PG Electroplast-ன் Q2 லாபம் 86% சரிவு! மாபெரும் Capex & வளர்ச்சி திட்டங்கள் நிலையை மாற்றுமா?

Industrial Goods/Services

|

Updated on 13 Nov 2025, 01:18 pm

PG Electroplast Limited, செப்டம்பர் 2025-ல் முடிவடைந்த காலாண்டிற்கான அதன் நிதி முடிவுகளை அறிவித்துள்ளது. இதில், நிகர லாபம் (net profit) ஆண்டுக்கு ஆண்டு 86% குறைந்து ₹3 கோடியாக பதிவாகியுள்ளது, இது ஆய்வாளர்களின் கணிப்புகளை விட குறைவாகும். இக்காலாண்டிற்கான வருவாய் (revenue) 2.3% குறைந்து ₹655.3 கோடியாக இருந்தது, இருப்பினும் இது CNBC-TV18-ன் கணக்கெடுப்பு கணிப்புகளை விட அதிகமாகும். நிறுவனத்தின் செயல்பாட்டு செயல்திறனும் (operating performance) பலவீனமடைந்துள்ளது. வட்டி, வரி, தேய்மானம் மற்றும் கடன்தொகைக்கு முந்தைய வருவாய் (EBITDA) 46% குறைந்து ₹30.3 கோடியாகவும், செயல்பாட்டு லாப வரம்புகள் (operating margins) ஆண்டுக்கு ஆண்டு 8.3% லிருந்து 4.6% ஆகவும் கணிசமாக சுருங்கியுள்ளன.

நிதியாண்டு 2026 (FY26) இன் முதல் பாதியில் (1HFY26), ஒருங்கிணைந்த நிகர விற்பனை (consolidated net sales) 8.4% அதிகரித்து ₹2,159.22 கோடியாக உள்ளது. இருப்பினும், நிகர லாபம் முந்தைய ஆண்டின் ₹104.40 கோடியிலிருந்து ₹69.09 கோடியாகக் குறைந்துள்ளது. இதற்குக் காரணம், சீக்கிரமாக வந்த பருவமழை மற்றும் ரூம் ஏசி (Room AC) வணிகத்தின் மீதான ஜிஎஸ்டி (GST) வரி குறைப்பு ஆகியவற்றால் பாதிக்கப்பட்ட அதன் கோடைகால தயாரிப்புப் பிரிவில் நிலவிய சவாலான நிலைமைகளை நிறுவனம் குறிப்பிட்டது.

இந்த குறுகிய கால சவால்களுக்கு மத்தியிலும், PG Electroplast வலுவான மூலதனத் திறனை (capital efficiency) வெளிப்படுத்தியுள்ளது. பயன்படுத்தப்பட்ட மூலதனத்தின் மீதான வருவாய் (RoCE) 20.8% ஆகவும், பங்குதாரர் நிதியின் மீதான வருவாய் (RoE) 12.6% ஆகவும் உள்ளது. நிறுவனம் FY26-க்காக ₹700–750 கோடி அளவிலான கணிசமான மூலதனச் செலவை (capex) திட்டமிட்டுள்ளது. இது இந்தியாவில் பல்வேறு இடங்களில் உள்ள ரூம் ஏசி, சலவை இயந்திரங்கள் (washing machines), குளிர்சாதனப் பெட்டிகள் (refrigerators) மற்றும் பிளாஸ்டிக் பாகங்களுக்கான (plastic components) உற்பத்தித் திறனை விரிவுபடுத்துவதில் கவனம் செலுத்தும்.

எதிர்காலத்தைப் பார்க்கும்போது, நிர்வாகம் FY26-க்கு வலுவான வருவாய் வளர்ச்சியை எதிர்பார்க்கிறது. ஒருங்கிணைந்த வருவாய் ₹5,700–5,800 கோடி வரம்பில் இருக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது, இது FY25-ஐ விட 17%–19% வளர்ச்சியை குறிக்கிறது. நிகர லாபம் ₹300–310 கோடியாக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இது FY25-ஐ விட 3%–7% அதிகமாகும். நிறுவனத்தின் நோக்கம், செயல்பாட்டுத் திறன்கள் (operational efficiencies) மற்றும் இருப்புநிலைக் குறிப்பு மேம்படுத்தல் (balance sheet optimization) மூலம் படிப்படியாக லாப வரம்புகளை (margins) அதிகரிப்பதாகும்.

தாக்கம்: காலாண்டு லாபங்கள் மற்றும் லாப வரம்புகளில் ஏற்பட்ட திடீர் வீழ்ச்சி குறுகிய காலத்திற்கு (short term) ஒரு எதிர்மறை அறிகுறியாகும், இது முதலீட்டாளர் மனநிலையை (investor sentiment) பாதிக்கக்கூடும். இருப்பினும், ஆக்கிரோஷமான capex திட்டங்கள் மற்றும் நம்பிக்கைக்குரிய FY26 வருவாய் வழிகாட்டுதல், எதிர்கால வளர்ச்சி மற்றும் சந்தை விரிவாக்கத்தில் வலுவான நம்பிக்கையை வெளிப்படுத்துகின்றன. இவை வெற்றிகரமாக செயல்படுத்தப்பட்டால் ஒரு நேர்மறையான ஊக்கியாக (catalyst) செயல்படலாம். மதிப்பீடு: 6/10.