பவர் ஸ்டாக்ஸ் மீட்சி: சீன நிறுவன டெண்டர் நுழைவு குறித்த அச்சம் மிகைப்படுத்தப்பட்டதே - புரோக்கரேஜ் கணிப்பு!

ஜூலை 6 அன்று, இந்திய பவர் எக்யூப்மென்ட் நிறுவனப் பங்குகள் திடீரென **4%** வரை உயர்ந்தன. சீன நிறுவனங்கள் உள்ளூர் டெண்டர்களில் பங்கேற்க அனுமதிக்கப்பட்ட புதிய விதிகள் குறிப்பிட்ட அளவிற்கு மட்டுமே பொருந்தும் என ஆய்வாளர்கள் தெளிவுபடுத்தியதால், இந்த ஏற்றம் நிகழ்ந்துள்ளது. முதலீட்டாளர்கள் போட்டி அதிகரிக்கும் என முதலில் பயந்தாலும், இரண்டு வருட விலக்கு இந்தியாவிற்குள் தயாரிக்கப்படும் உபகரணங்களுக்கு மட்டுமே பொருந்தும் என்று முக்கிய புரோக்கரேஜ் நிறுவனங்கள் தெரிவித்துள்ளன. இதனால், மலிவான இறக்குமதிகள் குறித்த கவலைகள் குறைந்துள்ளன.

சீன நிறுவனங்கள் பங்கேற்பு - என்ன விதிகளின்படி?

ஜூலை 6 அன்று, GE Vernova T&D India மற்றும் Hitachi Energy India உள்ளிட்ட இந்திய பவர் எக்யூப்மென்ட் தயாரிப்பு நிறுவனங்களின் பங்குகள் 4% வரை மீட்சி கண்டன. அரசாங்கம் நான்கு சீன நிறுவனங்களான TBEA Energy, Nanjing Electric India, New Northeast Electric India, மற்றும் Taikai Electric ஆகியவற்றை முக்கிய மின் திட்டங்களுக்கான டெண்டர்களில் பங்கேற்க அனுமதித்ததால், இந்தத் துறையில் சீனப் போட்டியால் அச்சுறுத்தல் ஏற்படுமோ என்ற கவலை எழுந்தது. இதனால், சமீபத்தில் இந்தப் பங்குகளின் விலை ஒரு மாத కనిష్టத்தை எட்டியிருந்தது.

ஜூன் 2028 வரை இந்த நிறுவனங்கள் குறிப்பிட்ட டெண்டர்களில் பங்கேற்க அரசு அனுமதித்துள்ளது. ஆனால், முக்கிய நிபந்தனையாக, இந்த நிறுவனங்கள் தங்களுடைய இந்திய தொழிற்சாலைகளில் தயாரிக்கப்பட்ட உபகரணங்களை மட்டுமே வழங்க வேண்டும். சீனாவிலிருந்து நேரடியாக இறக்குமதி செய்யப்படும் முழுமையான உபகரணங்களுக்கு இறக்குமதி கட்டுப்பாடுகள் தொடரும். மின்சார பரிமாற்ற நிறுவனங்களுக்கு திட்ட தாமதங்களையும், செலவு உயர்வுகளையும் ஏற்படுத்தியிருந்த கூடுதல் உயர் மின்னழுத்த கிரிட் உபகரணங்களின் தற்காலிக பற்றாக்குறையை நிவர்த்தி செய்வதே இந்த குறுகிய கால ஏற்பாடு என ஆய்வாளர்கள் சுட்டிக்காட்டுகின்றனர்.

புரோக்கரேஜ் நிறுவனங்களின் பார்வைகள்

இந்தக் கொள்கை மாற்றத்தின் நீண்டகால தாக்கம் குறித்து நிதி ஆய்வாளர்கள் மாறுபட்ட கருத்துக்களைக் கொண்டுள்ளனர். Jefferies போன்ற புரோக்கரேஜ் நிறுவனங்கள், சமீபத்திய பங்கு விலை வீழ்ச்சியை ஒரு நல்ல வாய்ப்பாகக் கருதுகின்றன. இந்த விலக்கு குறிப்பிட்ட அளவிற்கு மட்டுமே இருப்பதால், சீன நிறுவனங்களால் சந்தையில் இறக்குமதிகளை குவிக்க முடியாது என அவர்கள் வலியுறுத்துகின்றனர். மேலும், இந்த வெளிநாட்டு நிறுவனங்கள் தங்கள் இந்திய உற்பத்தி நடவடிக்கைகளை விரைவாக விரிவுபடுத்துவதில் சவால்களை எதிர்கொள்ளும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

மறுபுறம், CLSA போன்ற பிற நிறுவனங்கள், இத்துறையின் தற்போதைய மதிப்பீடு குறித்து எச்சரிக்கையாக உள்ளன. பவர் எக்யூப்மென்ட் துறையில் பல நிறுவனங்கள் 50 முதல் 90 மடங்கு வரை விலை-வருவாய் விகிதங்களில் (Price-to-Earnings ratios) வர்த்தகம் செய்யப்படுவதால், போட்டிச் சூழலில் சிறு அதிகரிப்பு கூட விலை நிர்ணயம் மற்றும் லாப வரம்புகளில் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தும் என்று ஆய்வாளர்கள் கூறுகின்றனர். உள்நாட்டு டிரான்ஸ்பார்மர் உற்பத்தியாளர்கள் தற்போது அனுபவிக்கும் அதிக லாபத்தைக் கட்டுப்படுத்தும் ஒரு முயற்சியாகவும் அரசின் இந்த நடவடிக்கை இருக்கலாம் என்று CLSA குறிப்பிட்டுள்ளது.

எதிர்கால அபாயங்கள் மற்றும் கவனிக்க வேண்டியவை

முதலீட்டாளர்களின் முக்கிய கவலை, 2028க்குப் பிறகும் இந்த விலக்குகள் நீட்டிக்கப்பட்டால் அல்லது விரிவுபடுத்தப்பட்டால் லாப வரம்புகளில் ஏற்படக்கூடிய அழுத்தம் தான். இந்த சீன நிறுவனங்களின் இந்திய ஆலைகளின் தற்போதைய உற்பத்தித் திறன் குறைவாகக் கருதப்பட்டாலும், அவர்களின் உள்ளூர் உற்பத்தியில் குறிப்பிடத்தக்க அதிகரிப்பு ஏற்பட்டால், BHEL மற்றும் CG Power and Industrial Solutions போன்ற முக்கிய உள்நாட்டு நிறுவனங்களுக்கான போட்டிச் சூழலை மாற்றியமைக்கக்கூடும். மின்சார அமைச்சகத்திடம் இருந்து டெண்டர்களின் காலம் மற்றும் நோக்கம் குறித்த அடுத்தகட்ட தகவல்கள், காலாண்டு லாப வரம்புப் போக்குகள் போன்றவற்றை முதலீட்டாளர்கள் தொடர்ந்து கண்காணிக்க வேண்டும்.