Tata Steel Share Price: ₹240 டார்கெட்! ஆனால் இந்த ஆபத்து இருக்கே!

பங்கு உயர்வின் பின்னணி என்ன?

Motilal Oswal வெளியிட்டுள்ள புல்லிஷ் அறிக்கையைத் தொடர்ந்து Tata Steel பங்கு கவனம் பெற்றுள்ளது. இந்த உயர்வுக்கான முக்கிய காரணங்களாக உள்நாட்டு சந்தையில் எஃகுக்கான தேவை அதிகரிக்கும் என்ற எதிர்பார்ப்பும், ஐரோப்பிய யூனியனில் (EU) உள்ள அதன் வணிகப் பிரிவில் செயல்பாட்டு ரீதியாக ஏற்பட்டுள்ள முன்னேற்றங்களும் சுட்டிக்காட்டப்படுகின்றன. குறிப்பாக, இந்த ஆண்டு மட்டும் Tata Steel பங்குகள் 53.8% அளவுக்கு உயர்ந்துள்ளன. தற்போதைய பங்கு விலை சுமார் ₹208.85 இல் வர்த்தகமாகி, முந்தைய நாளில் 2.8% அதிகரித்துள்ளது.

தேவை உயர்வு Vs மதிப்பீடு சிக்கல்

இந்தியாவில் 2025 மற்றும் 2026 ஆம் ஆண்டுகளில் எஃகுக்கான தேவை 8-9% வளரும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. உள்கட்டமைப்பு திட்டங்கள் மற்றும் அரசின் கொள்கைகள் இதற்கு முக்கிய உந்துதலாக இருக்கும். மேலும், Tata Steel தனது உற்பத்தி திறனை 2031 ஆம் நிதியாண்டிற்குள் 40 MTPA ஆக உயர்த்த திட்டமிட்டுள்ளது. ஐரோப்பாவில், Tata Steel-இன் EU வணிகப் பிரிவின் EBITDA இழப்புகள் கணிசமாகக் குறைந்து, அடுத்த சில காலாண்டுகளில் பிரேக்ஈவன் நிலையை அடையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

தற்போதைய Tata Steel-இன் ப்ரைஸ்-டு-எர்னிங்ஸ் (P/E) விகிதம் சுமார் 27.6x முதல் 38.2x வரை உள்ளது. Motilal Oswal நிர்ணயித்துள்ள ₹240 என்ற இலக்கு விலை, சுமார் 32.6x P/E விகிதத்தைக் குறிக்கிறது. இது தற்போதைய மதிப்பீட்டு வரம்பிற்குள் உள்ளது. எனினும், 22 அவுட் ஆஃப் 31 அனலிஸ்ட்கள் இந்தப் பங்கை 'வாங்கலாம்' (Buy) எனப் பரிந்துரைத்துள்ளனர்.

போட்டி நிறுவனங்களுடன் ஒப்பீடு

மற்ற எஃகு நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடும்போது Tata Steel-இன் P/E விகிதம் சற்று மிதமாகத் தெரிகிறது. JSW Steel-இன் P/E சுமார் 37.48x ஆகவும், Jindal Steel & Power-இன் P/E சுமார் 40.95x அல்லது அதற்கும் அதிகமாகவும் உள்ளது. Tata Steel-இன் கடன்-பங்கு விகிதம் (Debt-to-Equity ratio) சுமார் 0.99-1.04 ஆக உள்ளது. இது மிதமான அல்லது சற்று அதிக கடன் சுமையைக் காட்டுகிறது.

⚠️ முக்கிய அபாயங்கள்

இந்த நேர்மறை பார்வை இருந்தபோதிலும், Tata Steel எதிர்கொள்ளும் சில முக்கிய அபாயங்களையும் கவனிக்க வேண்டும். ஐரோப்பிய யூனியனின் கார்பன் பார்டர் அட்ஜஸ்ட்மென்ட் மெக்கானிசம் (CBAM) அடுத்த ஆண்டு ஜனவரி 2026 முதல் முழுமையாக அமல்படுத்தப்பட உள்ளது. இதனால், இந்திய எஃகு ஏற்றுமதியாளர்களுக்கு ஒரு டன் ஹாட்-ரோல்டு காயிலுக்கு (Hot-rolled coil) €65-70 வரை கூடுதல் செலவு ஏற்படலாம். இது லாப வரம்புகளை 15-22% வரை குறைக்கக்கூடும்.

மேலும், Tata Steel-இன் பங்கு தற்போதைய RSI (Relative Strength Index) 70.20-75.45 என்ற அளவில் இருப்பதால், இது தொழில்நுட்ப ரீதியாக ஓவர்பாட் (Overbought) நிலையில் இருக்கலாம். இதனால், குறுகிய காலத்தில் ஒரு சிறிய சரிவுக்கான வாய்ப்பும் உள்ளது.

எதிர்கால பார்வை

பெரும்பாலான அனலிஸ்ட்கள் Tata Steel பங்கை 'ஸ்ட்ராங் பை' (Strong Buy) அல்லது 'அவுட்பெர்ஃபார்ம்' (Outperform) எனப் பரிந்துரைத்தாலும், இலக்கு விலைகளில் வேறுபாடுகள் உள்ளன. சில ₹160 வரையிலும், சில ₹240-250 வரையிலும் கணித்துள்ளன. உள்நாட்டு தேவை வலுவாக இருந்தாலும், CBAM போன்ற உலகளாவிய ஒழுங்குமுறை மாற்றங்கள் ஏற்றுமதி சார்ந்த வளர்ச்சியை பாதிக்கலாம். ஐரோப்பிய வணிகத்தில் நிலையான லாபம் ஈட்டுவதும் ஒரு சவாலாகவே உள்ளது.