Whalesbook
அமெரிக்காவுக்கும் ஈரானுக்கும் இடையிலான மோதல் நான்காவது நாளாக நீடித்து வரும் நிலையில், உலக சந்தைகளில் பெரும் பதற்றம் நிலவுகிறது. அதன் எதிரொலியாக, இன்று தென் கொரியாவின் முக்கிய சந்தைக் குறியீடான KOSPI 1% சரிவைக் கண்டது. ஆனால், இதற்கு நேர்மாறாக, பாதுகாப்புத் துறை சார்ந்த பங்குகளின் விலைகள் வானை நோக்கிப் பாய்ந்தன. ஆசியாவின் பிற சந்தைகளான ஜப்பானின் Nikkei 225 1.35%, தைவானின் TAIEX 0.9%, ஹாங்காங்கின் Hang Seng 2.14% என சரிந்தாலும், சீனாவின் ஷாங்காய் காம்போசிட் இன்டெக்ஸ் மட்டும் 0.47% உயர்ந்தது. இந்த நேரத்தில், முதலீட்டாளர்கள் பாதுகாப்பான முதலீடுகளை நோக்கி நகர்ந்தனர். இதன் விளைவாக, தென் கொரியாவின் மிகப்பெரிய பாதுகாப்புத் தளவாட உற்பத்தியாளரான Hanwha Aerospace பங்குகள் 22% வரையிலும், Korea Aerospace Industries பங்குகள் 7% வரையிலும் உயர்ந்தன. Lignex1, Victek, Firstec போன்ற நிறுவனங்களின் பங்குகளும் **20%**க்கு மேல் ஏற்றம் கண்டன. Poongsan 14% மற்றும் Hyundai Rotem 18% என கணிசமான வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்தன.
புவிசார் அரசியல் காரணங்களைத் தாண்டி, தென் கொரியாவின் பாதுகாப்புத் துறை இன்று அடைந்துள்ள இந்த மகத்தான வளர்ச்சிக்கு ஒரு நீண்டகாலத் திட்டமிடலும் முக்கியக் காரணம். 2030-ஆம் ஆண்டிற்குள், உலகிலேயே நான்காவது பெரிய பாதுகாப்புத் துறை வல்லரசு நாடாக உருவெடுக்க வேண்டும் என்பதே தென் கொரியாவின் லட்சியம். இதற்காக, அந்நாட்டு அரசு தாராளமாக முதலீடு செய்து, செயற்கை நுண்ணறிவு (AI), ட்ரோன்கள் போன்ற அதிநவீன தொழில்நுட்பங்களில் கவனம் செலுத்தி வருகிறது. இந்த லட்சியம் ஏற்கனவே நிஜமான ஏற்றுமதி வெற்றிகளாகவும் மாறியுள்ளது. போலந்து, ருமேனியா போன்ற நாடுகளுக்குப் பெரிய ஆர்டர்கள் கிடைத்துள்ளன. மேலும், 2030-க்குள் 100 புதிய பாதுகாப்பு ஸ்டார்ட்-அப் நிறுவனங்களையும், 30 வென்ச்சர் நிறுவனங்களையும் உருவாக்குவதோடு, பாரம்பரிய உற்பத்தி முறைகளிலிருந்து விலகி, உயர் தொழில்நுட்ப கண்டுபிடிப்புகளுக்கு முக்கியத்துவம் கொடுக்கவும் அரசு இலக்கு நிர்ணயித்துள்ளது.
இந்த நிறுவனங்களின் பங்குகள் பலவிதமான P/E விகிதங்களைக் கொண்டிருந்தாலும், அவற்றின் வளர்ச்சி விகிதத்துடன் ஒப்பிடும்போது கவர்ச்சிகரமான மதிப்பீடுகளைக் கொண்டுள்ளன. Hanwha Aerospace-ன் TTM P/E மதிப்பு சுமார் 24.6 முதல் 50.6 வரை உள்ளது. Korea Aerospace Industries-ன் P/E 2026-க்கு சுமார் 47.8 ஆகவும், சாதாரண அடிப்படையில் 125.65 ஆகவும் மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. LIG Nex1-ன் P/E 34.6x ஆகவும், Poongsan-ன் P/E 17.71 ஆகவும் உள்ளது. இந்த நிறுவனங்களின் P/E விகிதங்கள், ஒட்டுமொத்த துறையின் சராசரி 33.1x உடன் ஒப்பிடும்போது, பல சந்தர்ப்பங்களில் கவர்ச்சிகரமானதாக உள்ளன. தென் கொரிய பாதுகாப்பு நிறுவனங்கள், அமெரிக்காவின் Lockheed Martin மற்றும் ஐரோப்பாவின் BAE Systems போன்ற முன்னணி நிறுவனங்களுக்குக் கூட, மேம்பட்ட, குறைந்த விலையில் போட்டித்திறன் கொண்ட தீர்வுகளை வழங்கி, உலகளாவிய ஆயுத சந்தையில் திறம்படப் போட்டியிடும் 'ஏற்றுமதி ராட்சதர்களாக' அங்கீகரிக்கப்படுகின்றன. புதிய தொழில்நுட்பங்களை விரைவாக ஏற்றுக்கொள்ளும் அவற்றின் திறமை, இவற்றை உலக சந்தையில் வலிமையான போட்டியாளர்களாக நிலைநிறுத்துகிறது.
