Whalesbook
சுற்றுச்சூழலுக்கு உகந்த புதிய ஆலை
மார்ச் மாதம் முதல், பஞ்சாபின் லூதியானாவில் உள்ள டாடா ஸ்டீல் நிறுவனத்தின் புதிய 0.75 மில்லியன் டன் பெர் ஆனம் (MTPA) திறன் கொண்ட எலக்ட்ரிக் ஆர்க் ஃபர்னேஸ் (EAF) ஸ்டீல் ஆலை செயல்பாட்டுக்கு வரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த புதிய ஆலை ஹைடெக் வேலி அருகே அமைந்துள்ளது. இதன் முதலீடு முதலில் ₹2,600 கோடியாக இருந்தது, தற்போது ₹3,200 கோடியாக அதிகரிக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த திட்டத்தின் மூலம் சுமார் 2,500 பேருக்கு நேரடி வேலைவாய்ப்பு உருவாகும். இந்த ஆலையின் முக்கிய சிறப்பம்சம், இது 100% ஸ்டீல் ஸ்கிராப்-ஐ மூலப்பொருளாகப் பயன்படுத்தி, கார்பன் உமிழ்வைக் குறைக்கும் EAF டெக்னாலஜியில் இயங்கும்.
இது டாடா ஸ்டீல் நிறுவனத்தின் பஞ்சாபில் உள்ள மிகப்பெரிய முதலீடாகும். மேலும், ஜாம்ஷெட்பூருக்கு அடுத்தபடியாக, இந்தியாவில் இது இரண்டாவது பெரிய உற்பத்தி மையமாக மாறும். பஞ்சாப் அரசு இந்த ஆலையின் செயல்பாட்டிற்கும் எதிர்கால விரிவாக்கத்திற்கும் முழு ஆதரவை அளிப்பதாக உறுதியளித்துள்ளது.
வளர்ச்சி வியூகமும் சந்தைப் போட்டியும்
இந்த லூதியானா ஆலை, டாடா ஸ்டீல் நிறுவனத்தின் பரந்த வளர்ச்சி வியூகத்தின் ஒரு பகுதியாகும். இந்நிறுவனம் 2032-ஆம் நிதியாண்டிற்குள் தனது உள்நாட்டு ஸ்டீல் உற்பத்தி திறனை சுமார் 50% அதிகரித்து, 37 MTPA ஆக உயர்த்த திட்டமிட்டுள்ளது. இதற்காக, ₹70,000 முதல் ₹1,00,000 கோடி வரை முதலீடு செய்யக்கூடும் என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது.
சமீபத்திய சந்தை நிலவரப்படி, டாடா ஸ்டீல் பங்குகள் அதன் 52 வார உச்ச விலைக்கு அருகில் வர்த்தகம் ஆகின்றன. அனலிஸ்டுகள் இந்த விரிவாக்க திட்டத்திற்கு நேர்மறையான கண்ணோட்டத்துடன், 'Buy' அல்லது 'Outperform' ரேட்டிங் வழங்கியுள்ளனர். சராசரி டார்கெட் விலை ₹210 முதல் ₹230 வரை நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. டாடா ஸ்டீலின் P/E விகிதம் சுமார் 26.30 ஆக உள்ளது. இது JSW ஸ்டீல் (36.37-52.25) மற்றும் SAIL (23.53-32.79) போன்ற போட்டியாளர்களை விட சாதகமாக உள்ளது.
டாடா ஸ்டீலின் சந்தை மூலதனம் சுமார் ₹2.6 லட்சம் கோடி ஆகும். இது SAIL-ன் சுமார் ₹65,000 கோடியை விடவும், JSW ஸ்டீலின் ₹3 லட்சம் கோடிக்கு அருகாமையிலும் உள்ளது. இந்திய ஸ்டீல் துறை அடுத்த நிதியாண்டில் சுமார் 8% வளர்ச்சி அடையும் என எதிர்பார்க்கப்படும் நிலையில், இந்த விரிவாக்கம் டாடா ஸ்டீலின் சந்தைப் போட்டியை வலுப்படுத்தும்.
