Whalesbook
Tata Sons IPO அறிவிப்பால் Tata Chemicals பங்குகள் உயர்வு!
இன்று திங்கள்கிழமை, ஏப்ரல் 13 அன்று, Tata Chemicals பங்குகள் 11% வரை உயர்ந்துள்ளன. இது தொடர்ச்சியாக நான்காவது நாள் ஏற்றமாகும். கடந்த எட்டு வர்த்தக அமர்வுகளில் ஆறு முறை உயர்ந்துள்ள இந்தப் பங்கு, மொத்தம் 32% வளர்ச்சியை எட்டியுள்ளது. இன்றைய உச்ச விலையிலிருந்து சற்று குறைந்திருந்தாலும், சுமார் 7.2% லாபத்துடன் வர்த்தகமானது.
இந்த அதிரடி ஏற்றத்திற்கு முக்கிய காரணம், அதன் தாய் நிறுவனமான Tata Sons பொதுப் பங்குச் சந்தையில் பட்டியலிடப்படும் என்ற எதிர்பார்ப்பு மீண்டும் வலுப்பெற்றுள்ளதுதான். Tata Chemicals, Tata Sons-ன் பங்குகளில் ₹57 கோடி முதலீடு செய்துள்ளது. Tata Sons பங்குச் சந்தையில் பட்டியலிடப்பட்டால், Tata Chemicals-க்கு பெரும் மதிப்பு கிடைக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
RBI விதிமுறைகள் தரும் அழுத்தம்
இந்த எதிர்பார்ப்பு அதிகரிக்கக் காரணம், இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) புதிய விதிமுறைகள். வங்கி அல்லாத நிதி நிறுவனங்களுக்கான (NBFC) புதிய வகைப்பாட்டு விதிகளை RBI முன்மொழிந்துள்ளது. இதன்படி, ₹1 லட்சம் கோடி அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட சொத்துக்களைக் கொண்ட நிறுவனங்கள் 'மேல்-அடுக்கு' (Upper-layer) NBFC-களாக வகைப்படுத்தப்படும். Tata Sons ஏற்கனவே இந்த பிரிவில் உள்ளதாகக் கருதப்படுகிறது.
மேலும், செப்டம்பர் 30, 2025-க்குள் பட்டியலிடப்பட வேண்டும் என்ற காலக்கெடுவையும் Tata Sons தவறவிட்டது. டாடா அறக்கட்டளைகளின் முக்கிய நிர்வாகிகள் வேணு சீனிவாசன், விஜய் சிங் மற்றும் சிறுபான்மை பங்குதாரர்களான ஷாபூர்ஜி பல்லோன்ஜி மிஸ்திரி போன்றோரும், நிறுவன நிர்வாகத்தில் வெளிப்படைத்தன்மை மற்றும் பொறுப்புணர்வை மேம்படுத்தும் வகையில் பொதுப் பட்டியலில் பட்டியலிடப்பட வேண்டும் என வலியுறுத்தி வருகின்றனர். இந்த அழுத்தங்கள் காரணமாக Tata Sons விரைவில் பட்டியலிடப்படலாம் என சந்தை நம்புகிறது.
சவால்களும், எதிர்காலமும்
Tata Chemicals-ன் சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹17,500 கோடி. இதன் P/E விகிதம் 24.9 முதல் 99.93 வரை உள்ளது. இந்திய ஸ்பெஷாலிட்டி கெமிக்கல்ஸ் துறை $60 பில்லியன் அளவுக்கு வளரும் என எதிர்பார்க்கப்பட்டாலும், தற்போதைய சவால்கள் மற்றும் சமீபத்திய Nifty Chemicals Index வீழ்ச்சி, Tata Chemicals-ன் பங்கு ஏற்றம், ஒட்டுமொத்த துறை வளர்ச்சியை விட, Tata Sons பட்டியலிடும் செய்தியால் உந்தப்பட்டதாகத் தெரிகிறது.
இருப்பினும், Tata Chemicals-ன் நிதிநிலை அறிக்கைகள் சில காலாண்டுகளில் வருவாய் குறைவு மற்றும் லாபம் சரிவு போன்ற கலவையான தகவல்களையும் காட்டுகின்றன. மேலும், ₹5,596 கோடி நிகரக் கடன் உள்ளது. Tata Sons-ன் பட்டியலிடும் தேதி, RBI-யின் இறுதி முடிவு, உள் நிறுவன கருத்து வேறுபாடுகள் (நோயல் டாடா தனியார் அமைப்பையே விரும்புவதாகக் கூறப்படுகிறது) போன்ற காரணிகள் இந்தப் பங்கின் எதிர்காலத்தை பாதிக்கலாம்.
சந்தை ஆய்வாளர்கள் Tata Chemicals மீது எச்சரிக்கையான பார்வையை வைத்துள்ளனர். பலர் 'Sell' அல்லது 'Underperform' என்ற ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளனர். டார்கெட் விலைகள் ₹634 முதல் ₹741 வரை மட்டுமே உள்ளன. எனவே, Tata Sons பட்டியலிடும் செய்தி மட்டுமே தற்போதைய ஏற்றத்திற்குக் காரணம். RBI-யின் இறுதி முடிவுகள் மற்றும் Tata Sons-ன் அடுத்தகட்ட நடவடிக்கைகள், இந்தப் பங்கின் நகர்வை தீர்மானிக்கும் முக்கிய காரணிகளாக இருக்கும்.