International Gemmological Institute (India) Limited (IGIL) ஆனது இயற்கை மற்றும் ஆய்வகத்தில் வளர்க்கப்பட்ட வைரங்கள் இரண்டிலும் வலுவான அளவிலான அதிகரிப்பால், 21% வருவாய் வளர்ச்சியுடன் வலுவான Q3CY25 முடிவுகளைப் பதிவு செய்துள்ளது. இந்திய இறக்குமதிகளுக்கு 50% அமெரிக்க வரி விதித்த போதிலும், அமெரிக்கா ஒரு முக்கிய சந்தையாக இருப்பதால், நிறுவனத்தின் தேவையில் பெரிய தாக்கம் ஏற்படவில்லை. LGD ஊடுருவல் அதிகரிப்பு மற்றும் புதிய நுகர்வோர் பிரிவுகளை ஈர்ப்பதன் மூலம் IGIL இரட்டை இலக்க வருவாய் வளர்ச்சியைத் தக்கவைத்துக் கொள்ள நம்பிக்கையுடன் உள்ளது. கவர்ச்சிகரமான மதிப்பீடுகள் இதனை கவனிக்க வேண்டிய பங்காக மாற்றுகின்றன.
Background Details
- அமெரிக்கா IGIL-க்கு ஒரு முக்கிய சந்தையாகும், இது அதன் மொத்த வருவாயில் சுமார் 30-35 சதவீத பங்களிக்கிறது.
- ஆகஸ்ட் 2025 இன் இறுதியில் இருந்து அமலுக்கு வந்துள்ள, அமெரிக்க அரசாங்கம் சில இந்திய இறக்குமதிகளுக்கு ஒரு கணிசமான 50 சதவீத வரியை விதித்துள்ளது.
Q3CY25 Performance
- IGIL ஆனது வலுவான Q3CY25 வருவாயை அறிவித்துள்ளது, இது 21 சதவீத ஆண்டுக்கு ஆண்டு (YoY) வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது.
- சான்றிதழ் அளவுகளில் 26 சதவீத YoY குறிப்பிடத்தக்க அதிகரிப்பு காணப்பட்டது.
- இயற்கை வைரம் மற்றும் ஆய்வகத்தில் வளர்க்கப்பட்ட வைரம் (LGD) வருவாய் இரண்டும் வலுவான வளர்ச்சியைக் காட்டின, இயற்கை வைரங்கள் 29 சதவீதம் YoY மற்றும் LGDகள் 24 சதவீதம் YoY அதிகரித்தன.
- LGD நகை வருவாய் 26 சதவீதம் YoY அதிகரித்தது, அதே நேரத்தில் இயற்கை வைர நகை வருவாய் 7 சதவீதம் YoY அதிகரித்தது.
- சராசரி உண்மையான வருமானம் (average realisations) 5 சதவீதம் YoY குறைந்தது, இதற்கு முக்கிய காரணம் குறைந்த காரட் வைரங்களுக்கு சாதகமான தயாரிப்பு கலவை ஆகும்.
- இயக்க லாப வரம்புகள் (Operating margins) YoY பெரும்பாலும் பராமரிக்கப்பட்டன, மற்றும் வருவாய் 18 சதவீதம் YoY ஆரோக்கியமாக வளர்ந்தது.
Demand Traction Unaffected
- நிறுவனம் Q3CY25 இல் வலுவான இரட்டை இலக்க டாப்-லைன் வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது, இது முதன்மையாக அதிகரித்த அளவுகளால் இயக்கப்படுகிறது, இது ஒரு வலுவான தேவை நிலையை சுட்டிக்காட்டுகிறது.
- IGIL, இந்தியா மற்றும் அமெரிக்காவில் அதன் முக்கிய இறுதி சந்தைகளில் தேவை வலுவாக இருப்பதாகக் கூறியுள்ளது.
- முக்கியமாக, இந்திய இறக்குமதிகளுக்கு 50 சதவீத அமெரிக்க வரி விதிப்பால் நிறுவனம் இதுவரை குறிப்பிடத்தக்க பாதகமான தாக்கத்தை சந்திக்கவில்லை.
