Whalesbook
வருமானம் தரும் உள்கட்டமைப்பு சொத்துக்களில் கவனம்
Neo Infra Income Opportunities Fund II, தனது முதல் கட்டமாக ₹1,500 கோடி நிதியை வெற்றிகரமாக திரட்டியுள்ளது. இதன் இறுதி இலக்கு ₹5,000 கோடி ஆகும். இந்த ஃபண்ட், நீண்ட கால ஒப்பந்தங்கள் மூலம் நிலையான வருமானம் தரக்கூடிய, பெரும்பாலும் அரசு சார்ந்த நிறுவனங்களால் ஆதரிக்கப்படும் உள்கட்டமைப்பு சொத்துக்களை வாங்குவதில் கவனம் செலுத்தும். குறிப்பாக, சாலைகள் மற்றும் புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றல் துறைகளில் இந்த முதலீடுகள் இருக்கும். இது, நிலையான வருமானத்தை எதிர்பார்க்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு நல்ல வாய்ப்பாக அமையும். சில பகுதிகள், உள்கட்டமைப்பு முதலீட்டு அறக்கட்டளைகளிலும் (InvITs) முதலீடு செய்ய ஒதுக்கப்பட்டுள்ளன. இதற்கு முன்பு செயல்பட்ட ஃபண்டும், NHAI சாலை திட்டங்கள் மற்றும் சோலார் போர்ட்ஃபோலியோக்களில் முதலீடு செய்து வெற்றியடைந்துள்ளது. Neo Asset Management (NAAM) தற்போது ஐந்து ஃபண்டுகளில் சுமார் USD 550 மில்லியன் (₹4,500 கோடி) சொத்துக்களை நிர்வகித்து வருகிறது.
அரசின் உள்கட்டமைப்பு திட்டங்கள் உத்வேகம் அளிக்கின்றன
இந்திய அரசின் உள்கட்டமைப்பு மேம்பாட்டிற்கான அதீத ஆர்வம், இந்த நிதியை திரட்டுவதற்கு முக்கிய காரணமாக அமைந்துள்ளது. 2026-27 நிதியாண்டிற்கான மத்திய பட்ஜெட்டில், உள்கட்டமைப்பிற்காக ₹12.2 லட்சம் கோடி ஒதுக்கப்பட்டுள்ளது. இது நாட்டின் GDP-யில் 3.1% ஆகும், முந்தைய ஆண்டை விட 9% அதிகம். உள்கட்டமைப்பு திட்டங்களுக்கான ரிஸ்க் குறைக்கும் முயற்சிகள் மற்றும் தனியார் முதலீட்டை ஊக்குவிக்கும் திட்டங்களும் செயல்படுத்தப்பட்டு வருகின்றன. குறிப்பாக, சோலார் ஆற்றல் போன்ற புதுப்பிக்கத்தக்க துறைகளுக்கு அரசு அதிக ஆதரவை அளிக்கிறது. NHAI, சாலை கட்டுமானத்தை தீவிரப்படுத்தி, FY2025-26 நிதியாண்டில் 5,313 கி.மீ தூரத்திற்கு சாலைகளை அமைத்துள்ளது. இது இலக்கை விட அதிகம். NHAI-யின் கடன் ₹2 லட்சம் கோடிக்கும் கீழ் குறைந்துள்ளது.
InvIT சந்தை வளர்ச்சி மற்றும் முதலீட்டாளர் ஆர்வம்
உள்கட்டமைப்பு முதலீட்டு அறக்கட்டளைகளின் (InvITs) சந்தையும் வேகமாக வளர்ந்து வருகிறது. Neo-வின் முந்தைய ஃபண்ட், ₹2,300 கோடி இலக்கை தாண்டி வசூலித்தது. TVS ILP தனது InvIT மூலம் ₹1,300 கோடிக்கு மேல் திரட்டியுள்ளது. 2026 நிதியாண்டுக்குள் InvIT சந்தையின் சொத்து மதிப்பு ₹7.25 - ₹7.50 லட்சம் கோடியாக உயரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. சாலைகள் மற்றும் தொலைத்தொடர்பு துறைகள் இதற்கு முக்கிய காரணமாகும். Nifty REITs மற்றும் InvITs குறியீடு, 2025 இல் 25.48% வருமானம் ஈட்டி, சந்தையை விட சிறப்பாக செயல்பட்டுள்ளது. 5.25% ரெப்போ விகிதம், InvITs போன்ற வருமானம் தரும் சொத்துக்களுக்கு சாதகமாக உள்ளது.
உள்கட்டமைப்பு துறையின் சவால்கள்
இந்த சாதகமான சூழலுக்கு மத்தியிலும், உள்கட்டமைப்பு துறையில் சில அபாயங்களும் உள்ளன. அதிக கடன் அளவு (High leverage) ஒரு முக்கிய கவலையாக உள்ளது. திட்ட தாமதங்கள், நிலம் கையகப்படுத்துதல், அரசு அனுமதிகள் போன்றவற்றில் ஏற்படும் சிக்கல்கள் செலவுகளை அதிகரிக்கலாம். அரசின் கொள்கை மாற்றங்கள், சுற்றுச்சூழல் அனுமதிகள் போன்றவையும் சவால்களாக அமையும். Neo Asset Management-ன் CEO, Hemant Daga, இந்த சவால்களை திறம்பட சமாளிப்போம் என நம்பிக்கை தெரிவித்துள்ளார்.
எதிர்கால முதலீடுகள் மற்றும் நிறுவனத்தின் இலக்குகள்
முதல் க்ளோஸ் வெற்றியைத் தொடர்ந்து, NAAM நிறுவனம் உள்கட்டமைப்பு துறையில் தனது முதலீடுகளை தீவிரப்படுத்தும். நிலையான வருமானம் மற்றும் அரசின் ஆதரவு கொண்ட சொத்துக்களில் முதலீடு செய்வதன் மூலம், முதலீட்டாளர்களுக்கு நிலையான, பணவீக்கத்திற்கு ஈடான வருமானத்தை வழங்குவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. இந்தியாவின் முன்னணி ஆல்டர்நேட்டிவ்ஸ் பிளாட்ஃபார்மாக (Alternatives Platform) உருவெடுப்பதே நிறுவனத்தின் முக்கிய இலக்காகும்.