Whalesbook
ஆசியாவின் இரண்டாவது பெரிய ஃபோர்ஜட் வீல் பிளாண்ட்
Ramkrishna Forgings நிறுவனம், தனது புதிய சென்னை ஆலையில் வணிக ரீதியான செயல்பாடுகளை ஜூன் மாதம் தொடங்குகிறது. இந்திய ரயில்வேயிடமிருந்து 2023 இல் கிடைத்த Letter of Award-ஐ தொடர்ந்து, இந்த ₹2,000 கோடி திட்டமானது, நிறுவனத்தின் உற்பத்தி திறனை விரிவுபடுத்த ஒரு முக்கிய படியாக அமைந்துள்ளது.
இந்த ஆலை, ஆசியாவின் இரண்டாவது பெரிய ஃபோர்ஜட் வீல் பிளாண்டாக உருவாகியுள்ளது. இது ஆண்டுக்கு 228,000 சக்கரங்களைத் தயாரிக்கும் திறனைக் கொண்டுள்ளது. இரண்டு கட்டங்களாக மொத்தம் ₹2,180 கோடி முதலீட்டில் கட்டப்பட்ட இந்த ஆலை, கடன் மற்றும் பங்கு மூலதனம் மூலம் நிதியளிக்கப்பட்டது.
வேல்யுவேஷன் மற்றும் நிதி நிலைமை
நிறுவனத்தின் மார்க்கெட் கேப்பிட்டலைசேஷன் சுமார் ₹10,869.40 கோடி ஆகும். கடந்த பன்னிரெண்டு மாத (TTM) P/E ரேஷியோக்கள் சுமார் 44.68 முதல் 219 வரை வேறுபடுகின்றன, இது பங்கு விலையில் அதிக வளர்ச்சி எதிர்பார்ப்புகளைக் குறிக்கிறது. இதை போட்டியாளர்களான Bharat Forge (P/E 7.93) மற்றும் Wheels India (சுமார் 17.4x) உடன் ஒப்பிடுகையில் இது அதிகமாக உள்ளது.
FY26-ல், Ramkrishna Forgings ₹4,251.19 கோடி ஒருங்கிணைந்த வருவாயைப் பதிவு செய்துள்ளது. இது FY25-ஐ விட 5.05% அதிகமாகும். நிறுவனத்தின் பெரிய ஆர்டர் புக், வரும் ஆண்டுகளுக்கான வலுவான வருவாய் பார்வையை அளிக்கிறது.
முக்கிய ஆர்டர்கள் மற்றும் வாடிக்கையாளர் கவனம்
புதிய சென்னை ஆலை, இந்திய ரயில்வேக்கு முக்கிய சப்ளையராக இருக்கும். முன்பு இந்த சக்கரங்கள் இறக்குமதி செய்யப்பட்டன.
Q4 FY26 இல், நிறுவனம் ₹594 கோடி மதிப்புள்ள புதிய ஆர்டர்களைப் பெற்றுள்ளது. இதில் 56% ஆட்டோமோட்டிவ் பிரிவிலும், 44% நான்-ஆட்டோமோட்டிவ் பிரிவிலும் உள்ளன.
மார்ச் 31, 2026 நிலவரப்படி, Ramkrishna Forgings-ன் மொத்த ஆர்டர் புக் ₹9,635 கோடி ஆகும். இது அடுத்த நான்கு ஆண்டுகளுக்கு செயல்படுத்த திட்டமிடப்பட்டுள்ளது.
இந்திய ரயில்வேயுடன் ₹12,227 கோடி மதிப்புள்ள ஒரு பல ஆண்டு ஒப்பந்தமும் இதில் அடங்கும். இந்த ஒப்பந்தத்தின் கீழ், 20 ஆண்டுகளில் 15.4 லட்சம் சக்கரங்கள் சப்ளை செய்யப்படும். இதற்காக Ramkrishna Forgings, Titagarh Rail Systems உடனான கன்சார்டியத்தில் 51% பங்குகளைக் கொண்டுள்ளது.
இது தவிர, சென்னை ஆலையின் 30% திறனை வட அமெரிக்கா மற்றும் ஐரோப்பிய சந்தைகளுக்கு ஏற்றுமதி செய்யவும் நிறுவனம் இலக்கு வைத்துள்ளது.
கவனிக்க வேண்டிய ரிஸ்க்குகள்
₹2,000 கோடி முதலீட்டில் கட்டப்பட்ட சென்னை ஆலையால், கடன் அளவு மற்றும் லெவரேஜ் பற்றிய கேள்விகள் எழுகின்றன. கடன்-பங்கு விகிதம் மற்றும் வட்டி கவரேஜ் விகிதத்தை உன்னிப்பாகக் கவனிக்க வேண்டும்.
மேலும், Q4 FY25 இல் பல ஆண்டு இன்வென்டரி கணக்கியல் பிழைகளை நிறுவனம் ஒப்புக்கொண்டது, இது அறிக்கையிடல் நம்பகத்தன்மை மற்றும் உள் கட்டுப்பாடுகள் குறித்து கவலைகளை எழுப்பியுள்ளது.
இந்திய ரயில்வே போன்ற ஒரே ஒரு பெரிய வாடிக்கையாளரைச் சார்ந்திருப்பது, அரசாங்க கொள்கை மாற்றங்களால் பாதிக்கப்படக்கூடிய ஆபத்தை ஏற்படுத்துகிறது.
எதிர்கால பார்வை
மேலாண்மை FY27 ஒரு வலுவான ஆண்டாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கிறது. நல்ல ஆர்டர் பார்வை, மேம்படும் தேவை மற்றும் செயல்பாட்டுத் திறன் அதிகரிப்பு ஆகியவை இதற்குக் காரணம்.
அனலிஸ்ட்கள் நிறுவனத்தின் பரவலாக்கம் மற்றும் வலுவான வழிகாட்டுதலைப் பாராட்டி, 'Buy' ரேட்டிங் மற்றும் விலை இலக்குகளை உயர்த்தி வருகின்றனர்.
ரயில்வே, ஆயில் & கேஸ், மற்றும் பவர் போன்ற துறைகளில் கவனம் செலுத்துவது எதிர்கால வளர்ச்சிக்கு முக்கியமாகும். இந்திய ஃபோர்ஜிங் துறையும் தொழில்துறைமயமாக்கல் காரணமாக கணிசமான விரிவாக்கத்தை எதிர்பார்க்கிறது.