Whalesbook
### சந்தை அமைதியின் மத்தியில் ஸ்டீல் அதாரிட்டியின் உயர்வு
ஸ்டீல் அதாரிட்டி ஆஃப் இந்தியா (SAIL) பங்குகள் வெள்ளிக்கிழமை ₹156.50 என்ற முக்கிய மைல்கல்லை எட்டின, இது 18 மாத உச்சமாகும். இது ஒரு நாள் வர்த்தகத்தில் 3% உயர்வாகும், அதே நேரத்தில் பரந்த அளவில் மந்தமான சந்தையில் BSE சென்செக்ஸ் 0.4% மட்டுமே குறைந்தது. நிறுவனத்தின் பங்கு குறிப்பிடத்தக்க வேகத்தைக் காட்டியுள்ளது, கடந்த மூன்று வர்த்தக அமர்வுகளில் 8% மற்றும் டிசம்பர் 12, 2025 அன்று ₹125.90 இல் இருந்து கடந்த ஐந்து வாரங்களில் 25% ஈர்க்கக்கூடிய உயர்வை கண்டுள்ளது. காலை 10:08 மணிக்கு, SAIL ₹155.70 இல் வர்த்தகம் செய்தது, இது அதன் வலுவான செயல்திறனை பிரதிபலிக்கிறது. NSE மற்றும் BSE இல் சுமார் 13.44 மில்லியன் ஈக்விட்டி பங்குகள் பரிமாற்றம் செய்யப்பட்டன, இது முதலீட்டாளர் ஆர்வத்தை காட்டுகிறது.
### தொடர்ச்சியான தேவை எஃகு துறை வளர்ச்சியை ஊக்குவிக்கிறது
இந்திய எஃகு துறை தொடர்ச்சியான தேவையைப் பெற்று வருகிறது, FY26 முதல் பாதியில் நுகர்வு கடந்த ஆண்டை விட 8% க்கும் அதிகமாக வளர்ந்துள்ளது. இந்த தேவை உயர்வு, கச்சா எஃகு உற்பத்தி வளர்ச்சியை விட அதிகமாக இருந்தது, இது அதே காலகட்டத்தில் 12% க்கும் அதிகமாக அதிகரித்தது, இது ஒரு ஆரோக்கியமான சந்தை இயக்கவியலைக் குறிக்கிறது. SAIL நிர்வாகம் Q2FY26 வருவாய் அழைப்பின் போது FY26 இன் பிற்பகுதியில் தேவை மற்றும் விலை ஸ்திரத்தன்மைக்கு நம்பிக்கை தெரிவித்திருந்தது, இந்த உணர்வு இப்போது சந்தை எதிர்வினையில் பிரதிபலிக்கிறது.
### வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர் நம்பிக்கை SAIL-ஐ பலப்படுத்துகிறது
வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (FIIs) தொடர்ச்சியாக நான்காவது காலாண்டில் SAIL-இல் தங்கள் பங்கை அதிகரித்துள்ளனர். டிசம்பர் 2025 நிலவரப்படி, நிறுவனத்தில் அவர்களின் பங்குகள் பல காலாண்டு உயர்வான 4.53% ஐ எட்டியுள்ளன. மார்ச் 2023 இல் FIIs 4.69% பங்குகளை வைத்திருந்த பிறகு இது மிக உயர்ந்த அளவாகும். வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து இந்த தொடர்ச்சியான முதலீடு SAIL-ன் எதிர்கால வாய்ப்புகளிலும், பரந்த இந்திய எஃகு துறையிலும் அதிகரித்து வரும் நம்பிக்கையை சுட்டிக்காட்டுகிறது. செப்டம்பர் 2025 காலாண்டில், FII பங்குகள் 3.8% ஆக இருந்தன.
