதிப்பீட்டை நியாயப்படுத்த, போட்டியாளர்களை விட சிறப்பாக செயல்பட வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளது.