டயர் பங்குகள் தேவை அதிகரிப்பு மற்றும் செலவு குறைப்பால் உயர்வு! நிபுணர் பெரிய லாபத்தை எதிர்பார்க்கிறார், ஆனால் உலகளாவிய அபாயங்களைக் கவனிக்கவும்!

சாதகமான சூழ்நிலைகளுக்கு மத்தியில் டயர் பங்குகள் சந்தையை விட சிறப்பாக செயல்படுகின்றன. முன்னணி இந்திய டயர் உற்பத்தியாளர்களின் பங்குகள் பரந்த பங்கு குறியீடுகளை விட கணிசமாக சிறப்பாக செயல்படுகின்றன. இந்த உயர்வு பல நேர்மறையான காரணிகளால் இயக்கப்படுகிறது, இதில் அத்தியாவசிய மூலப்பொருட்களின் விலை குறைதல், சமீபத்திய ஜிஎஸ்டி வரி மாற்றங்களுக்குப் பிறகு வாகனத் துறையிலிருந்து மீண்ட தேவை, மற்றும் மாற்றுச் சந்தையிலிருந்து நிலையான தேவை ஆகியவை அடங்கும். கடந்த ஆறு மாதங்களில், நான்கு முக்கிய பட்டியலிடப்பட்ட டயர் நிறுவனங்கள் - MRF லிமிடெட், JK டயர் & இண்டஸ்ட்ரீஸ் லிமிடெட், சீட் லிமிடெட், மற்றும் அப்பல்லோ டயர்ஸ் லிமிடெட் - சுமார் 18 சதவீத சராசரி வருவாயை வழங்கியுள்ளன. இந்த செயல்திறன், அடிப்படை குறியீடுகளில் காணப்பட்ட குறைந்த ஒற்றை இலக்க ஆதாயங்களுடன் முற்றிலும் வேறுபடுகிறது. இந்த ஏற்றத்தின் முதன்மையான காரணி குறிப்பிடத்தக்க லாப வரம்பு விரிவாக்கம் (margin expansion) ஆகும், இது நேரடியாக உள்ளீட்டு செலவுகள் குறைவதற்குக் காரணம். செப்டம்பர் காலாண்டு முடிவுகளிலிருந்து கிடைத்த ஆரம்ப குறிகாட்டிகள், பெரும்பாலான முக்கிய இந்திய டயர் உற்பத்தியாளர்களுக்கு செயல்பாட்டு லாப வரம்புகள் (operating profit margins) முந்தைய காலாண்டிலிருந்து 130-240 அடிப்படை புள்ளிகள் (basis points) அதிகரித்துள்ளன என்பதைக் காட்டுகின்றன. வருடாந்திர (Year-on-year) ஆதாயங்கள் இன்னும் வியக்கத்தக்க வகையில் இருந்தன, 56 முதல் 322 அடிப்படை புள்ளிகள் வரை, குழுவில் சராசரியாக சுமார் 190 அடிப்படை புள்ளிகள் விரிவாக்கம் ஏற்பட்டது. விற்பனையின் விகிதமாக மூலப்பொருள் செலவுகள் குறைந்ததால், இது குறைந்தபட்சம் ஐந்து காலாண்டுகளில் மிக வலுவான செயல்பாட்டு வரம்புகளாக இருந்தது. மூலப்பொருள் செலவுகளின் இந்த சாதகமான போக்கு டிசம்பர் காலாண்டிலும் தொடரும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இயற்கை ரப்பரின் விலைகள் செப்டம்பர் தொடக்கத்திலிருந்து சுமார் 10 சதவீதம் குறைந்துள்ளன, அதே நேரத்தில் கச்சா எண்ணெய் விலைகள் அதே காலகட்டத்தில் 13 சதவீதத்திற்கும் மேல் குறைந்துள்ளன. டயர் உற்பத்திக்கு முக்கியமான செயற்கை ரப்பர், நைலான் டயர் கார்டு மற்றும் கார்பன் பிளாக் போன்ற முக்கிய கச்சா எண்ணெய் வழித்தோன்றல்களின் (crude derivatives) விலைகளிலும் குறைப்பு எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. வாகன உற்பத்தியாளர்களிடமிருந்து வலுவான தேவை, டயர் தொழில்துறையின் வளர்ச்சிக்கு ஆதரவாக உள்ளது. நவம்பரில் வாகனத் துறை வலுவான செயல்திறனைக் காட்டியது, பயணிகள் வாகனங்கள், இரு சக்கர வாகனங்கள், வணிக வாகனங்கள் மற்றும் டரக்டர்களில் ஆண்டுக்கு ஆண்டு அளவு வளர்ச்சி (volume growth) இருந்தது. பெரும்பாலான உற்பத்தியாளர்கள் பண்டிகை கால தேவை, விலை குறைப்புகளால் மேம்பட்ட வாங்கல் சக்தி (affordability), நேர்மறையான கிராமப்புற மனநிலை (rural sentiment), மற்றும் நிலையான ஏற்றுமதி வேகம் (export momentum) ஆகியவற்றால் இரட்டை இலக்க வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளனர். நடுத்தர மற்றும் கனரக வணிக வாகனங்கள், டரக்டர்களுடன், 30 சதவீதத்திற்கும் அதிகமான அளவு வளர்ச்சியுடன் உள்நாட்டு ஆதாயங்களில் முன்னணியில் இருந்தன, அதே நேரத்தில் இலகுரக வணிக வாகனங்கள், இரு சக்கர வாகனங்கள் மற்றும் பயணிகள் வாகனங்கள் 