### ஆய்வாளர்கள் துறையின் வளர்ச்சிப் பாதையில் நேர்மறையாக உள்ளனர்
புரோக்கரேஜ் நிறுவனமான மோதிலால் ஓஸ்வால் ஃபைனான்சியல் சர்வீசஸ் (MOFSL) இந்திய எஃகு துறையில் ஒரு நேர்மறையான நிலையை கொண்டுள்ளது, இது உலகளாவிய போட்டியாளர்கள் குறைந்த வளர்ச்சி சுழற்சிகளில் போராடும் நிலையில், அதன் வலுவான வளர்ச்சிப் பாதையை வலியுறுத்துகிறது. MOFSL, FY25 மற்றும் FY28 க்கு இடையில் இந்திய எஃகு நிறுவனங்களுக்கு 8-10% வருடாந்திர வளர்ச்சி விகிதத்தை (CAGR) கணித்துள்ளது, இது உள்நாட்டு தேவை மற்றும் திறன் விரிவாக்கத்தால் இயக்கப்படுகிறது, மேலும் பாதுகாப்பு வரிகளால் (safeguard duties) ஆதரிக்கப்படுகிறது. இந்தியா உலகின் மிக வேகமாக வளர்ந்து வரும் எஃகு சந்தையாக நீடிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இது வளர்ச்சி மற்றும் லாபத்திற்கான பல ஆண்டு வாய்ப்பை வழங்குகிறது. குறைந்த உள்நாட்டு எஃகு விலைகள் முன்னர் துறையின் லாபத்தை பாதித்திருந்தாலும், MOFSL பாதுகாப்பு நடவடிக்கைகள், உலகளாவிய விலைகளில் ஸ்திரத்தன்மை மற்றும் நிலையான மூலப்பொருள் செலவுகள் ஆகியவற்றால் விலை மீட்பு ஏற்படும் என்று கணித்துள்ளது, இது FY27-28E இல் துறை வருவாயை அதிகரிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. குறிப்பாக SAIL-க்கு, MOFSL ஒரு நேர்மறையான நீண்ட கால விரிவாக்க கண்ணோட்டத்தைக் குறிப்பிடுகிறது, இருப்பினும் குறுகிய கால அளவு கட்டுப்பாடுகள் மற்றும் செலவு அழுத்தங்கள் ஒரு கவலையாகவே உள்ளன.
### நிதி சுருக்கம் மற்றும் கண்ணோட்டம்
SAIL, ஒரு மஹாரத்னா பொதுத்துறை நிறுவனம், இந்தியாவின் எஃகு உற்பத்தியில் ஒரு முக்கிய இடத்தைப் பிடித்துள்ளது. ஜூன் 2024 நிலவரப்படி, இந்திய அரசு 65% பங்குகளை வைத்திருந்தது. நிறுவனத்தின் சந்தை மூலதனம் சுமார் ₹64,250 கோடி ஆகும். இதன் P/E விகிதம் சுமார் 23.1, ₹141 புத்தக மதிப்புடன் உள்ளது. பயன்படுத்தப்பட்ட மூலதனத்தின் மீதான வருவாய் (ROCE) 6.76% ஆகவும், பங்கு மீதான வருவாய் (ROE) 4.54% ஆகவும் பதிவாகியுள்ளது. நிறுவனம் சமீபத்திய காலங்களில் வலுவான விற்பனை புள்ளிவிவரங்களைக் காட்டியிருந்தாலும், ஏப்ரல்-நவம்பர் 2025 க்கான மொத்த விற்பனையில் 14% அதிகரிப்பு உட்பட, ஆய்வாளர்கள் வரலாற்று விற்பனை வளர்ச்சி சவால்கள் மற்றும் சுமார் ₹44,708 கோடி ஒத்திவைக்கப்பட்ட பொறுப்புகளை சுட்டிக்காட்டுகின்றனர். டிசம்பர் 31, 2025 அன்று முடிவடைந்த காலாண்டு மற்றும் ஒன்பது மாதங்களுக்கான தணிக்கை செய்யப்படாத நிதி முடிவுகளை அங்கீகரிக்க ஜனவரி 30, 2026 அன்று ஒரு இயக்குநர் குழு கூட்டம் நடைபெற உள்ளது. இந்தத் துறை, அதிகரிக்கும் விநியோகம் மற்றும் உலகளாவிய விலை ஏற்ற இறக்கங்களால் அழுத்தங்களை எதிர்கொள்கிறது, இருப்பினும் உள்நாட்டு தேவை ஒரு வலுவான எதிர் புள்ளியாக உள்ளது.
### போட்டி நிலை
இந்திய எஃகு சந்தையில் முக்கிய போட்டியாளர்களில் டாடா ஸ்டீல் மற்றும் JSW ஸ்டீல் ஆகியோர் அடங்குவர். JSW ஸ்டீல் பெரும்பாலும் உயர்ந்த செயல்பாட்டு மற்றும் நிகர லாப வரம்புகளைக் கொண்டிருந்தாலும், டாடா ஸ்டீல் பரந்த அளவிலான அளவுகோல்களில் மதிப்பிடப்படுகிறது, சில பகுப்பாய்வுகள் இது பல அளவீடுகளில் JSW ஐ விட சிறப்பாக செயல்படுவதாகக் குறிப்பிடுகின்றன. SAIL இந்த போட்டி நிலப்பரப்பில் செயல்படுகிறது, அதன் அரசுக்கு சொந்தமான நிலை மற்றும் குறிப்பிடத்தக்க திறன் அதன் மூலோபாய நன்மைகளாகும்.