Whalesbook
சிறப்பான செயல்பாடுகளும், வளர்ச்சித் திட்டங்களும்
Siemens Energy India (ENRIN) தனது சமீபத்திய நிதிநிலை அறிக்கையில் சிறந்த செயல்பாடுகளை வெளிப்படுத்தியுள்ளது. நிறுவனத்தின் வருவாய் கடந்த ஆண்டை விட 26% உயர்ந்து ₹19.1 பில்லியன் ஆக பதிவாகியுள்ளது. இந்த வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம், நிறுவனத்தின் Power Transmission பிரிவு ஆகும். இது 34% ஆண்டு வளர்ச்சி கண்டு, தற்போது நிறுவனத்தின் மொத்த வருவாயில் சுமார் 60% ஐ கொண்டுள்ளது. Power Generation பிரிவும் 16% வளர்ச்சியை பதிவு செய்துள்ளது. லாபத்தன்மையும் (Profitability) கணிசமாக உயர்ந்துள்ளது; EBITDA மார்ஜின் 233 அடிப்படை புள்ளிகள் (basis points) அதிகரித்து 20.5% ஆக உயர்ந்துள்ளது.
இதோடு, எதிர்கால தேவையை பூர்த்தி செய்யும் வகையில், பவர் டிரான்ஸ்ஃபார்மர் உற்பத்தி திறனை மேலும் 30,000 MVA அதிகரிக்கவும் நிறுவனம் திட்டமிட்டுள்ளது. இது, இந்தியாவின் உள்கட்டமைப்பு மேம்பாட்டு முயற்சிகளில் அந்நிறுவனம் தீவிரமாக ஈடுபடுவதை காட்டுகிறது. ஆர்டர் புக்கில் (Order Book) 38% வலுவான வளர்ச்சி கண்டு, மொத்தம் ₹176 பில்லியன் ஆக உயர்ந்துள்ளது. இது எதிர்கால வருவாய்க்கு ஒரு உறுதியான அடித்தளத்தை அமைக்கிறது.
சந்தை மற்றும் தொழில்நுட்ப சவால்கள்
Siemens Energy India, STATCOMs போன்ற குறிப்பிட்ட பிரிவுகளில் வலுவான சந்தை இருப்பை (சுமார் 50% பங்கு) கொண்டுள்ளது. ஆனால், High-Voltage Direct Current (HVDC) டிரான்ஸ்மிஷன் துறையில் ஏற்பட்டுள்ள தொழில்நுட்ப மாற்றம் ஒரு முக்கிய சவாலாக உருவெடுத்துள்ளது. சமீபத்தில், ஒரு முக்கிய VSC HVDC ப்ராஜெ்டை (Khavda-South Olpad) ஒரு போட்டி நிறுவனம் கைப்பற்றியுள்ளது. இது, ENRIN நிறுவனத்தின் எதிர்கால VSC HVDC வாய்ப்புகளை குறைக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
சந்தையின் போக்கு, பெரிய HVDC ப்ராஜெ்ட்களுக்கு Line Commutated Converter (LCC) தொழில்நுட்பத்தையே அதிகம் விரும்புவதாக ஆய்வுகள் தெரிவிக்கின்றன. இந்த தொழில்நுட்பத்தில் Siemens Energy India, சில போட்டியாளர்களை விட சற்றே பின்தங்கியிருக்கலாம் என்ற கருத்து நிலவுகிறது.
ஆய்வாளர்களின் பார்வை மற்றும் இலக்கு விலை
Prabhudas Lilladher ஆய்வாளர்கள், நிறுவனத்தின் மதிப்பீட்டை மறுஆய்வு செய்து, தங்கள் கணிப்புகளை அடுத்த நிதியாண்டு 2028 (மார்ச் 2028) வரை நீட்டித்துள்ளனர். Siemens Energy India தற்போது சற்று உயர்ந்த மதிப்பீட்டில் வர்த்தகமாகி வருகிறது. நிதியாண்டு 2026 (மார்ச் 2026) மற்றும் 2027 (மார்ச் 2027) காலகட்டங்களுக்கு முறையே 67.2x மற்றும் 53.8x என்ற Price-to-Earnings (PE) விகிதங்களில் வர்த்தகமாகிறது.
ஆய்வாளர்கள், 'Accumulate' என்ற தரத்தை (rating) தக்கவைத்தாலும், VSC HVDC வாய்ப்புகள் குறைந்துள்ளதை கருத்தில் கொண்டு, இலக்கு விலையை (price target) ₹3,312 இலிருந்து ₹3,145 ஆக குறைத்துள்ளனர். மார்ச் 2028 கணிப்புகளுக்கான PE விகிதத்தை 65x இலிருந்து 55x ஆக குறைத்ததன் காரணமாக இந்த இலக்கு விலை திருத்தம் செய்யப்பட்டுள்ளது. தொழில்நுட்ப மாற்றங்களை Siemens Energy India எவ்வாறு கையாள்கிறது மற்றும் எதிர்கால ப்ராஜெ்ட்களை வெல்லும் திறன் என்னவாக இருக்கும் என்பதை சந்தை உன்னிப்பாக கவனிக்கும்.