புதிய ஒப்பந்தம் - ஆனால் சந்தையில் சலனம்!
RVNL நிறுவனம், தெற்கு மத்திய ரயில்வேயிடமிருந்து Ongole முதல் Gudur வரையிலான ரயில் பாதையில் Overhead Equipment (OHE) மேம்பாட்டு பணிகளுக்காக ₹242.49 கோடி மதிப்பிலான ஒரு பெரிய ஒப்பந்தத்தைப் பெற்றுள்ளது. இந்தப் பணி 24 மாதங்களுக்குள் முடிக்கப்பட வேண்டும்.
ஏன் ஷேர் விலை சரிய வேண்டும்?
இந்த புதிய ஒப்பந்தம் RVNL-ன் ஆர்டர் புக்கை (Order Book) வலுப்படுத்தும் என்றாலும், சந்தையில் RVNL ஷேர்களின் நிலை கவலை அளிக்கிறது. ஏப்ரல் 2, 2026 அன்று, RVNL ஷேர்கள் 0.67% சரிந்து ₹260.85-ல் வர்த்தகமானது. இது அதன் 52 வார குறைந்தபட்ச விலையான ₹248.25-க்கு அருகே உள்ளது. ஆர்டர் கிடைத்தாலும், சந்தை RVNL-ன் மீது நம்பிக்கை வைக்கவில்லை.
அதிக Valuation-ம், லாபக் குறைவும்!
RVNL-ன் P/E ratio சுமார் 45.32 ஆக உள்ளது. இது துறை சார்ந்த சராசரியான 10.83-ஐ விட மிக அதிகம். மேலும், கடந்த காலாண்டில் (Q2 FY2025-26) RVNL-ன் நெட் ப்ராஃபிட் (53% சரிந்து) ₹196.11 கோடியாகவும், வருவாய் 80.31% சரிந்தும் உள்ளது.
போட்டியாளர்களான IRCON International, Kalpataru Projects International போன்ற நிறுவனங்கள் குறைந்த P/E ratio-வுடனும், குறைந்த கடனுடனும் செயல்படுகின்றன. ஆனால், RVNL-ன் Debt to Equity ratio 0.57 ஆக உள்ளது.
செயல்பாட்டு சிக்கல்களும், Governance பிரச்சனைகளும்
RVNL-க்கு Krishnapatnam Railway Company Limited-னிடம் இருந்து வட்டி உட்பட ₹1,190 கோடிக்கு மேல் வர வேண்டிய பணம் நிலுவையில் உள்ளது. மேலும், NSE மற்றும் BSE போன்ற பங்குச் சந்தைகள், இயக்குநர் குழு மற்றும் கமிட்டி அமைப்பில் ஏற்பட்ட தாமதங்களுக்காக RVNL-க்கு அபராதம் விதித்துள்ளன.
Analysts-ன் பார்வை என்ன?
சந்தை ஆய்வாளர்களின் (Analysts) பெரும்பாலானோரின் கணிப்பு 'Sell' என்றே உள்ளது. அவர்களின் சராசரி 12 மாத டார்கெட் விலை ₹240.33 ஆக உள்ளது, இது தற்போதைய வர்த்தக விலையான ₹260.85-க்குக் கீழேயுள்ளது. கடந்த ஆண்டில், RVNL ஷேர்கள் ₹501.55 என்ற உச்சத்தையும், ₹295.25 என்ற வீழ்ச்சியையும் சந்தித்தது.
முதலீட்டாளர்கள் RVNL மீது நம்பிக்கையை மீண்டும் பெற, நிலுவையில் உள்ள பாக்கிகளை வசூலித்தல், லாபத்தை அதிகரித்தல் மற்றும் நிர்வாகச் சிக்கல்களைச் சரி செய்தல் போன்ற நடவடிக்கைகளில் நிறுவனம் கவனம் செலுத்த வேண்டும்.