கட்டுமான துறையில் முன்னணியில் இருக்கும் NCC Limited, தற்போது **₹81,214 கோடி** மதிப்பிலான భారీ ஆர்டர்களை வைத்துள்ளது. புதிய உத்தியாக லாபத்தை (Profit Margin) அதிகரிக்கும் முயற்சியில் கம்பெனி இறங்கியுள்ளது, ஆனால் பணப்புழக்க சவால்கள் முதலீட்டாளர்களின் கவனத்தை ஈர்த்துள்ளது.
ஆர்டர் புக் நிலவரம்
ஜூன் 30, 2026 நிலவரப்படி, NCC Limited வசம் ₹81,214 கோடி மதிப்பிலான ஆர்டர்கள் உள்ளன. நீர் விநியோக திட்டங்கள், மெட்ரோ ரயில் நெட்வொர்க் மற்றும் பிரம்மாண்ட கட்டிடங்கள் என பல துறைகளில் நிறுவனம் கவனம் செலுத்தி வருகிறது. இந்த பெரிய ஆர்டர் புக், அடுத்த சில ஆண்டுகளுக்கு நிறுவனத்தின் வருவாய் உறுதித்தன்மையை (Revenue Visibility) காட்டுகிறது. இருப்பினும், இந்த ஒப்பந்தங்களை லாபமாக மாற்றுவது என்பது கட்டுமான பணிகளை எவ்வளவு விரைவாகவும் துல்லியமாகவும் முடிக்கிறோம் என்பதில் தான் உள்ளது.
லாபத்தை மையப்படுத்தும் புதிய வியூகம்
அதிக எண்ணிக்கையிலான ஆர்டர்களைப் பிடிப்பதை விட, நல்ல லாபம் தரும் திட்டங்களில் கவனம் செலுத்த நிறுவனம் முடிவு செய்துள்ளது. இது பலன் அளிக்கத் தொடங்கியுள்ளது என்பதற்கு ஆதாரமாக, 2027 நிதி ஆண்டின் முதல் காலாண்டில் நிறுவனத்தின் EBITDA மார்ஜின் 8.8%-லிருந்து 9.4% ஆக உயர்ந்துள்ளது. செலவு கட்டுப்பாடு மற்றும் புதிய ஏலங்களை கவனமாகத் தேர்வு செய்வது இவர்களின் தற்போதைய பாலிசியாக உள்ளது.
சவால்களும் பணப்புழக்கமும்
கட்டுமான துறையில் நிலம் கையகப்படுத்துதல் மற்றும் பயன்பாட்டு கோடுகள் (utility lines) மாற்றம் போன்ற காரணங்களால் திட்டங்கள் தாமதமாக வாய்ப்புள்ளது. இது வருவாய் பதிவை மெதுவாக்கும். மேலும், கட்டுமானத் திட்டங்களில் வேலை முடிந்த பிறகு பணம் பெறுவது (Milestone-based billing) என்ற நடைமுறை இருப்பதால், நிறுவனம் பணப்புழக்கத்தை (Cash Flow) நிர்வகிப்பதில் அதிக கவனம் செலுத்தி வருகிறது. கடன் சுமையைக் குறைக்க, பண வசூல் செயல்முறையை நிறுவனம் தீவிரப்படுத்தியுள்ளது.
பங்கு நிலவரம்
கடந்த ஓராண்டில் இந்த பங்கின் விலை சுமார் 42% சரிவைச் சந்தித்துள்ளது. தற்போதைய நிலையில் பங்கு 10.2 என்ற P/E விகிதத்தில் வர்த்தகமாகிறது. கட்டுமான பணிகளை உரிய நேரத்தில் முடிப்பது மற்றும் வலுவான பணப்புழக்கத்தை பராமரிப்பது ஆகிய இரண்டையும் பொறுத்தே இந்த நிறுவனத்தின் வளர்ச்சி அமையும்.