சட்ட சிக்கல்கள் மற்றும் விலை ஏற்ற இறக்கங்கள்
புதிய ஆலை திறப்பு மற்றும் வளர்ச்சி திட்டங்கள் ஒருபுறம் இருந்தாலும், இந்திய ஸ்டீல் துறை பல சவால்களையும் எதிர்கொள்கிறது. இதில் முக்கியமானது, இந்திய போட்டி ஆணையம் (CCI) நடத்தி வரும் ஆன்டிட்ரஸ்ட் விசாரணை ஆகும். இந்த விசாரணையில், டாடா ஸ்டீல், JSW ஸ்டீல், SAIL மற்றும் பிற 25 நிறுவனங்கள் 2015 முதல் 2023 வரை ஸ்டீல் விலைகளில் ஒத்துழைத்ததாக குற்றம் சாட்டப்பட்டுள்ளது.
டாடா ஸ்டீல் CEO டி.வி. நரேந்திரன் மற்றும் JSW MD சஜ்ஜன் ஜிண்டால் போன்ற முக்கிய நிர்வாகிகள் இதில் சம்பந்தப்பட்டுள்ளதாக கூறப்படுகிறது. இதனால், நிறுவனங்களுக்கு பில்லியன் டாலர்கள் அபராதம் விதிக்கப்பட வாய்ப்புள்ளது. டாடா ஸ்டீல் இந்த குற்றச்சாட்டுகளை மறுத்து, விலை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு உலகளாவிய சந்தை நிலவரங்கள் மற்றும் மூலப்பொருள் செலவுகள் காரணம் என தெரிவித்துள்ளது.
மேலும், ஸ்டீல் சந்தையில் கடுமையான விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் நிலவுகின்றன. அடுத்த நிதியாண்டில் (FY2026) லாபம் குறைவதாகவும், சந்தையில் தேவைக்கு அதிகமாக உற்பத்தி செய்யப்படலாம் எனவும் கணிக்கப்பட்டுள்ளது. EAF தொழில்நுட்பம் சுற்றுச்சூழலுக்கு உகந்ததாக இருந்தாலும், அதன் கார்பன் தடம், பயன்படுத்தப்படும் மின்சார கிரிட்-ன் கார்பன் தாக்கத்தைப் பொறுத்தது.
எதிர்கால பார்வை
இந்தியாவில் உள்கட்டமைப்பு மற்றும் கட்டுமானத் துறைகளின் வளர்ச்சி காரணமாக, ஸ்டீல் துறைக்கான தேவை அடுத்த நிதியாண்டில் சுமார் 8% அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இருப்பினும், உள்நாட்டு உற்பத்தி விரிவாக்கம், இறக்குமதி அழுத்தம் மற்றும் உலகளாவிய விலை போக்குகள் ஆகியவை ஒரு சிக்கலான சூழ்நிலையை உருவாக்குகின்றன.
பெரும்பாலான ப்ரோக்கரேஜ் நிறுவனங்கள் டாடா ஸ்டீல் மீது நேர்மறையான பார்வையை கொண்டுள்ளன. நிறுவனத்தின் விரிவாக்க திட்டங்கள் மற்றும் உயர்தர தயாரிப்புகள் நீண்டகால வருவாய்க்கு உதவும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. சுற்றுச்சூழலுக்கு உகந்த EAF தொழில்நுட்பத்தில் டாடா ஸ்டீல் முதலீடு செய்வது, எதிர்கால பசுமை ஸ்டீல் சந்தையில் அவர்களுக்கு சாதகமாக அமையும். எனினும், சந்தையின் நிச்சயமற்ற தன்மைகள் மற்றும் சட்ட ரீதியான சவால்களுக்கு மத்தியில், விரிவாக்க திட்டங்களை செயல்படுத்துவது நிறுவனத்தின் மதிப்பை நிலைநிறுத்த முக்கியமாக இருக்கும்.