Whalesbook
எதிர்கால ஆற்றல் திட்டமிடலில் ஒரு முக்கிய நகர்வு
NTPC தனது முதல் அணுமின் மின் உற்பத்தி திட்டத்திற்கான விரிவான ஆய்வு அறிக்கையைச் சமர்ப்பித்திருப்பது, இந்நிறுவனத்தின் நீண்டகால உத்தி மாற்றத்தைக் காட்டுகிறது. வெப்ப மின்சாரத்தில் (Thermal Power) தொடர்ந்து கவனம் செலுத்தி வந்த NTPC, இனி அணுசக்தி துறையிலும் கால்பதிக்கத் தயாராகி வருகிறது. இது இந்தியாவின் எரிசக்தித் தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்வதோடு, பசுமை ஆற்றல் (Green Energy) நோக்கிய பயணத்திற்கும் வலு சேர்க்கும்.
முதலீட்டாளர் பார்வையில் NTPC
தற்போது ₹402.15 என்ற விலையில் வர்த்தகமாகும் NTPC பங்குகள், அதன் 52 வார உச்சமான ₹414.40-க்கு அருகில் உள்ளன. அணுமின்சாரம் போன்ற புதிய துறைகளில் NTPC இறங்குவது முதலீட்டாளர்களின் கவனத்தை ஈர்த்துள்ளது. இந்நிறுவனத்தின் சந்தை மூலதனம் (Market Capitalization) சுமார் ₹3.90 லட்சம் கோடி ஆகும். சமீபத்திய நிதிநிலை அறிக்கைகளின்படி, நிறுவனத்தின் P/E விகிதம் சுமார் 16.00-16.30 ஆக உள்ளது.
அணுமின் சக்தி இலக்குகள் மற்றும் முதலீடு
2047-க்குள் 30 GW சொந்த அணுமின் உற்பத்தி திறனை உருவாக்க NTPC திட்டமிட்டுள்ளது. இது இந்தியாவின் ஒட்டுமொத்த 100 GW அணுமின் சக்தி இலக்கை அடைய உதவும். பீகார் மாநிலத்தின் பாங்கா மாவட்டத்தில் (Banka district) இரண்டு 700 MW அலகுகளை அமைக்க அரசு ஒப்புதல் அளித்துள்ளது. இந்த திட்டத்திற்கான செலவு தோராயமாக ₹25,000 கோடி என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. மேலும், ராஜஸ்தானில் NPCIL உடன் இணைந்து 4x700 MW அணுமின் திட்டத்திலும் NTPC ஈடுபட்டுள்ளது, இதன் மதிப்பு ₹42,000 கோடி ஆகும்.
ஒரு GW அணுமின் திறனை உருவாக்க தோராயமாக ₹15,000 முதல் ₹20,000 கோடி வரை செலவாகும் என்றும், இதற்கு குறைந்தது 3 ஆண்டுகள் ஆகும் என்றும் நிபுணர்கள் மதிப்பிட்டுள்ளனர். இந்திய அரசு, அணுசக்தி துறையில் தனியார் மற்றும் வெளிநாட்டு முதலீடுகளை ஈர்க்கும் வகையில் பல சீர்திருத்தங்களை மேற்கொண்டு வருகிறது. 2025-26 மத்திய பட்ஜெட்டிலும் சிறிய மாடுலர் ரியாக்டர்களுக்கான (SMRs) நிதி ஒதுக்கீடு செய்யப்பட்டுள்ளது. இந்த விரிவாக்கத்தை நிர்வகிக்க, NTPC தனது துணை நிறுவனமான NTPC பரமானு உर्जा நிகம் லிமிடெட் (NPUNL)-ஐ நிறுவியுள்ளது.
எதிர்கொள்ளும் சவால்கள்
NTPC-யின் இந்த அணுமின் விரிவாக்கத் திட்டங்கள், அதிக மூலதனம் தேவைப்படும் மற்றும் நீண்ட கால திட்டமிடலைக் கொண்டவை. ஒரு GW உற்பத்திக்கு ஆகும் ₹15,000-20,000 கோடி முதலீடு, மற்றும் இந்தியாவின் 100 GW இலக்குக்கான $217 பில்லியன் தேவை ஆகியவை நிதி ரீதியான சவால்களை உருவாக்குகின்றன. மேலும், அணுமின் நிலையங்களுக்கு தொடர்ச்சியான நீர் ஆதாரம் தேவைப்படுகிறது.
NTPC-யின் தற்போதைய P/E விகிதம் கடந்த 10 ஆண்டுகளின் சராசரியை விட அதிகமாக உள்ளது, இது எதிர்கால வளர்ச்சி எதிர்பார்ப்புகளைக் குறிக்கலாம். இந்நிறுவனம் வெப்ப மின்சாரத்தை அதிகமாக சார்ந்திருப்பது, புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றல் (Renewables) துறை வளரும் சூழலில் ஒரு பின்னடைவாக அமையலாம். கடந்த 3 ஆண்டுகளில் நிறுவனத்தின் ஈவுத்தொகை மீதான வருவாய் (Return on Equity) சுமார் 12.4% ஆக உள்ளது. சில ஆய்வுகள், அதிக கடன் மற்றும் குறைந்த EBITDA போன்ற நிதி அழுத்தங்களையும் சுட்டிக்காட்டுகின்றன.
எதிர்கால கணிப்புகள்
2032 ஆம் ஆண்டிற்குள், NTPC சுமார் 149 GW மின் உற்பத்தித் திறனை எட்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதில், அணுசக்தி உட்பட, புதைபடிவமற்ற எரிசக்தி ஆதாரங்களின் பங்கு சுமார் 44% ஆக இருக்கும். தொழில்நுட்பம் மற்றும் எரிபொருள் இறக்குமதிக்கு சர்வதேச கூட்டாண்மைகளையும் NTPC ஆராய்ந்து வருகிறது. இதன் மூலம், இந்தியாவின் எரிசக்தி பாதுகாப்பு மற்றும் கார்பன் வெளியேற்றத்தைக் குறைக்கும் முயற்சிகளில் NTPC ஒரு முக்கியப் பங்காற்ற உள்ளது.