Whalesbook
லாபத்தில் ஏன் சரிவு?
இந்த காலாண்டின் முடிவுகள் ஒருவித கலவையான செய்தியை முதலீட்டாளர்களுக்கு கொடுத்துள்ளது. ஒருபுறம், Subros புதிய ஒப்பந்தங்கள் மற்றும் அதிக உற்பத்தி காரணமாக தனது வருவாயை கணிசமாக உயர்த்தியுள்ளது. ஆனால், மறுபுறம், மூலப்பொருட்களின் (material costs) விலை உயர்வு, அந்நிய செலாவணி ஏற்றத்தாழ்வுகள் (currency headwinds) மற்றும் ஊழியர் செலவுகள் அதிகரிப்பு போன்றவற்றால், லாப அளவு (profit margin) குறைந்துள்ளது. குறிப்பாக, EBITDA margin 10.2% இலிருந்து 8.8% ஆக சரிந்துள்ளது. இது நிறுவனத்தின் நிகர லாப வளர்ச்சியையும் (Net Profit growth) பாதித்துள்ளது.
செலவுகள் அதிகரிப்பும் பங்கு வீழ்ச்சியும்
நிறுவனம் செலவுகளை குறைக்கும் முயற்சிகளை (cost-down initiatives) மேற்கொண்டாலும், செலவுகள் அதிகரிப்பை முழுமையாக ஈடுசெய்ய முடியவில்லை. கடந்த ஆண்டை விட EBITDA ₹92.8 கோடியிலிருந்து ₹92.4 கோடியாக சற்றுக் குறைந்துள்ளது. இந்த லாப அழுத்தத்தை சந்தை உணர்ந்ததால், பங்கு அறிவிப்பு வெளியான நாளில் BSE-ல் 2.60% சரிந்து ₹728.00 என்ற விலையில் முடிவடைந்தது.
துறை சார்ந்த சவால்கள்
தற்போது ஆட்டோ உதிரிபாகங்கள் (auto components) துறையே இரும்பு, அலுமினியம், தாமிரம் போன்ற மூலப்பொருட்களின் விலை உயர்வு மற்றும் ரூபாய் மதிப்பு வீழ்ச்சி போன்ற சவால்களை சந்தித்து வருகிறது. இது Subros போன்ற நிறுவனங்களின் செலவுக் கட்டமைப்பில் நேரடியாக தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது. இதேபோல், Minda Industries, Dixon Technologies, Varroc Engineering போன்ற நிறுவனங்களும் சந்தை அழுத்தங்களை எதிர்கொள்கின்றன. Subros-ன் P/E ratio சுமார் 30x ஆக உள்ள நிலையில், லாப அளவு சுருங்குவது எதிர்காலத்தில் பங்கு விலையில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தலாம்.
வருங்கால இலக்குகள் மற்றும் ஈவுத்தொகை
நிறுவனம் EV (Electric Vehicle) உதிரிபாகங்களில் முதலீடு செய்திருந்தாலும், தற்போது அதன் வருவாய் பெரும்பாலும் இன்டெர்னல் கம்பஷன் என்ஜின் (ICE) வாகனப் பாகங்களையே சார்ந்துள்ளது. இது நீண்டகாலப் பார்வையில் ஒரு சவாலாக இருக்கலாம். ஆனாலும், Subros தனது பங்குதாரர்களுக்கு ₹3 ஒரு பங்குக்கான ஈவுத்தொகையை (Dividend) பரிந்துரைத்துள்ளது. இது நிறுவனத்தின் பணப்புழக்கம் (cash flow) சிறப்பாக இருப்பதைக் காட்டுகிறது. நிபுணர்களின் கணிப்புப்படி, பங்கு விலை ₹750 - ₹800 வரம்பில் இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.