Whalesbook
லாபத்திற்கு காரணம் என்ன? செலவுகள் கட்டுப்பாடு!
இந்த காலாண்டில், நிறுவனத்தின் EBITDA 11.3% சரிந்து 77.7% ஆக உள்ளது. கடந்த ஆண்டு இது 83.3% ஆக இருந்தது. இதன் மூலம், லாபம் உயர்ந்திருந்தாலும், அது வருவாய் வளர்ச்சியால் அல்ல, செலவுகளைக் கட்டுப்படுத்தியதால் சாத்தியமாகி உள்ளது என்பது தெரிகிறது.
Share Performance மற்றும் நிதி திரட்டும் திட்டம்
ஷேர் சந்தையில், Power Grid பங்குகள் வெள்ளிக்கிழமை 1.24% உயர்ந்து ₹305.50 என்ற விலையில் முடிவடைந்தன. லாபம் எதிர்பார்ப்பை மிஞ்சியது முதலீட்டாளர்களுக்கு ஓரளவு நம்பிக்கையை அளித்தாலும், வருவாய் மற்றும் EBITDA-வில் ஏற்பட்டுள்ள வீழ்ச்சி சில சவால்களை சுட்டிக்காட்டுகிறது. மேலும், ஒரு ஷேருக்கு ₹1.25 இறுதி டிவிடெண்ட் வழங்கவும், ₹5,000 கோடி வரை நிதி திரட்டவும் நிறுவனத்தின் போர்டு ஒப்புதல் அளித்துள்ளது. இந்த நிதி, புதிய திட்டங்களுக்காகவோ அல்லது நிதி நிலையை வலுப்படுத்தவோ பயன்படுத்தப்படலாம்.
துறை சார்ந்த சூழல், மதிப்பீடு மற்றும் கடன்
இந்தியாவின் மின்சாரத் துறை வேகமாக வளர்ந்து வருகிறது. வரும் 2027 நிதியாண்டில், மின்சாரத் தேவை ஆண்டுக்கு 4-5% அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த சூழலில், Power Grid-ன் P/E விகிதம் சுமார் 19.0x ஆக உள்ளது. இது NTPC (~20.0x), Tata Power (~34.0x) போன்ற போட்டியாளர்களுடன் ஒப்பிடுகையில் ஒரு மிதமான மதிப்பீடாக உள்ளது. இருப்பினும், நிறுவனத்தின் கடன்-பங்கு ஈவு விகிதம் (debt-to-equity ratio) சுமார் 1.4x ஆக உள்ளது, இது கவனிக்கப்பட வேண்டிய ஒன்று.
சாத்தியமான அபாயங்கள் மற்றும் சவால்கள்
நிறுவனத்தின் முக்கிய வருவாய் பிரிவான மின்சாரப் பரிமாற்றத்தில் (transmission) 7.2% வருவாய் சரிவு, புதிய ப்ராஜெக்ட்களைப் பெறுவதில் அல்லது விலை நிர்ணயத்தில் உள்ள சவால்களைக் காட்டுகிறது. மேலும், ₹5,000 கோடி நிதி திரட்டும் திட்டம், நிறுவனத்தின் கடன் சுமையை அதிகரிக்கும். கடன்-பங்கு ஈவு விகிதம் 1.4x ஆக இருக்கும் நிலையில், கூடுதல் கடன் வாங்குவது நிதி அபாயத்தை அதிகரிக்கும். மாறும் மின்சாரத் துறை, பரவலாக்கப்பட்ட உற்பத்தி மற்றும் ஸ்மார்ட் கிரிட்களை நோக்கி நகர்வதால், Power Grid-க்கு தொடர்ந்து முதலீடு செய்து தன்னை மேம்படுத்திக் கொள்ள வேண்டிய அவசியம் உள்ளது.
எதிர்கால நோக்கு: 2027 நிதியாண்டு எப்படி இருக்கும்?
2027 நிதியாண்டுக்கான Power Grid-ன் செயல்பாடு எப்படி இருக்கும் என்பதை பொறுத்திருந்து தான் பார்க்க வேண்டும். இந்தியாவில் மின்சாரத் தேவை வளர்ச்சி என்பது சாதகமான அம்சமாக இருந்தாலும், வருவாய் சரிவைச் சமாளித்து, புதிய முதலீடுகளை திறம்படப் பயன்படுத்தி லாபத்தைப் பராமரிப்பதே முக்கிய சவாலாக இருக்கும். நிபுணர்களின் சராசரி டார்கெட் விலையான ₹323 என்பது ஓரளவுக்கு மிதமான உயர்வைக் காட்டுகிறது. இது, வருவாய் மற்றும் செயல்பாட்டு சவால்களை நிறுவனம் எப்படி எதிர்கொள்கிறது என்பதைப் பொறுத்தே அமையும்.