Whalesbook
லாபம் ஏன் குறைந்தது? ஒருமுறை செலவின் தாக்கம்!
Siemens Limited வெளியிட்டுள்ள அக்டோபர்-டிசம்பர் 2025 காலகட்டத்திற்கான நிதிநிலை அறிக்கையில், நிகர லாபம் கடந்த ஆண்டின் இதே காலகட்டத்தில் இருந்த ₹614 கோடியிலிருந்து 54.8% சரிந்து ₹279 கோடியாக குறைந்துள்ளது. நவம்பர் 2025-ல் அறிவிக்கப்பட்ட புதிய அரசு தொழிலாளர் சட்டங்களை அமல்படுத்துவதற்காக ஏற்பட்ட ₹74.3 கோடி மதிப்பிலான ஒருமுறை செலவு (exceptional charge) இந்த பெரும் சரிவுக்கு முக்கிய காரணமாக அமைந்துள்ளது. இந்த ஒருமுறை செலவு, நிறுவனத்தின் வழக்கமான செயல்பாட்டு செயல்திறனை மறைக்கும் அளவுக்கு பாதிப்பை ஏற்படுத்தியுள்ளது.
செயல்பாட்டில் அசத்தல்: வருவாய், ஆர்டர்களில் வளர்ச்சி!
ஆனால், இதே காலகட்டத்தில், நிறுவனத்தின் வருவாய் 14% அதிகரித்து ₹3,830 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது. புதிய ஆர்டர்களிலும் நல்ல வளர்ச்சி கண்டுள்ளது. டிஜிட்டல் இண்டஸ்ட்ரீஸ் மற்றும் ஸ்மார்ட் இன்ஃப்ராஸ்ட்ரக்சர் பிரிவுகளில் ஏற்பட்ட வலுவான வரத்தால், புதிய ஆர்டர்கள் 19% உயர்ந்து ₹4,829 கோடியை எட்டியுள்ளன. இதன் மூலம், நிறுவனத்தின் ஆர்டர் புக் (Order Backlog) 7% உயர்ந்து ₹43,004 கோடியாக உள்ளது. இது 1.26x என்ற வலுவான புக்-டு-பில் விகிதத்தை (Book-to-Bill Ratio) உறுதி செய்கிறது. இருப்பினும், இந்த மேல்-நிலை வளர்ச்சிகளுக்கு மத்தியிலும், இயங்கு லாபம் (Operating Profit) 9.3% அதிகரித்து ₹422.4 கோடியாக மட்டுமே உள்ளது. இயங்கு லாப வரம்பு (Operating Margin) கடந்த ஆண்டின் 11.5% இலிருந்து சற்று குறைந்து 11% ஆக உள்ளது. நாணய மாற்று இழப்புகள் (Forex losses) மற்றும் அதிகரித்த உள்ளீட்டு செலவுகள் (input costs) ஆகியவை லாப வரம்பு குறைந்ததற்குக் காரணமாகக் கூறப்படுகிறது.
பங்குச் சந்தை எதிர்வினை: எதிர்பார்ப்புகளுக்கு மத்தியில் சரிவு!
இந்த நிதிநிலை முடிவுகளுக்குப் பிறகு, Siemens Limited பங்குகள் பிப்ரவரி 6, 2026 அன்று மதியம் NSE-யில் 3.22% சரிந்து ₹3,193.90 என்ற விலையில் வர்த்தகமாயின. லாபம் குறைந்தாலும், செயல்பாட்டு பலத்தை வெளிப்படுத்திய போதிலும், சந்தை இந்த சரிவை எதிர்மறையாகவே பார்த்துள்ளது.
சந்தை மதிப்பு, போட்டி நிறுவனங்கள் மற்றும் துறை வளர்ச்சி!
