Whalesbook
புதிய சாலை ப்ராஜெக்ட்கள்
PNC Infratech நிறுவனம், ஏப்ரல் 21, 2026 அன்று, NHAI-யிடம் இருந்து ₹3,483 கோடி (GST தவிர்த்து) மதிப்புள்ள இரண்டு சாலை ப்ராஜெக்ட்களுக்கு குறைந்தபட்ச ஏலதாரராக (Lowest Bidder) தேர்ந்தெடுக்கப்பட்டதாக அறிவித்துள்ளது. உத்தரபிரதேசத்தில் அமையவிருக்கும் இந்த ப்ராஜெக்ட்கள், ஹைப்ரிட் அனுயிட்டி மோட் (HAM) திட்டத்தின் கீழ் வருகின்றன. இவை 24 மாதங்களுக்குள் முடிக்கப்பட வேண்டும். இதனால் கம்பெனியின் ஆர்டர் புக் வலுப்பெறும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
நிதிநிலை முடிவுகளில் சரிவு
புதிய ப்ராஜெக்ட்கள் கிடைத்த இந்த நேர்மறையான செய்தியுடன், PNC Infratech-ன் 2026 நிதியாண்டின் மூன்றாம் காலாண்டு (Q3 FY26) முடிவுகளும் வெளியாகின. இதில், கடந்த ஆண்டை ஒப்பிடும்போது நிகர லாபம் 5.8% குறைந்து ₹76.7 கோடியாகவும், வருவாய் 18.3% குறைந்து ₹1,200 கோடியாகவும் பதிவாகியுள்ளது. இந்த நிதிநிலை சரிவு முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் சற்று கவலையை ஏற்படுத்தியுள்ளது.
இயக்கச் செலவுகள் மற்றும் லாப வரம்பு
Q3 FY26-ல் கம்பெனியின் செயல்பாட்டு லாப வரம்பு (Operating Margin) 19.9% ஆக சரிந்துள்ளது. இது கடந்த ஆண்டின் 25.8%-ஐ விடக் குறைவு. இது கடந்த 8 காலாண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்குக் குறைந்தபட்சமாகும். வருவாய் குறைவதோடு, லாப வரம்பும் சுருங்குவது, ப்ராஜெக்ட்களின் லாபம் மற்றும் செயல்படுத்தலில் (Execution) உள்ள சவால்களைக் காட்டுகிறது.
நிறுவனத்தின் நிதி நிலை மற்றும் சிக்கல்கள்
நிறுவனத்தின் முக்கிய நிதி ஆரோக்கிய குறிகாட்டிகளும் (Financial Health Indicators) பாதிக்கப்பட்டுள்ளன. Return on Capital Employed (ROCE) 11.61% ஆகவும், Return on Equity (ROE) 6.15% ஆகவும் குறைந்துள்ளது. இதற்கிடையில், ஒழுங்குமுறை அமைப்புகளின் (Regulatory Scrutiny) பார்வையும் கம்பெனியின் மீது உள்ளது. அக்டோபர் 2024-ல், லஞ்சம் குற்றச்சாட்டுகள் தொடர்பான மத்திய புலனாய்வுப் பிரிவு (CBI) விசாரணை காரணமாக, சாலைப் போக்குவரத்து மற்றும் நெடுஞ்சாலைகள் அமைச்சகத்தின் (MoRTH) டெண்டர்களில் இருந்து ஒரு வருட காலத்திற்கு தடை விதிக்கப்பட்டது. இந்தத் தடை தற்போது டெல்லி உயர் நீதிமன்றத்தில் விசாரணையில் உள்ளது. மேலும், தலைமை நிதி அதிகாரி (CFO) தேவேந்திர குமார் அகர்வால் அவர்கள் உடல்நலக் காரணங்களுக்காக மார்ச் 31, 2026 அன்று ராஜினாமா செய்துள்ளார். இந்த பிரச்சனைகள் ஒருபுறம் இருக்க, கம்பெனிக்கு சுமார் ₹3,500–₹3,600 கோடி அளவுக்கு contingent liabilities-ம் உள்ளன.
முதலீட்டு கணிப்புகள்
சந்தை ஆய்வாளர்களிடையே (Analyst Views) PNC Infratech குறித்து மாறுபட்ட கருத்துக்கள் நிலவுகின்றன. சில ப்ரோக்கரேஜ் நிறுவனங்கள் ₹280 முதல் ₹342 வரை இலக்கு விலையுடன் 'Buy' ரேட்டிங் வழங்கியுள்ளன. Axis Direct நிறுவனம் ₹240 இலக்கு விலையுடன் 'Hold' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளது. Geojit BNP Paribas சமீபத்தில் தனது இலக்கை ₹243 ஆகக் குறைத்துள்ளது. அடுத்த 3 ஆண்டுகளில் வருவாய் 14.3% வளர்ச்சி அடையும் என எதிர்பார்க்கப்பட்டாலும், லாபம் 6.9% குறையும் எனக் கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இதனிடையே, ஒட்டுமொத்த இந்திய உள்கட்டமைப்புத் துறை அடுத்த 2 ஆண்டுகளில் 45-50% வளர்ச்சி அடையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. PNC Infratech இந்தத் துறையின் வளர்ச்சியைப் பயன்படுத்தி முன்னேறுமா என்பது, லாப வரம்பை மேம்படுத்துவதிலும், ப்ராஜெக்ட்களைச் சரியாகச் செயல்படுத்துவதிலும், தற்போதைய தலைமை மற்றும் ஒழுங்குமுறை சிக்கல்களைச் சமாளிப்பதிலும் தான் உள்ளது.