Whalesbook
சோலார் ஷேர்களில் வீழ்ச்சிக்கு வழிவகுத்த வரிகள்
அமெரிக்க வர்த்தகத் துறை, இந்தியா, இந்தோனேசியா மற்றும் லாவோஸ் நாடுகளில் இருந்து இறக்குமதி செய்யப்படும் சோலார் செல்கள் மற்றும் பேனல்கள் மீது ஆரம்பகட்ட ஆன்டி-டம்ப்பிங் வரிகளை அறிவித்துள்ளது. இதன்படி, இந்தியாவிற்கு 123.04%, இந்தோனேசியாவிற்கு 35.17% மற்றும் லாவோஸிற்கு 22.46% என வரி விகிதங்கள் கணக்கிடப்பட்டுள்ளன. இந்த நாடுகள் அமெரிக்க சந்தையில் நியாயமான விலைக்குக் கீழே சோலார் பொருட்களை விற்பதாகக் குற்றச்சாட்டு எழுந்துள்ளது. இந்த செய்தி வெளியானதும், இந்திய சோலார் உற்பத்தி நிறுவனங்களின் ஷேர்கள் அழுத்தத்திற்கு உள்ளாகின. Insolation Energy **6.5%**க்கு மேல் சரிந்தது. Waaree Renewable Technologies 3.6% வீழ்ச்சியடைந்தது. Vikram Solar, KPI Green Energy, JSW Energy, Adani Green Energy, Tata Power போன்ற நிறுவனங்களின் ஷேர்கள் 2% முதல் 4% வரை சரிவைக் கண்டன. சந்தையின் பொதுவான பலவீனமும் இந்த சரிவுக்கு மேலும் வலு சேர்த்தது.
அமெரிக்க சந்தையை நம்பியிருப்பதால் ஏற்றுமதியாளர்களுக்கு ஆபத்து
ICICI Securities வெளியிட்டுள்ள எச்சரிக்கையில், இந்த புதிய அமெரிக்க வரிகள் இந்திய சோலார் பொருட்களை ஒரு முக்கிய சந்தையில் போட்டியிட முடியாத நிலைக்குத் தள்ளியுள்ளன. இது ஏற்றுமதியாளர்களுக்கு ஒரு பெரிய சவாலாக இருக்கும். இந்திய சோலார் மாட்யூல் ஏற்றுமதியில் 97% முதல் 99% வரை அமெரிக்காவிற்கு சென்றுகொண்டிருக்கும் நிலையில் (2023 மற்றும் 2024 நிதியாண்டுகளில்), Waaree Energies, Adani Solar, Vikram Solar, Premier Energies போன்ற நிறுவனங்கள் ஆர்டர்கள் ரத்து செய்யப்படுவது மற்றும் ஏற்றுமதி அளவு குறைவது போன்ற ஆபத்துக்களை எதிர்கொள்ள நேரிடும். ஒரு சந்தையை மட்டுமே சார்ந்திருப்பது இந்த நிறுவனங்களின் மிகப்பெரிய பலவீனமாக மாறியுள்ளது.
உயர் மதிப்பீடுகள் புதிய அழுத்தத்தை எதிர்கொள்கின்றன
இந்த வரிகள், இந்திய சோலார் நிறுவனங்களின் உயர் மதிப்பீடுகளின் (High Valuations) மீது மேலும் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளன. பல நிறுவனங்கள் அதிக வருவாய் மடங்குகளில் (Earnings Multiples) வர்த்தகமாகின்றன. உதாரணமாக, Adani Green Energy-யின் கடந்த பன்னிரெண்டு மாத வருவாய் மடங்கு சுமார் 130 முதல் 292 வரை உள்ளது. Insolation Energy-யின் மதிப்பீடு சுமார் 209 ஆகவும், Vikram Solar-ன் மதிப்பீடு சுமார் 18 ஆகவும், KPI Green Energy-யின் மதிப்பீடு 25 முதல் 21 வரையிலும், Tata Power-ன் மதிப்பீடு 36 முதல் 115 வரையிலும் உள்ளன. இந்த உயர் PE விகிதங்கள், எதிர்கால வளர்ச்சியை முதலீட்டாளர்கள் ஏற்கனவே கணித்துவிட்டதைக் காட்டுகிறது. First Solar மற்றும் Qcells போன்ற உள்நாட்டு நிறுவனங்களின் ஆதரவுடன் அமெரிக்கா எடுத்த இந்த நடவடிக்கை, உள்நாட்டு சுத்தமான எரிசக்தி விநியோகச் சங்கிலிகளை வலுப்படுத்தும் உலகளாவிய முயற்சியைக் குறிக்கிறது. இது இந்தியாவின் ஏற்றுமதி உத்தியை சவாலுக்குள்ளாக்கக்கூடும்.
இறுதி முடிவு நெருங்கும்போது நிச்சயமற்ற நிலை
இந்த ஆரம்பகட்ட வரிகள், புவிசார் அரசியல் அபாயங்களையும் (Geopolitical Risks) ஏற்றுமதியை நம்பியுள்ள நிறுவனங்களுக்கு ஏற்படக்கூடிய குறிப்பிடத்தக்க வருவாய் சரிவுக்கான சாத்தியக்கூறுகளையும் எடுத்துக்காட்டுகின்றன. இந்திய சோலார் நிறுவனங்கள் இப்போது அமெரிக்க சந்தையை அணுக அதிக செலவுகளைச் சமாளிக்க வேண்டியுள்ளதுடன், புதிய வருவாய் ஆதாரங்களையும் கண்டறிய வேண்டும். அமெரிக்க வர்த்தகத் துறை, இந்தியா மற்றும் இந்தோனேசியாவிற்கு இறுதி முடிவுகளை ஜூலை 13 அன்று வெளியிட உள்ளது. லாவோஸிற்கான முடிவு பின்னர் அறிவிக்கப்படும். இந்த நிச்சயமற்ற காலம் மேலும் பங்கு விலை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு வழிவகுக்கும். உலகளவில், பெரிய பொருளாதாரங்கள் உள்நாட்டு விநியோகச் சங்கிலிகளை நோக்கி நகர்கின்றன. இது உலகளாவிய சோலார் உற்பத்தியை மறுவடிவமைக்கக்கூடும். இதனால், இந்திய உற்பத்தியாளர்கள் நீண்டகால உத்திகளை மறுபரிசீலனை செய்யவும், உள்நாட்டு விரிவாக்கத்தை விரைவுபடுத்தவும் வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளனர்.