Whalesbook
துறை முழுவதும் எழுச்சி
இந்தியாவின் முக்கிய ஸ்டீல் உற்பத்தியாளர்களின் ஷேர்கள் தற்போது அமோக வரவேற்பைப் பெற்றுள்ளன. Tata Steel, JSW Steel, Jindal Steel ஆகியவை இன்று புதிய உச்சத்தைத் தொட்டுள்ளன. இந்த பரவலான ஏற்றம், இத்துறையின் எதிர்காலம் குறித்த முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையை பிரதிபலிக்கிறது. Steel Authority of India (SAIL) நிறுவனமும் லாபம் ஈட்டி, 52 வார உச்சத்தை எட்டியுள்ளது.
தேவை மற்றும் வர்த்தக நிலவரம்
இந்திய ஸ்டீல் துறையில் நுகர்வு மிக வேகமாக வளர்ந்து வருகிறது. 2025-26 நிதியாண்டின் முதல் ஒன்பது மாதங்களில், நுகர்வு சுமார் 7% உயர்ந்துள்ளது. இதைவிட வேகமாக, கச்சா ஸ்டீல் உற்பத்தி சுமார் 9.5% அதிகரித்துள்ளது. இதன் காரணமாக, இந்தியா மீண்டும் நிகர ஏற்றுமதி நாடாக மாறியுள்ளது. ஏற்றுமதி சுமார் 33% உயர்ந்து 4.8 மில்லியன் டன் அளவை எட்டியுள்ளது, அதே நேரத்தில் இறக்குமதி சுமார் 37% குறைந்து 4.65 மில்லியன் டன் ஆக உள்ளது.
Fitch Ratings கணிப்பின்படி, அடுத்த சில ஆண்டுகளுக்கு இந்தியாவின் ஸ்டீல் நுகர்வு ஆண்டுக்கு 8-9% வரை வளரும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. உள்கட்டமைப்பு, கட்டுமானம், மற்றும் உற்பத்தித் துறைகளில் ஏற்பட்டுள்ள வலுவான வளர்ச்சி இதற்கு முக்கிய காரணம். JSW Steel நிறுவனத்தின் EBITDA லாபம் கணிசமாக உயரும் என இந்த நிறுவனம் கணித்துள்ளது. உற்பத்தியின் அளவு அதிகரிப்பு, நிலையான விலைகள், மற்றும் செலவின குறைப்பு ஆகியவை இதற்கு துணைபுரியும். சமீபத்தில் அரசு விதித்துள்ள வர்த்தக தடைகளை (tariff barriers) அதிகரித்திருப்பது, உள்நாட்டு உற்பத்தியாளர்களின் விலை நிர்ணய சக்தியையும் லாபத்தையும் அதிகரிக்கும். இருப்பினும், தொடர்ந்து நிலவும் அதிகப்படியான உற்பத்தி ஒரு முக்கிய சவாலாக உள்ளது.
நிறுவன வாரியான கணிப்புகள்
Tata Steel நிர்வாகத்தின் கருத்துப்படி, 2025-26 நிதியாண்டின் மூன்றாம் காலாண்டு உள்நாட்டு ஸ்டீல் விலைகளின் வீழ்ச்சிக்கு அடிப்படையாக இருந்திருக்கலாம். நான்காம் காலாண்டில் விலை உயர்வு இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. டிசம்பர் 2025 முதல் நிலவி வரும் ஸ்பாட் விலைகளின் உயர்வால், Q4 FY26 இல் இந்திய சந்தைகளில் விலை ஒரு டன்னுக்கு ₹2,300 வரை உயரும் என அவர்கள் கணித்துள்ளனர். இருப்பினும், கோக்கிங் நிலக்கரியின் விலை ஒரு டன்னுக்கு $15 வரை அதிகரிக்கக்கூடும். SAIL நிர்வாகம், அதிகரித்த ஏற்றுமதி மற்றும் பாதுகாப்பு வரிகளால் (safeguard duties) டிசம்பர் மாதத்திலிருந்து உள்நாட்டு சந்தை சீராகியுள்ளது என்றும், Q4 இல் விலை உயர்வு இருக்கும் என்றும் தெரிவித்துள்ளது. நிலக்கரி விலைகள் நிலையாக இருப்பதால், லாபம் அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
ஆய்வாளர்களின் பரிந்துரைகள்
Motilal Oswal Financial Services, Tata Steel நிறுவனத்தின் Q3FY26 செயல்திறன் நன்றாக இருந்ததாக தெரிவித்துள்ளது. முக்கியமாக, அதிக விற்பனை அளவு இதற்கு காரணம். இருப்பினும், ஐரோப்பிய செயல்பாடுகளில் சில சவால்களை எதிர்கொண்டனர். இந்த நிறுவனம், FY26 க்கான EBITDA-வை 2% க்கும் அதிகமாகவும், PAT-ஐ 3% க்கும் அதிகமாகவும் உயர்த்தியுள்ளது. மேலும், Tata Steel ஷேருக்கு 'BUY' ரேட்டிங் அளித்து, அதன் டார்கெட் விலையை ₹240 ஆக நிர்ணயித்துள்ளது. SAIL பொறுத்தவரை, விற்பனை வருவாய் சீராக இருந்தபோதும், விற்பனை அளவால் லாபம் ஈட்டியுள்ளது. ஸ்டீல் விலைகள் மீண்டு வருவதால் Q4 இல் மேலும் முன்னேற்றம் இருக்கும் என MOFSL எதிர்பார்க்கிறது. இந்த நிறுவனம், ஸ்டீல் விலைகள் மற்றும் லாபத்தில் ஏற்பட்டுள்ள வலுவான முன்னேற்றத்தைக் குறிப்பிட்டு, SAIL ஷேருக்கு 'BUY' ரேட்டிங் அளித்து, டார்கெட் விலையை ₹175 ஆக உயர்த்தியுள்ளது.