Whalesbook
2026 நிதியாண்டின் நான்காம் காலாண்டில் பவர் கிரிட் கார்ப்பரேஷனின் முடிவுகள், வருவாய் 5% சரிந்து ₹11,666 கோடியாக இருந்தபோதிலும், நிகர லாபம் 9.7% அதிகரித்து ₹4,546 கோடியாக பதிவானது. வட்டி, வரி, தேய்மானம் மற்றும் கடன்களுக்கு முந்தைய வருவாய் (EBITDA) 11.3% வீழ்ச்சியடைந்தது. வருவாய் மற்றும் EBITDA குறைந்தும் லாபம் உயர்ந்தது, செலவு மேலாண்மை (Cost Management) அல்லது பிற வருவாய் ஆதாரங்களின் வலிமையைக் காட்டுகிறது. இருப்பினும், நிறுவனத்தின் EBITDA மார்ஜின் முந்தைய ஆண்டின் 83.3% இலிருந்து 77.7% ஆகக் குறைந்துள்ளது.
இந்த லாப வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம், முக்கிய மின் கடத்தல் (Transmission) வணிகத்தில் வருவாய் 7.2% சரிந்து ₹10,865.09 கோடியாக இருந்தாலும், ஆலோசனை (Consultancy) வணிகத்தில் வருவாய் 60.4% அதிகரித்து ₹830.53 கோடியாக உயர்ந்தது. இந்த வணிகப் பன்முகப்படுத்தல் (Diversification) முக்கிய வணிகத்தில் உள்ள சவால்களை ஈடுகட்ட உதவியது. மே 15, 2026 அன்று, பவர் கிரிட் பங்கு ₹305.90 என்ற விலையில் வர்த்தகமானது, 1.38% சிறிய ஏற்றத்தைக் கண்டது. மேலும், நிர்வாகக் குழு ஒரு பங்கிற்கு ₹1.25 இறுதி டிவிடெண்ட் (Final Dividend) வழங்கவும் ஒப்புதல் அளித்துள்ளது.
தற்போதைய நிலையில், பவர் கிரிட் பங்கின் P/E விகிதம் சுமார் 19.36x ஆக உள்ளது, இது கடந்த 10 ஆண்டுகளின் சராசரியான 10.73x ஐ விட அதிகம். REC (5.62x) மற்றும் PFC (5.88x) போன்ற போட்டியாளர்களை விட இது அதிகம். முதலீட்டாளர்கள் உடனடி லாப வளர்ச்சியை விட, நிறுவனத்தின் வலுவான சந்தை நிலை மற்றும் தேசிய உள்கட்டமைப்பில் அதன் பங்களிப்பிற்கு அதிக முக்கியத்துவம் கொடுப்பதாகத் தெரிகிறது. இந்தியாவின் மின்சாரத் துறை பெரிய முதலீடுகளுக்குத் தயாராகி வருகிறது; 2026-27 ஆம் ஆண்டில் ₹1.02 லட்சம் கோடி எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதில் பவர் கிரிட் நிறுவனத்தின் கடத்தல் விரிவாக்கத் திட்டங்கள் முக்கிய பங்கு வகிக்கின்றன. இவை புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றலை (Renewable Energy) ஒருங்கிணைக்க அவசியம். இருப்பினும், மின் கட்டமைப்பு (Grid) வரம்புகள் திட்டங்களின் செயல்திறனில் சவாலாக உள்ளன.
நிறுவனத்தின் கடன்-பங்கு விகிதம் (Debt-to-Equity Ratio) 1.41 ஆக உள்ளது. ₹1,396.8 பில்லியன் மொத்த கடனுடன், பங்கு ₹989.3 பில்லியன் ஆகும். இது முந்தைய ஆண்டுகளை விட குறைந்திருந்தாலும், திட்டமிடப்பட்ட ₹5,000 கோடி கடனைக் கருத்தில் கொண்டு கவனமாக நிர்வகிக்கப்பட வேண்டும். வெளிப்புற ஆபத்துக்களும் உள்ளன; லா நினா (La Niña) விலிருந்து எல் நினோ (El Niño) விற்கு மாற்றம் ஏற்பட்டால், அது வெப்பமான கோடை காலத்தையும், குறைந்த மழையையும் கொண்டு வரலாம். இது வெப்ப மின்சாரத் தேவையை (Thermal Power demand) அதிகரிக்கச் செய்யலாம். ஆய்வாளர்கள் கலவையான கருத்துக்களைக் கொண்டுள்ளனர், 'Hold' முதல் 'Buy' வரை பரிந்துரைகள் உள்ளன. அடுத்த 12 மாதங்களுக்கான விலை இலக்குகள் ₹269.67 முதல் ₹459.70 வரை உள்ளன. பவர் கிரிட் நிறுவனம் FY27 இல் சுமார் ₹35,000 கோடி மூலதனச் செலவை (Capital Expenditure) திட்டமிட்டுள்ளது. 2026-27 மத்திய பட்ஜெட் (Union Budget) ₹12.2 லட்சம் கோடி உள்கட்டமைப்பு முதலீட்டுக்கு ஆதரவாக உள்ளது.