- இந்த பின்னடைவு IGIL-ஐ முழு 2025 காலண்டர் ஆண்டுக்கான அதன் இரட்டை இலக்க வளர்ச்சி வழிகாட்டுதலை தக்க வைத்துக் கொள்ளவும், அடுத்த ஆண்டு வரை இந்த வளர்ச்சி பாதையைத் தக்கவைத்துக் கொள்ளவும் நம்பிக்கையுடன் வெளிப்படுத்தவும் வழிவகுத்துள்ளது.
Growth Drivers: LGDs and New Markets
- ஆய்வகத்தில் வளர்க்கப்பட்ட வைரங்கள் (LGDs) அவற்றின் சுற்றுச்சூழல் நட்பு, இயற்கை வைரங்களுடனான அழகு ஒற்றுமை, மற்றும் கணிசமாக குறைந்த விலை (சுமார் 75 சதவீதம் மலிவானது) காரணமாக பெருகிய முறையில் பிரபலமாகி வருகின்றன.
- US இல் LGDகள் இப்போது திருமண நகைகளில், குறிப்பாக நிச்சயதார்த்த மோதிரங்களில், ஒரு குறிப்பிடத்தக்க பகுதியாக உள்ளன, மேலும் இந்தியாவிலும் அவற்றின் செலவு-திறன் மற்றும் பேஷன் மற்றும் அன்றாட உடைகளில் உள்ள கவர்ச்சி காரணமாக பிரபலமாகி வருகின்றன.
- US இல் LGDகள் மற்றும் இயற்கை வைரங்களுக்கு இடையிலான விலை வேறுபாடு அதிகரிப்பது, செப்டம்பர் 2025 முதல் வரி காரணமாக எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இது LGD தேவையை மேலும் அதிகரிக்கும்.
- LGDகளில் உலகளாவிய தொழில்துறையின் தலைவராக, மதிப்பிடப்பட்ட 55 சதவீத சந்தைப் பங்கைக் கொண்டுள்ள IGIL, இந்த போக்கிலிருந்து லாபம் பெற நன்கு நிலைநிறுத்தப்பட்டுள்ளது.
- IGIL ஆனது B2B (உற்பத்தியாளர்கள், மொத்த விற்பனையாளர்கள், சில்லறை விற்பனையாளர்கள்) மற்றும் B2C பிரிவுகள் உட்பட நகைக் கடை மதிப்புச் சங்கிலியில் புதிய நுகர்வோரை இலக்காகக் கொண்டு தனது வரம்பை தீவிரமாக விரிவுபடுத்துகிறது.
- நிறுவனம் இயற்கை வைரங்கள், ஸ்டடட் நகைகள், மற்றும் வண்ண கற்கள் போன்ற பிற தயாரிப்பு பிரிவுகளிலும் கவனம் செலுத்துகிறது, மேலும் இயற்கை வைர சான்றிதழில் சந்தைப் பங்கை பெற்றுள்ளது.
- IGIL தனது பிராண்டிங் மற்றும் விழிப்புணர்வு முயற்சிகளை அதிகரித்து வருகிறது, இதில் பெண்கள் கிரிக்கெட் உலகக் கோப்பையை ஸ்பான்சர் செய்வதும் அடங்கும்.
- மத்திய கிழக்கு சந்தையில் விரிவாக்கம், குறிப்பாக சவுதி அரேபியா, குவைத் மற்றும் பஹ்ரைனில், நடந்து வருகிறது.
Strong Cash Generation and Reserves
- IGIL ஒரு மிகவும் பணத்தை உருவாக்கும் வணிகத்தை இயக்குகிறது, CY2025 க்கு சுமார் 550 கோடி ரூபாய் இயக்க பணப்புழக்கம் மற்றும் குறைந்தபட்ச மூலதனச் செலவுத் தேவைகள் உள்ளன.
- ஜூன் 2025 நிலவரப்படி, நிறுவனத்திடம் சுமார் 750 கோடி ரூபாய் கையிருப்பு உள்ளது.
