Triveni Turbine கம்பெனியின் ஷேர் விலை இன்று பெரும் வீழ்ச்சியை சந்தித்துள்ளது. கடந்த காலாண்டில் (Q1 FY27) கம்பெனியின் நிகர லாபம் (Net Profit) **20%** சரிந்ததே இதற்குக் காரணம். வருவாய் அதிகரித்தாலும், லாப வரம்புகளில் (Profit Margins) ஏற்பட்ட சரிவு முதலீட்டாளர்களை ஏமாற்றமடையச் செய்துள்ளது.
முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் கவலை
Triveni Turbine நிறுவனத்தின் பங்கு, செவ்வாய்க்கிழமை அன்று இந்திய பங்குச்சந்தைகளில் பெரும் அழுத்தத்திற்கு உள்ளானது. தேசிய பங்குச்சந்தையில் (NSE) வர்த்தகத்தின் போது, கம்பெனியின் ஷேர் விலை சுமார் 8% வரை சரிந்து, முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் கவலையை ஏற்படுத்தியது. பங்கு வர்த்தகத்தின் போது ₹586.10 என்ற குறைந்தபட்ச விலையை தொட்டது. கம்பெனி வெளியிட்ட காலாண்டு நிதிநிலை முடிவுகளை அடுத்து, வர்த்தக அளவு கணிசமாக அதிகரித்துள்ளது.
லாபத்தில் பெரும் வீழ்ச்சி
ஜூன் காலாண்டில் (Q1 FY27), Triveni Turbine நிறுவனம் ₹51.1 கோடி நிகர லாபம் ஈட்டியுள்ளது. கடந்த ஆண்டு இதே காலகட்டத்தில் ஈட்டிய ₹64.4 கோடி லாபத்துடன் ஒப்பிடும்போது இது 20% சரிவு ஆகும். ஆனால், கம்பெனியின் வருவாய் (Revenue) மட்டும் 19.2% அதிகரித்து ₹442.7 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது. வளர்ந்த விற்பனை இருந்தபோதிலும், லாபம் குறைந்திருப்பது முதலீட்டாளர்களுக்கு சற்று அதிர்ச்சியளித்துள்ளது.
லாப வரம்பு சரிவுக்கான காரணங்கள்
இந்த லாப வீழ்ச்சிக்கு முக்கியக் காரணம், லாப வரம்புகளில் (Profit Margins) ஏற்பட்ட சரிவுதான். கம்பெனியின் EBITDA margin 11.6% ஆக குறைந்துள்ளது. Motilal Oswal Financial Services போன்ற ஆய்வு நிறுவனங்கள் 16.5% வரம்பை எதிர்பார்த்த நிலையில், இது பெரிய ஏமாற்றத்தை அளித்துள்ளது. சாதகமற்ற தயாரிப்பு கலவை (Unfavourable Product Mix) மற்றும் சில முக்கிய ஆர்டர்களின் விநியோகத்தில் ஏற்பட்ட தாமதம் ஆகியவைதான் இதற்குக் காரணம் என கம்பெனி தரப்பில் விளக்கப்பட்டுள்ளது. உற்பத்தித் துறையில், குறைந்த லாபம் தரும் தயாரிப்புகளின் விற்பனை அதிகமாக இருந்தாலோ அல்லது அதிக லாபம் தரும் திட்டங்களில் தாமதம் ஏற்பட்டாலோ, மொத்த விற்பனை அதிகரித்தாலும் லாபம் குறைய வாய்ப்புள்ளது.
ஆர்டர் புக் வலுவாக உள்ளது
இந்தmargin பிரச்சனைகள் இருந்தாலும், கம்பெனியின் ஆர்டர் புக் (Order Book) வலுவாக உள்ளது. மொத்தம் ₹21.80 பில்லியன் மதிப்பிலான ஆர்டர்கள் கையில் உள்ளன. காலாண்டில் மட்டும் புதிய ஆர்டர்கள் ₹5.68 பில்லியன் என, கடந்த ஆண்டை விட 6.1% அதிகரித்துள்ளது. ஏற்றுமதி மற்றும் விற்பனைக்குப் பிந்தைய சேவைகள் (Aftermarket Services) இதில் முக்கியப் பங்கு வகிக்கின்றன. குறிப்பாக, விற்பனைக்குப் பிந்தைய சேவைகளின் பங்கு ஆர்டர் புக்கில் 39% ஆக உயர்ந்துள்ளது (கடந்த ஆண்டு 27% ஆக இருந்தது). இது தொடர்ச்சியான மற்றும் அதிக லாபம் தரும் வருவாய்க்கு வழிவகுக்கும்.
உள்நாட்டு ஆர்டர்களில் மந்தநிலை?
இருப்பினும், உள்நாட்டு ஆர்டர்கள் மற்றும் குறிப்பிட்ட தயாரிப்புகளுக்கான ஆர்டர்கள் முறையே 35.4% மற்றும் 11.6% குறைந்துள்ளன. இது திட்ட தாமதங்களால் ஏற்பட்ட தற்காலிக நிலையா அல்லது உள்நாட்டு தேவையில் ஏற்பட்டுள்ள தொடர்ச்சியான மந்தநிலையா என்பதை இனிவரும் காலாண்டுகளில் கண்காணிக்க வேண்டும்.
அடுத்தகட்ட நகர்வுகள்
முதலீட்டாளர்கள் இனிவரும் காலாண்டுகளில் கம்பெனியின் லாப வரம்புகள் எவ்வாறு நிலைநிறுத்தப்படுகின்றன என்பதைக் கூர்ந்து கவனிப்பார்கள். உள்ளீட்டுச் செலவுகளை (Input Costs) நிர்வகிப்பது குறித்தும், உள்நாட்டு ஆர்டர்களில் ஏற்பட்டுள்ள சரிவு எப்போது சரியாகும் என்பது குறித்தும் நிர்வாகத்தின் கருத்துக்களை அவர்கள் எதிர்பார்ப்பார்கள்.