Patel Engineering Share Price: கடன் குறைப்பு, ₹5000 கோடி இலக்கு! புரமோட்டர் பிணை, போட்டி - என்ன நடக்கிறது?

நிதி நிலை மற்றும் வளர்ச்சிப் பாதை

Patel Engineering நிறுவனம், Q3 FY26 காலகட்டத்திற்கான தனது நிதிநிலை முடிவுகளை வெளியிட்டுள்ளது. ₹400 கோடி மதிப்பிலான ரைட்ஸ் இஸ்யூ வெற்றிகரமாக நிறைவடைந்ததன் மூலம், நிறுவனத்தின் மொத்தக் கடன் ₹1,603 கோடியிலிருந்து ₹1,433 கோடியாகக் குறைக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த நிதியாண்டின் இறுதிக்குள் (FY26) வருவாய் ₹5,000 கோடியைத் தாண்டும் என்றும், அடுத்த நிதியாண்டில் (FY27) 10% வளர்ச்சி இருக்கும் என்றும் நிர்வாகம் கணித்துள்ளது. மேலும், EBITDA மார்ஜின் 13% முதல் 14% வரை சீராக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

வளர்ச்சிக்கு உந்துசக்தி

மத்திய அரசு ₹12.2 லட்சம் கோடி மூலதனச் செலவினங்களை அதிகரித்திருப்பது, குறிப்பாக ஹைட்ரோபவர் மற்றும் பம்ப் ஸ்டோரேஜ் திட்டங்களில் Patel Engineering-க்கு சாதகமாக அமையும். வருகிற டிசம்பர் 2025 மற்றும் பிப்ரவரி 2026 இல், சுபன்சிரி ஹைட்ரோபவர் திட்டத்திலிருந்து 500 மெகாவாட் மின்சார உற்பத்தி தொடங்கும். தற்போது, நிறுவனத்தின் ஆர்டர் புக் ₹15,123 கோடியாகவும், அடுத்த ஆண்டுக்கான பிட் பைலைன் ₹50,000 கோடிக்கு அதிகமாகவும் உள்ளது. வரும் ஆண்டில் ₹8,000 முதல் ₹10,000 கோடி வரை புதிய ஆர்டர்களைப் பெற நிர்வாகம் இலக்கு நிர்ணயித்துள்ளது.

முதலீட்டாளர் கேள்விகளும் கவலைகளும்

இருப்பினும், இந்த அறிவிப்புகளுக்கு மத்தியில், முதலீட்டாளர்கள் சில முக்கிய கவலைகளை எழுப்பியுள்ளனர். ஆர்டர் வருகை குறைந்தது குறித்து, 'கடும் போட்டி' காரணமாக சில பெரிய டெண்டர்களை நிறுவனம் தவறவிட்டதாக நிர்வாகம் தெரிவித்துள்ளது. இதில் திபாங் போன்ற திட்டங்களும் அடங்கும்.

மிக முக்கியமாக, புரமோட்டர் பங்குகளில் சுமார் 90% நிறுவன மற்றும் தனிநபர் கடன்களுக்காக பிணையாக (pledged) வைக்கப்பட்டுள்ளது. இந்தப் பிணை விகிதத்தை மார்ச் மாதத்திற்குப் பிறகு குறைக்கத் திட்டமிட்டுள்ளதாக நிர்வாகம் உறுதியளித்துள்ளது.

மேலும், ₹400 கோடி ரைட்ஸ் இஸ்யூவை நடத்துவதற்காக செலவிடப்பட்ட ₹50 கோடி என்பது வழக்கத்திற்கு மாறாக அதிகம் என்றும், இது முதலீட்டாளர்களிடையே அதிர்ச்சியை ஏற்படுத்தியுள்ளது. ஆலோசகர் கட்டணம் மற்றும் சாலைக் காட்சிகள் (roadshows) போன்ற செலவுகளே இதற்குக் காரணம் என நிர்வாகம் விளக்கமளித்துள்ளது.

சவால்களும் எச்சரிக்கைகளும்

உள்கட்டமைப்புத் துறையில் நிலவும் கடுமையான போட்டி, Patel Engineering எதிர்கொள்ளும் ஒரு பெரிய சவாலாகும். போட்டியாளர்கள் மிகவும் குறைந்த லாபத்தில் திட்டங்களைப் பெற தயாராக இருப்பதால், நிறுவனம் தனது லாப வரம்புகளைத் தக்கவைப்பது கடினமாக இருக்கலாம். புரமோட்டர் பங்குகளின் அதிக அளவிலான பிணை, கடன் சார்ந்த அபாயத்தை அதிகரிக்கிறது. ரைட்ஸ் இஸ்யூ மூலம் நிதி திரட்ட 10% செலவானது, நிறுவனத்தின் மூலதனச் செலவு அதிகமாக இருப்பதைக் காட்டுகிறது.