Whalesbook
லாபத்தின் பின்னால் இருக்கும் உண்மை என்ன?
கடந்த ஆண்டின் இதே காலாண்டில் பெரிய நஷ்டத்தை சந்தித்த நிலையில், தற்போது லாபத்திற்கு திரும்பியிருப்பது ஒரு மீட்சிதான். ஆனால், நிறுவனத்தின் செயல்பாட்டுத் திறனில் சில கேள்விகள் உள்ளன. அதன் மார்ஜின் 11.1% ஆக உயர்ந்திருந்தாலும், அது வருவாய் வீழ்ச்சியை ஈடுசெய்ய போதுமானதாக இல்லை. நிறுவனத்தின் வருவாய் 13% குறைந்து ₹875 கோடி ஆக உள்ளது. இது, ஆர்டர்களை செயல்படுத்துவதில் தாமதம் அல்லது புதிய டெண்டர்கள் குறைந்துள்ளதைக் காட்டுகிறது.
துறையின் நிலை மற்றும் சந்தை சூழல்
தொழில்துறை உற்பத்தித் துறையுடன் ஒப்பிடும்போது, Titagarh-ன் செயல்திறன் எதிர்பார்ப்புகளுக்கு ஏற்ப இல்லை. அரசின் ரயில்வே உள்கட்டமைப்பு செலவினங்கள் முக்கியமாக இருந்தாலும், Titagarh போன்ற நிறுவனங்கள் மூலப்பொருட்களின் விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் திட்டங்களை சரியான நேரத்தில் முடிப்பதில் சவால்களை சந்திக்கின்றன. கடந்த 12 மாதங்களில் இதன் பங்கு விலை 80% மேல் சரிந்துள்ளது. இது, முந்தைய காலக்கட்டத்தில் இருந்த அதீத எதிர்பார்ப்புகளிலிருந்து முதலீட்டாளர்கள் தற்போது விலகி வருவதைக் காட்டுகிறது. ஏற்றுமதி மூலம் வளர்ச்சியை தக்கவைத்துக் கொள்ளும் போட்டியாளர்களைப் போலல்லாமல், Titagarh உள்நாட்டு சந்தையை மட்டுமே நம்பியுள்ளது, தற்போது அந்த சந்தையும் மந்தமாக உள்ளது.
சந்தையின் எதிர்மறை பார்வை
டிவிடெண்ட் அறிவிப்பு மற்றும் லாப செய்திகளுக்கு சந்தை பெரிய அளவில் சாதகமாக எதிர்வினையாற்றவில்லை. நிறுவனத்தின் லாபத்தின் தரம் குறித்த கவலைகள் முதலீட்டு ஆய்வாளர்களிடையே உள்ளன. கடந்த ஆண்டு இருந்த ₹158 கோடி சிறப்பு செலவு இந்த முறை இல்லாததுதான் தற்போதைய நிகர லாபத்திற்கு முக்கிய காரணம். உண்மையான EBITDA 4.4% குறைந்துள்ளது. மேலும், சப்ளை செயின் சிக்கல்கள் போன்ற செயல்பாட்டு இடர்பாடுகளையும் நிறுவனம் எதிர்கொள்கிறது. ஏற்கனவே Nifty 50-ஐ விட மோசமாக செயல்பட்டு வரும் நிலையில், ஒரு பங்குக்கு ₹1 என அறிவிக்கப்பட்ட டிவிடெண்ட், வலுவான பணப்புழக்கத்தை விட பங்குதாரர்களின் நம்பிக்கையை தக்கவைக்கும் ஒரு முயற்சியாகவே பார்க்கப்படுகிறது.
எதிர்கால பார்வை
இனிவரும் நாட்களில், புதிய ஆர்டர்களை பெறுவது முக்கியம். அதிக வட்டி விகித சூழலில், புதிய தனியார் போட்டியாளர்களிடமிருந்து சந்தைப் பங்கை தக்க வைத்துக் கொள்வது நிறுவனத்திற்கு சவாலாக இருக்கும். தற்போதைய தரகு நிறுவனங்களின் (Brokerage) கருத்துக்கள் எச்சரிக்கையாகவே உள்ளன. வருவாய் மீண்டும் இரட்டை இலக்க வளர்ச்சிக்கு திரும்பும் வரை, பங்கு விலையில் ஏற்படும் எந்தவொரு ஏற்றமும் குறிப்பிட்ட அளவை தாண்டுவது கடினம் என அவர்கள் கூறுகின்றனர்.