இருப்பினும், இந்தத் துறையில் சில அபாயங்களும் உள்ளன. பாதுகாப்புத் துறையின் வளர்ச்சி, உலகளாவிய புவிசார் அரசியல் ஸ்திரமின்மையுடன் நெருக்கமாகப் பிணைந்துள்ளது. இதனால், சர்வதேச உறவுகளில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் அல்லது எதிர்பாராத மோதல்களால் இந்தத் துறை பாதிக்கப்படலாம். தென் கொரிய நிறுவனங்கள் முன்னேறி வந்தாலும், ஏற்கெனவே நிலைபெற்றுள்ள உலகளாவிய நிறுவனங்களிடமிருந்தும், புதிய தொழில்நுட்பங்களை மையமாகக் கொண்ட நிறுவனங்களிடமிருந்தும் கடுமையான போட்டியை எதிர்கொள்கின்றன. வரலாற்று ரீதியாக, அமெரிக்காவின் செல்வாக்கின் கீழ் உருவாக்கப்பட்ட தென் கொரிய பாதுகாப்புத் துறை, வேகமாக முதிர்ச்சியடைந்து வந்தாலும், சர்வதேச கூட்டணிகள் மற்றும் தொழில்நுட்பப் பரிமாற்றங்களைச் சார்ந்திருப்பதும் ஒரு காரணியாக உள்ளது. மேலும், சந்தை ஏற்றங்கள் இருந்தபோதிலும், வட கொரியா தொடர்பான புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள் மற்றும் நிறுவன நிர்வாகக் கவலைகள் காரணமாக ஏற்படும் 'கொரியா தள்ளுபடி' (Korea Discount) மீண்டும் எழக்கூடும், இது மதிப்பீடுகளைப் பாதிக்கலாம். தற்போதைய ஏற்றம் கணிசமானதாக இருந்தாலும், ஒட்டுமொத்த சந்தைச் சரிவுகள் அல்லது உடனடி புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் தணிந்தால் பாதிக்கப்படக்கூடும்.
இருப்பினும், இந்தப் பங்குகள் குறித்த சந்தை ஆய்வாளர்களின் பார்வை நம்பிக்கைக்குரியதாகவே உள்ளது. Macquarie நிறுவனம், தென் கொரியப் பங்குகள் கணிசமான ஏற்றத்திற்குப் பிறகும் கவர்ச்சிகரமான மதிப்பீடுகளைக் கொண்டிருப்பதாகவும், வலுவான வருவாய் வளர்ச்சி மற்றும் போதுமான பணப்புழக்கம் (liquidity) இருப்பதாகவும் குறிப்பிடுகிறது. உலகளாவிய போட்டி குறைவாக இருப்பதாலும், விரிவடையும் புவிசார் அரசியல் பிளவுகள் கொரிய சப்ளையர்களுக்குச் சாதகமாக இருப்பதாலும், இந்தப் பாதுகாப்புத் துறை நீண்ட ஏற்றப் போக்குகளின் ஆரம்பக் கட்டத்தில் இருப்பதாகக் கூறப்படுகிறது. Hanwha Aerospace மற்றும் Korea Aerospace Industries போன்ற நிறுவனங்கள் அடுத்த தலைமுறை தளங்களை உருவாக்கி, முக்கிய ஏற்றுமதி ஒப்பந்தங்களைப் பெற்று வருவதால், இந்தப் பிரிவில் தொடர்ச்சியான கட்டமைப்பு வளர்ச்சி எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. புதுமை மற்றும் ஏற்றுமதியை ஊக்குவிப்பதில் அரசாங்கத்தின் அர்ப்பணிப்பு, பாதுகாப்புத் துறையை ஒரு முக்கியப் பொருளாதார உந்துசக்தியாக மேலும் உறுதிப்படுத்துகிறது.