18 முதல் 23 சதவீதத்திற்கு இடையில் ஆரோக்கியமான வளர்ச்சியைக் காட்டின. இந்த பின்னணியில், தரகு நிறுவனங்கள் இந்தத் துறையின் பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்கள் மீது பொதுவாக ஒரு ஆக்கபூர்வமான பார்வையை (constructive stance) பராமரிக்கின்றன. ஆனந்த் ரதி ஆராய்ச்சி, முமுக்ஷு மண்டலேஷா தலைமையிலான, MRF லிமிடெட் நிறுவனத்திற்கு FY25-28 இல் 9% வருவாய் வளர்ச்சி மற்றும் 19% நிகர லாப வளர்ச்சியை கணித்துள்ளது, இது மாற்றுத் தேவை, ஏற்றுமதிகள் மற்றும் சந்தைப் பங்கு ஆதாயங்களால் இயக்கப்படும். அவர்கள் குறைந்த ரப்பர் மற்றும் கச்சா எண்ணெய் வழித்தோன்றல் செலவுகளிலிருந்து மேம்பட்ட மொத்த லாபம் (gross margins) காரணமாக ₹1,70,000 பங்குக்கு 'வாங்க' (buy) மதிப்பீட்டையும் இலக்கு விலையையும் வழங்கியுள்ளனர். நிர்மல் பாங் ஆராய்ச்சி CEAT லிமிடெட் நிறுவனத்தை டயர் துறையில் தங்களுக்கு விருப்பமான கட்டமைப்பு முதலீடாக (structural investment) அடையாளம் காட்டுகிறது. ஆய்வாளர்கள் யஷ் அகர்வால் மற்றும் பிரதீக் லதா, CEAT இன் இரு சக்கரப் பிரிவில் தலைமைத்துவம், பிரீமியம் வாகன வகைகளில் விரிவடைந்து வரும் பிரசன்னம், மற்றும் Camso கையகப்படுத்தலுக்குப் பிறகு அதன் உலகளாவிய விஸ்தரிப்பு ஆகியவற்றை எடுத்துக்காட்டுகின்றனர். சாதகமான ஜிஎஸ்டி சீர்திருத்தங்கள், மின்சார வாகன பயன்பாட்டில் அதிகரிப்பு, மற்றும் பிரீமியமாக்கல் போக்குகள் (premiumization trends) இந்தியாவில் டயர் சந்தையில் ஆரோக்கியமான ஒற்றை இலக்க வளர்ச்சியை ஆதரிக்கும் என்று அவர்கள் எதிர்பார்க்கிறார்கள், மேலும் ₹4,545 என்ற இலக்கு விலையுடன் 'வாங்க' (buy) மதிப்பீட்டை வழங்கியுள்ளனர். ICICI டைரக்ட் ரிசர்ச் அப்பல்லோ டயர்ஸ் லிமிடெட் நிறுவனத்திற்கு ஆதரவாக உள்ளது, GST 2.0 சீர்திருத்தங்கள் வாகன அளவை கணிசமாக அதிகரிக்கும் மற்றும் லாப வரம்பு மீட்புக்கு உதவும் என்று எதிர்பார்க்கிறது. ஆய்வாளர்கள் ஷஷாங்க் கனோடியா மற்றும் பாவிஷ் தோஷி அப்பல்லோ டயர்ஸின் வலுவான பணப்புழக்க உருவாக்கம் (cash flow generation), ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட மூலதனச் செலவினம் (disciplined capital expenditure), கடன் குறைப்பு முயற்சிகள் மற்றும் உயர் வருவாய் விகிதங்கள் (return ratios) ஆகியவற்றிலும் நேர்மறையாக உள்ளனர், ₹565 என்ற இலக்கு விலையை நிர்ணயித்துள்ளனர். ஜியோஜித் ரிசர்ச், இந்திய டயர் தொழில்துறை FY26 இல் 7-8% வளரும் என்று கணிக்கிறது, இது முக்கியமாக உள்நாட்டு மாற்றுத் தேவையால் இயக்கப்படும். அவர்கள் JK டயர் & இண்டஸ்ட்ரீஸ் லிமிடெட் நிறுவனத்தின் சந்தைப் பங்களிப்பு முயற்சிகள், டிஜிட்டல் மயமாக்கல் மற்றும் செயல்பாட்டுத் திறன்களில் (operational efficiencies) கவனம் செலுத்துவதை முக்கிய வளர்ச்சி காரணிகளாகக் கருதுகின்றனர். இருப்பினும், தரகு நிறுவனம் அமெரிக்க கட்டணங்கள் மற்றும் நடந்து வரும் புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள் உள்ளிட்ட உலகளாவிய நிச்சயமற்ற தன்மைகள் குறித்து எச்சரிக்கிறது, ₹391 என்ற இலக்கு விலையுடன் 'வைத்திரு' (hold) மதிப்பீட்டைப் பராமரிக்கிறது. உள்நாட்டு பார்வை வலுவாக இருந்தாலும், உலகளாவிய நிச்சயமற்ற தன்மைகள் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க ஆபத்து காரணியாக உள்ளன. அமெரிக்க கட்டணங்கள் போன்ற சாத்தியமான வர்த்தக தடைகள் மற்றும் பரந்த புவிசார் அரசியல் ஸ்திரமின்மை ஆகியவை விநியோகச் சங்கிலிகளை சீர்குலைத்து ஏற்றுமதி சந்தைகளை பாதிக்கலாம், இதனால் துறையின் வளர்ச்சிப் பாதையை மிதப்படுத்தலாம்.