Whalesbook
வளர்ச்சி வாய்ப்பு வலுவாகவே உள்ளது
இந்த தரகு நிறுவனம் FY25–28E காலத்தில் ஆரோக்கியமான வளர்ச்சிப் பாதையை எதிர்பார்க்கிறது, வருவாய், EBITDA மற்றும் சரிசெய்யப்பட்ட நிகர லாபம் (PAT) ஆகியவை முறையே 12.3%, 25.1% மற்றும் 31.9% கூட்டு வருடாந்திர வளர்ச்சி விகிதத்தில் (CAGR) வளரும் என்று கணித்துள்ளது. இந்த உயர்வு, மேம்படும் வால்யூம்கள் மற்றும் நிலையான விலை போக்குகளால் இயக்கப்படும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. வால்யூம் வளர்ச்சி FY26E இல் குறிப்பிடத்தக்க 14.4% ஆகவும், அதைத் தொடர்ந்து FY27E இல் 8.5% ஆகவும், FY28E இல் 9.3% ஆகவும் மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது, அதே சமயம் வருவாய் (realizations) FY26E இல் 2.4%, FY27E இல் 1.0%, மற்றும் FY28E இல் 1.0% என்ற மிதமான வேகத்தில் அதிகரிக்கும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது.
லாப வரம்பு விரிவாக்கம் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது
ஒரு டன்னுக்கு EBITDA, FY25 இல் ₹ 924 மற்றும் Q3 FY26 காலாண்டில் ₹ 1,007 இலிருந்து FY26E இல் ₹ 1,104, FY27E இல் ₹ 1,226 மற்றும் FY28E இல் ₹ 1,334 ஆக உயரும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. லாப வரம்பில் இந்த வளர்ச்சிப் போக்கு நிறுவனத்திற்கான லாப வரம்பு வெளிப்படைத்தன்மையை வலுப்படுத்துகிறது.
மதிப்பீட்டு கவலைகள் நேர்மறைகளை மிஞ்சுகின்றன
இந்த சாதகமான கணிப்புகள் இருந்தபோதிலும், டோலட் கேபிடலின் பகுப்பாய்வு, அல்ட்ராடெக் சிமெண்ட்டின் தற்போதைய சந்தை விலையானது இந்த எதிர்பார்க்கப்படும் நேர்மறையான அம்சங்களை பெரும்பாலும் உள்வாங்கியுள்ளது என்பதைக் காட்டுகிறது, இதன் மூலம் குறிப்பிடத்தக்க வளர்ச்சிக்குரிய வாய்ப்பு வரம்பிற்குட்பட்டதாகிறது. இதன் விளைவாக, தரகு நிறுவனம் தனது 'குறைக்க' என்ற மதிப்பீட்டை உறுதிப்படுத்தியுள்ளது. திருத்தப்பட்ட இலக்கு விலை ₹13,142 ஆக நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. டோலட் கேபிடல் இந்த இலக்கு விலைக்குப் பயன்படுத்தும் மதிப்பீட்டுக் கட்டமைப்பு, 16 மடங்கு ஒருங்கிணைந்த FY28E என்டர்பிரைஸ் மதிப்பு முதல் EBITDA வரை, 50% FY28E மூலதன பணி-முன்னேற்றம் (CWIP) மற்றும் ஸ்டார் சிமெண்டில் உள்ள பங்கு ஒரு மடங்கு அதன் விலை-புத்தக மதிப்புடன் அதிகரிக்கப்பட்டுள்ளது.