Whalesbook
இந்தியாவின் ₹7.93 லட்சம் கோடி மின்சார பரிமாற்ற உள்கட்டமைப்பு திட்டத்தால் பொறியியல் மற்றும் மூலதனப் பொருட்கள் துறை பயனடையும் என Nuvama Wealth Management தெரிவித்துள்ளது. CG Power, Thermax போன்ற நிறுவனங்களுக்கு வளர்ச்சி வாய்ப்புகள் இருந்தாலும், அதிக மதிப்பீடுகள் (Valuations) மற்றும் தனியார் முதலீட்டு செயலாக்கத்தில் தாமதங்கள் குறித்து எச்சரிக்கையும் விடுத்துள்ளனர்.
என்ன நடந்தது?
Nuvama Wealth Management சமீபத்தில் இந்தியாவின் பொறியியல் மற்றும் மூலதனப் பொருட்கள் துறை குறித்த ஒரு ஆய்வறிக்கையை வெளியிட்டது. இந்த அறிக்கை, நாட்டின் உள்கட்டமைப்பு மற்றும் உற்பத்தித் துறையின் விரிவாக்கத்துடன் சேர்ந்து, இந்தத் துறையும் வளர்ச்சி அடையும் என நம்பிக்கை தெரிவித்துள்ளது. குறிப்பாக, CG Power மற்றும் Thermax நிறுவனங்கள் சிறந்த முதலீடுகளாக அடையாளம் காணப்பட்டுள்ளன. இந்தியாவின் புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி இலக்குகளை ஆதரிப்பதற்காக, 2036 ஆம் நிதியாண்டுக்குள் மின்சாரப் பரிமாற்றம் மற்றும் விநியோகத் (T&D) துறையில் ₹7.93 லட்சம் கோடிக்கு மேல் முதலீடு செய்யப்படும் என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. இதுவே இத்துறையின் முக்கிய வளர்ச்சி காரணியாக இருக்கும்.
₹7.93 லட்சம் கோடி பரிமாற்றக் கதை
இந்தியா, 2036 ஆம் நிதியாண்டுக்குள் சுமார் 900 ஜிகாவாட் (GW) புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி திறனை எட்டுவதை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது. இதற்காக, புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி தளங்களில் இருந்து மின்சாரத்தை நுகர்வு இடங்களுக்கு கொண்டு செல்ல வலுவான மின் கட்டமைப்பு தேவைப்படுகிறது. இதன் விளைவாக, பரிமாற்றத் துறையில் மிகப்பெரிய செலவினங்கள் எதிர்பார்க்கப்படுகின்றன. இது டிரான்ஸ்பார்மர்கள், உயர் மின்னழுத்த நேர் மின்னோட்ட (HVDC) அமைப்புகள் மற்றும் வாயு காப்பிடப்பட்ட ஸ்விட்ச்கியர் (GIS) போன்ற உயர்தர உபகரணங்களைத் தயாரிக்கும் நிறுவனங்களுக்குப் பயனளிக்கும்.
ஏன் Nuvama CG Power மற்றும் Thermax-ஐ விரும்புகிறது?
CG Power மற்றும் Thermax ஆகிய இரண்டு நிறுவனங்களுக்கும் தனித்துவமான வளர்ச்சி கதைகள் இருப்பதாக Nuvama கருதுகிறது. CG Power நிறுவனத்தின் எரிவாயு காப்பிடப்பட்ட ஸ்விட்ச்கியர் (Gas Insulated Switchgear) பணிகள், குறைக்கடத்தி (Semiconductor) உற்பத்திக்குள் நுழைவது மற்றும் ரயில்வே திட்டங்களில் அதன் பங்களிப்பு ஆகியவை வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணங்களாகக் குறிப்பிடப்பட்டுள்ளன. Thermax நிறுவனத்தைப் பொறுத்தவரை, அதன் வணிகத் தெரிவுநிலை (Business Visibility) மேம்படுவது கவனிக்கத்தக்கது. நிறுவனம் பழைய, குறைந்த லாபம் தரும் திட்டங்களை படிப்படியாக நிறுத்திவிட்டு, ஏற்றுமதி ஆர்டர்களை அதிகரிப்பது போன்ற வணிக கலவையில் கவனம் செலுத்துகிறது. இதை ஒரு நேர்மறையான படியாக தரகு நிறுவனம் கருதுகிறது.