- இந்த வலுவான நிதி நிலை IGIL-ஐ, விரிவாக்கத்தை விரைவுபடுத்துவதற்காக வலுவான பிராந்திய இருப்பைக் கொண்ட சிறிய ஆய்வகங்களைக் கையகப்படுத்துவது போன்ற, கரிமமற்ற வளர்ச்சி வாய்ப்புகளை தீவிரமாக ஆராய அனுமதிக்கிறது.
Valuation and Outlook
- அதன் தற்போதைய சந்தை விலையில் (CMP), IGIL அதன் திட்டமிடப்பட்ட CY27 வருவாயின் 22 மடங்கு விலை-டு-வருவாய் (P/E) விகிதத்தில் வர்த்தகம் செய்கிறது.
- சாதகமான வருவாய் கண்ணோட்டம், வலுவான வளர்ச்சி இயக்கிகள், மற்றும் கணிசமான பணப்புழக்கம் ஆகியவற்றைக் கருத்தில் கொண்டு, ஆய்வாளர்கள் முதலீட்டாளர்கள் இந்த பங்கினை தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோக்களில் சேர்க்க பரிசீலிக்க பரிந்துரைக்கின்றனர்.
Impact
- இந்த செய்தி International Gemmological Institute (India) Limited இல் முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை அதிகரிக்க வாய்ப்புள்ளது, இது சாத்தியமான நேர்மறையான பங்கு விலை நகர்வுக்கு வழிவகுக்கும்.
- இது வர்த்தகப் பாதுகாப்புவாதத்திற்கு எதிராக, குறிப்பாக வளர்ந்து வரும் LGD பிரிவில், இந்திய ரத்தின மற்றும் நகைகள் ஏற்றுமதி துறையின் பின்னடைவை எடுத்துக்காட்டுகிறது.
- வலுவான செயல்திறன் மற்றும் கண்ணோட்டம் LGDகள் மற்றும் சான்றிதழ் சேவைகளில் கவனம் செலுத்தும் நிறுவனங்களில் மேலும் முதலீட்டை ஊக்குவிக்கக்கூடும்.
- தாக்க மதிப்பீடு: 7
Difficult Terms Explained
- LGD (ஆய்வகத்தில் வளர்க்கப்பட்ட வைரம்): ஆய்வகத்தில் தொகுக்கப்பட்ட வைரங்கள், இயற்கை வைரங்களின் ஒத்த உடல், இரசாயன மற்றும் ஒளியியல் பண்புகளைக் கொண்டவை, ஆனால் கணிசமாக மலிவானவை.
- YoY (ஆண்டுக்கு ஆண்டு): ஒரு காலகட்டத்தின் (எ.கா., ஒரு காலாண்டு) நிதித் தரவை முந்தைய ஆண்டின் அதே காலகட்டத்துடன் ஒப்பிடும் முறை.
- CMP (தற்போதைய சந்தை விலை): ஒரு பாதுகாப்பு ஒரு குறிப்பிட்ட நேரத்தில் பங்குச் சந்தையில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் தற்போதைய விலை.
- P/E (விலை-டு-வருவாய் விகிதம்): ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு விலையை அதன் பங்கு வருவாயுடன் ஒப்பிடுவதற்குப் பயன்படுத்தப்படும் மதிப்பீட்டு அளவுகோல். இது முதலீட்டாளர்கள் ஒரு நிறுவனத்தின் ஒவ்வொரு டாலர் வருவாய்க்கும் எவ்வளவு செலுத்தத் தயாராக உள்ளனர் என்பதைக் குறிக்கிறது.
- வரி (Tariff): இறக்குமதி செய்யப்படும் பொருட்கள் மற்றும் சேவைகள் மீது அரசாங்கத்தால் விதிக்கப்படும் வரி.
- இயக்க லாப வரம்புகள் (Operating Margins): ஒரு லாப விகிதம், இது ஒரு நிறுவனம் அதன் முக்கிய வணிக நடவடிக்கைகளிலிருந்து ஒவ்வொரு டாலர் விற்பனைக்கும் எவ்வளவு லாபம் ஈட்டுகிறது என்பதை அளவிடுகிறது.
- உண்மையான வருமானம் (Realisation): விற்கப்பட்ட பொருட்கள் அல்லது சேவைகளுக்கு விற்பனையாளரால் பெறப்பட்ட உண்மையான விலை.