Whalesbook
சாதனைப் பின்னணியில் சந்தை அச்சம்
NHPC தனது சமீபத்திய நிதிநிலை அறிக்கையில், Q4 FY26-ல் ₹1,549.42 கோடி ஒருங்கிணைந்த நிகர லாபத்தை அறிவித்துள்ளது. இது கடந்த ஆண்டு இதே காலகட்டத்தில் பதிவான ₹919.63 கோடி உடன் ஒப்பிடும்போது 68% அதிகமாகும். மொத்த வருவாய் ₹3,120.52 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது. முழு நிதியாண்டான FY26-ல், நிகர லாபம் ₹4,220.46 கோடியாகவும், மொத்த வருவாய் ₹12,686.09 கோடியாகவும் அதிகரித்துள்ளது. செயல்பாட்டு ரீதியாக, FY26-ல் 1850 MW மின் உற்பத்தி திறனை (Subansiri Lower Project உட்பட) சேர்த்ததன் மூலம் NHPC தனது வரலாற்றிலேயே அதிகபட்ச வருடாந்திர திறனை எட்டியுள்ளது.
Share விலை ஏன் சரிய்கிறது?
இந்த சிறப்பான செயல்பாடுகள் இருந்தபோதிலும், NHPC-யின் Share விலை மே 15, 2026 நிலவரப்படி சுமார் ₹76.79 ஆக இருந்தது. இது அதன் 52 வார உச்சமான ₹92.34-ல் இருந்து கணிசமாகக் குறைந்துள்ளது. வெளிநாட்டு நிதி முதலீட்டாளர்களின் (FII) விற்பனை, Subansiri Lower திட்டத்தில் தாமதம், பொதுத்துறை மின்சார நிறுவனங்கள் (PSU Power Sector) மீதான பரவலான சந்தை சரிவு மற்றும் திட்ட அமலாக்கம் குறித்த கவலைகள் போன்ற காரணங்களால் Share விலை வீழ்ச்சியடைந்ததாக கூறப்படுகிறது.
மதிப்பீடு (Valuation) ஒப்பீடு
NHPC-யின் சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹77,136 கோடி ஆகும். அதன் கடந்த 12 மாத P/E (Price-to-Earnings) விகிதம் 24.40 முதல் 39.53 வரை உள்ளது. இது NTPC (தோராயமாக 16-24 P/E) மற்றும் Power Grid Corporation (சுமார் 17-19 P/E) போன்ற போட்டியாளர்களை விட அதிகமாகும். Adani Power மற்றும் Tata Power போன்ற நிறுவனங்களின் P/E விகிதங்கள் 30-35 வரம்பில் உள்ளன. இந்திய மின்சாரத் துறையில் தேவை அதிகரித்து, புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றலின் பங்கு உயர்ந்து வந்தாலும், NHPC-யின் அதிக மதிப்பீடு, எதிர்கால வளர்ச்சி குறித்த கேள்விகளை எழுப்புகிறது.
நிபுணர்களின் பார்வை
மேற்கூறிய கவலைகள் இருந்தபோதிலும், பெரும்பாலான நிபுணர்கள் NHPC-க்கு 'Buy' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளனர். சராசரி 12 மாத இலக்கு விலையை ₹88-90 என நிர்ணயித்துள்ளனர். கம்பெனி கைவசம் 29,000 MW-க்கு மேல் திட்டங்கள் இருப்பதால், எதிர்கால வளர்ச்சிக்கு வாய்ப்புகள் பிரகாசமாக உள்ளன. இருப்பினும், திட்டங்களை திறம்பட செயல்படுத்துவதும், மூலதன செலவுகளை நிர்வகிப்பதும் முக்கியம்.