தற்போது Siemens Limited நிறுவனத்தின் P/E ரேஷியோ சுமார் 73.11 ஆக உள்ளது. பிப்ரவரி 4, 2026 நிலவரப்படி, அதன் சந்தை மதிப்பு (Market Cap) சுமார் ₹1,17,555.30 கோடி ஆகும். இதன் முக்கிய போட்டியாளர்களான Larsen & Toubro (L&T)-ன் P/E ரேஷியோ 31.83 முதல் 39.89 வரையிலும், ABB India-வின் P/E ரேஷியோ சுமார் 65.33 முதல் 69.31 வரையிலும் உள்ளது. இதன்படி பார்க்கும்போது, Siemens பங்கு அதன் போட்டி நிறுவனங்களை விட அதிக மதிப்பில் (premium valuation) வர்த்தகமாவது தெரிகிறது. எனவே, லாபம் குறைந்திருப்பது சந்தையில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது.
இந்திய தொழிற்துறை (Industrial Sector) அடுத்த கட்ட வளர்ச்சிக்கு தயாராகி வருகிறது. 2025-26 நிதியாண்டில் நாட்டின் GDP வளர்ச்சி 7.5% முதல் 7.8% வரையிலும், 2026-27 நிதியாண்டில் 6.6% முதல் 6.9% வரையிலும் இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ரிசர்வ் வங்கி (RBI) கூட 2025-26 நிதியாண்டிற்கான GDP வளர்ச்சி கணிப்பை 7.4% ஆக உயர்த்தியுள்ளது. குறிப்பாக, தொழிற்துறை 6.2% வளர்ச்சி அடையும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. உள்கட்டமைப்பு திட்டங்கள் மற்றும் 'செமிகான் இந்தியா' போன்ற அரசு முயற்சிகள் Siemens போன்ற நிறுவனங்களுக்கு சாதகமான சூழலை உருவாக்கியுள்ளன.
நிபுணர்களின் கருத்து மற்றும் எதிர்காலப் பார்வை: நம்பிக்கை தொடர்கிறது!
Siemens Limited பங்குகள் குறித்து பெரும்பாலான நிபுணர்கள் 'Buy' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளனர். சராசரி 12 மாத டார்கெட் விலையாக ₹3,353.04 நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. இது தற்போதைய விலையிலிருந்து சுமார் 4.40% வரை உயரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இருப்பினும், சில நிபுணர்கள், நிறுவனத்தின் P/E ரேஷியோ (55.7 முதல் 69.63) சற்று அதிகமாக இருப்பதாகவும், பங்கு ஓவர்வேல்யூ செய்யப்பட்டிருக்கலாம் எனவும் கருதுகின்றனர்.
Siemens Limited CEO, Sunil Mathur, இந்தியாவின் பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மை மற்றும் நிறுவனத்தின் எதிர்காலம் குறித்து நம்பிக்கை தெரிவித்துள்ளார். இந்தியா-ஐரோப்பிய யூனியன் வர்த்தக ஒப்பந்தம், அமெரிக்க வர்த்தக ஒப்பந்தம், மற்றும் மத்திய பட்ஜெட்டில் உள்ள உள்கட்டமைப்பு கவனம் போன்றவை வளர்ச்சிக்கு உதவும் என அவர் கூறியுள்ளார். தற்போது நிறுவனம் ஏப்ரல்-மார்ச் நிதியாண்டுக்கு மாறுவதால், நடப்பு 18 மாத கால நிதியாண்டு மார்ச் 31, 2026 அன்று முடிவடைகிறது. இந்த மாற்றம் மற்றும் ஒருமுறை செலவு ஆகியவை குறுகிய காலத்திற்கு ஒரு சிக்கலான சூழ்நிலையை ஏற்படுத்தினாலும், நிறுவனத்தின் அடிப்படைகள் மற்றும் துறை சார்ந்த நேர்மறையான போக்குகள் எதிர்கால வளர்ச்சிக்கு வலு சேர்க்கின்றன.