NCC பங்குகள் சரிவு! Q2 தாழ்வு மற்றும் செயலாக்கப் பிரச்சனைகளால் ICICI செக்யூரிட்டீஸ் 'HOLD'-க்கு தரமிறக்கம்!

ICICI செக்யூரிட்டீஸ் NCC லிமிடெட்டை 'HOLD' தரத்திற்கு தரமிறக்கி, திருத்தப்பட்ட விலை இலக்கை (TP) INR 193 ஆக நிர்ணயித்துள்ளது. ICICI செக்யூரிட்டீஸ் எதிர்பார்த்த சீரான செயல்திறனுக்கு எதிராக 16% வருவாய் சரிவைக் குறிப்பிட்ட NCC-யின் Q2FY26 நிதி முடிவுகள் கணிசமாக எதிர்பார்ப்புகளைத் தாண்டிச் சென்ற பிறகு இந்த நகர்வு வந்துள்ளது. நிறுவனத்தின் செயல்பாட்டு செயலாக்கம் காலாண்டில் குறிப்பிடத்தக்க தடைகளை எதிர்கொண்டது. முக்கியப் பிரச்சனைகளில் நீர் பிரிவில் ஏற்கனவே உள்ள ஆர்டர்களுக்கான பணம் செலுத்துவதில் தாமதம், நீண்ட பருவமழை காலங்களின் தாக்கம், மற்றும் FY25 இல் பெறப்பட்ட ஆர்டர்களில் (தற்போதைய ஆர்டர்புக்கில் 40% ஆகும்) வேலையைத் தொடங்குவதில் தாமதம் ஆகியவை அடங்கும். இதன் விளைவாக, NCC நிர்வாகம் நிலவும் நிச்சயமற்ற தன்மைகளை ஒப்புக்கொண்டு, முன்னர் வழங்கப்பட்ட நிதி வழிகாட்டுதலை திரும்பப் பெறுவதாக முடிவு செய்துள்ளது. நிதி ரீதியாக, NCC 7.4% EBITDA வரம்பை பதிவு செய்துள்ளது, இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 160 அடிப்படைப் புள்ளிகள் குறைந்துள்ளது. வரிக்குப் பிந்தைய லாபம் (PAT) கூட ஆண்டுக்கு ஆண்டு 37% என்ற கூர்மையான குறைவைக் கண்டது, இது INR 1 பில்லியனாக இருந்தது. நிறுவனம் INR 720 பில்லியன் மதிப்புள்ள வலுவான ஆர்டர்புக்கைக் கொண்டிருந்தாலும், H1FY26 இல் INR 98 பில்லியன் ஆர்டர் வரவுகளால் (91% ஆண்டுக்கு ஆண்டு அதிகரிப்பு) வலுவூட்டப்பட்டாலும், ICICI செக்யூரிட்டீஸ் குறுகிய கால செயலாக்க திறன்கள் மற்றும் சாத்தியமான பணப்புழக்க அழுத்தங்கள் குறித்து கவலைகளை எடுத்துக்காட்டுகிறது. தாக்கம்: இந்த தரமிறக்கம் NCC லிமிடெட்-க்கு உடனடி எதிர்காலத்தில் ஒரு எச்சரிக்கையான கண்ணோட்டத்தைக் குறிக்கிறது, இது முதலீட்டாளர் உணர்வைப் பாதிக்கக்கூடும். சந்தை நம்பிக்கையை மீண்டும் பெற, நிறுவனம் செயலாக்க சவால்கள் மற்றும் பணம் செலுத்தும் சுழற்சி சிக்கல்களை திறம்பட நிவர்த்தி செய்ய வேண்டும். வலுவான ஆர்டர் திட்டம் நீண்ட கால திறனை வழங்கினாலும், குறுகிய கால நிதி செயல்திறன் அழுத்தத்தில் இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. தரவரிசை: 6/10 கடினமான சொற்கள் விளக்கம்: EBITDA வரம்பு: வட்டி, வரிகள், தேய்மானம் மற்றும் கடனீட்டுக்கு முந்தைய வருவாய். இது நிதிச் செலவுகள் மற்றும் ரொக்கமில்லா செலவுகளுக்கு முன் செயல்பாட்டு லாபத்தன்மையை அளவிடுகிறது. PAT (வரிக்குப் பிந்தைய லாபம்): அனைத்து செலவுகள் மற்றும் வரிகள் செலுத்தப்பட்ட பிறகு மீதமுள்ள நிகர லாபம். இது நிறுவனத்தின் அடிப்படையான வருவாயைக் குறிக்கிறது. ஆர்டர்புக் (OB): ஒரு நிறுவனம் இன்னும் முடிக்கப்படாத பணிகளுக்காகப் பெற்ற ஒப்பந்தங்களின் மொத்த மதிப்பு, எதிர்கால வருவாய் தெரிவுநிலையைக் குறிக்கிறது. வழிகாட்டுதல் (Guidance): நிறுவனத்தின் எதிர்கால நிதி செயல்திறனுக்கான அதன் முன்னறிவிப்பு. விலை இலக்கு (TP): ஒரு ஆய்வாளரின் பங்கின் எதிர்கால விலை பற்றிய கணிப்பு. பணப்புழக்க தடைகள் (Cashflow Headwinds): ஒரு நிறுவனத்தின் ரொக்க உருவாக்கம் மற்றும் மேலாண்மையை எதிர்மறையாக பாதிக்கும் காரணிகள்.