மதிப்பீடு மற்றும் செயலாக்க யதார்த்தம்
மின்சார பரிமாற்றத் துறைக்கான வளர்ச்சி கணிப்புகள் வலுவாக இருந்தாலும், முதலீட்டாளர்கள் நிறுவனங்களின் மதிப்பீடுகள் (Valuations) குறித்து எச்சரிக்கையாக இருக்க வேண்டும் என்று அறிக்கை மேலும் கூறுகிறது. உயர் மின்னழுத்த T&D பிரிவில் உள்ள பல நிறுவனங்களின் பங்கு விலைகள் கணிசமாக உயர்ந்துள்ளன. இது தற்போதைய நிலைகளில் இருந்து மேலும் ஏற்றம் காண்பதற்கான வாய்ப்புகளைக் கட்டுப்படுத்தலாம். மேலும், பரந்த பொறியியல் துறையானது பல சவால்களை எதிர்கொள்கிறது. டேட்டா சென்டர்கள், உலோகங்கள் மற்றும் எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு போன்ற துறைகளில் ஆர்டர் விசாரணைகள் ஆரோக்கியமாக இருந்தாலும், உண்மையான செயலாக்கம் (Execution) எதிர்பார்த்ததை விட மெதுவாக உள்ளது. குறிப்பாக, தனியார் மூலதனத் திட்டங்களுக்கான புதிய ஆர்டர்கள் ஆண்டுக்கு 36% வளர்ந்திருந்தாலும், திட்ட நிறைவு வேகம் 10% மட்டுமே வளர்ந்துள்ளது.
துறை அழுத்தங்கள் மற்றும் அபாயங்கள்
பரந்த தொழில்துறை பொறியியல் துறையை பாதிக்கும் அழுத்தங்கள் குறித்து முதலீட்டாளர்கள் அறிந்திருக்க வேண்டும். நிறுவனங்கள் தற்போது பண்டங்களின் விலை உயர்வு (Commodity price inflation) மற்றும் அதிக சரக்கு கட்டணம் (Freight costs) போன்ற சவால்களை எதிர்கொள்கின்றன. இது லாப வரம்புகளைப் பாதிக்கலாம். கூடுதலாக, T&D உபகரணங்களுக்கான வலுவான தேவையால் நிறுவனங்களின் லாப வரம்புகள் சுமார் 20% ஆக விரிவடைந்திருந்தாலும், இந்த நிலைகளைத் தக்கவைப்பது இந்த செலவு அழுத்தங்களை திறம்பட நிர்வகிப்பதைப் பொறுத்தது. தற்காப்புத் துறையில், இந்த பரந்த இடத்தில் பகுதியாக இருந்தாலும், சில நிறுவனங்கள் விநியோகச் சங்கிலி கட்டுப்பாடுகள் (Supply chain constraints) காரணமாக டெலிவரி தாமதங்களை எதிர்கொண்டுள்ளன.
முதலீட்டாளர்கள் எதைக் கண்காணிக்க வேண்டும்?
பொறியியல் துறை தொடர்ந்து உருவாகி வருவதால், முதலீட்டாளர்கள் சில முக்கிய காரணிகளைக் கண்காணிக்க விரும்பலாம். முதலாவதாக, ஆர்டர் புத்தகத்தை மட்டும் பார்க்காமல், திட்டங்களின் உண்மையான செயலாக்கத்தைக் கவனியுங்கள். ஆர்டர் புத்தகம் பயனுள்ளதாக இருந்தாலும், திட்டங்கள் முடிக்கப்பட்டு டெலிவரி செய்யப்படும்போதுதான் லாபம் கிடைக்கும். இரண்டாவதாக, இந்த நிறுவனங்கள் மூலப்பொருட்கள் மற்றும் தளவாடங்கள் போன்ற உள்ளீட்டு செலவுகளை எவ்வாறு நிர்வகிக்கின்றன என்பதைக் கவனியுங்கள். மூன்றாவதாக, தற்போதைய விலை நீண்ட கால வளர்ச்சிக்கு நியாயமானதா என்பதை அறிய, நிறுவனங்களின் மதிப்பீடுகளை அவற்றின் நீண்ட கால வளர்ச்சி திறனுடன் ஒப்பிடுங்கள். இறுதியாக, தனியார் மூலதனச் செலவின மீட்பு குறித்த நிர்வாகத்தின் கருத்துக்களைக் கவனியுங்கள். இது கோரிக்கை உண்மையான வேலைகளாக மாறுகிறதா என்பதைக் குறிக்கும்.