MRF Share Price: லாபத்தில் புரண்ட MRF! 119% ராக்கெட் ஏற்றம், முதலீட்டாளர்கள் ஹேப்பி!

லாபத்திற்கு என்ன காரணம்?

இந்தியாவின் முன்னணி டயர் தயாரிப்பு நிறுவனமான MRF (Madras Rubber Factory Limited) தனது மூன்றாம் காலாண்டு (Q3 FY26) நிதிநிலை முடிவுகளை வெளியிட்டதிலிருந்து முதலீட்டாளர்கள் உற்சாகமடைந்துள்ளனர். கடந்த ஆண்டை ஒப்பிடும்போது, இந்த காலாண்டில் நிறுவனத்தின் நிகர லாபம் (Net Profit) 119% வளர்ந்து ₹692 கோடியாக பதிவாகியுள்ளது. இது சந்தை எதிர்பார்த்ததை விட மிக அதிகம். விற்பனை வருவாய் (Revenue) 15% அதிகரித்து ₹8,050.43 கோடியை எட்டியுள்ளது. இதில் உள்நாட்டு வாகன விற்பனை 17.6% உயர்ந்துள்ளது.

EBITDA-வில் அதிரடி வளர்ச்சி!

நிறுவனத்தின் EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) 68% உயர்ந்து ₹1,399 கோடியாக பதிவாகியுள்ளது. இது நிறுவனத்தின் செயல்பாட்டுத் திறனையும், லாப வரம்பையும் (Profit Margin) கணிசமாக உயர்த்தியுள்ளது. இந்த காலாண்டில் EBITDA மார்ஜின் 450 அடிப்படை புள்ளிகள் (Basis Points) அதிகரித்து 17.4% ஆக உயர்ந்துள்ளது. புதிய தொழிலாளர் சட்டங்களுக்கான ஒரு முறை செலவு ₹77.2 கோடி இருந்தபோதிலும், இந்த சிறப்பான செயல்பாடு பிரமிக்க வைக்கிறது. நிறுவனத்தின் பங்கு இன்று 10.42% உயர்ந்து ₹1,49,000 என்ற உச்ச விலையை எட்டியது. வர்த்தக அளவும் (Volume) வழக்கத்தை விட 10 மடங்குக்கு மேல் அதிகரித்தது.

###valuation மற்றும் போட்டியாளர்கள்

MRF-ன் தற்போதைய P/E (Price-to-Earnings) விகிதம் சுமார் 30.87x ஆக உள்ளது. இது அதன் போட்டியாளர்களான JK Tyre (சுமார் 28.33x), CEAT (சுமார் 25.21x) மற்றும் Apollo Tyres (சுமார் 22.08x) உடன் ஒப்பிடும்போது கணிசமாக அதிகமாகும். சந்தை மூலதனத்தின் (Market Capitalization) அடிப்படையில் MRF வலுவாக இருந்தாலும், சில ஆய்வுகளின்படி இதன் சந்தை மதிப்பு ₹57,000-₹58,000 கோடி அளவில் உள்ளது. இன்று பங்கு விலையில் ஏற்பட்ட ஏற்றத்திற்கு முன், MRF-ன் RSI (Relative Strength Index) 32-38 என்ற அளவில் இருந்தது, இது ஒரு நடுநிலையான அல்லது சற்று குறைந்த நிலையை சுட்டிக்காட்டுகிறது. Apollo Tyres-ன் RSI 67.2 ஆக உள்ளது.

துறை சார்ந்த வளர்ச்சி மற்றும் சவால்கள்

இந்திய ஆட்டோமொபைல் துறை 2026-ல் 6-8% வளர்ச்சி அடையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இருப்பினும், டயர் துறைக்கு இயற்கை ரப்பர் போன்ற மூலப்பொருட்களின் விலை உயர்வு மற்றும் விநியோகச் சங்கிலி சிக்கல்கள் போன்ற சவால்கள் உள்ளன. இதனால், இந்த நிதியாண்டில் நிறுவனங்களின் லாப வரம்பில் 200-400 அடிப்படை புள்ளிகள் வரை பாதிப்பு ஏற்படலாம் என நிபுணர்கள் கணிக்கின்றனர்.

வரலாற்று செயல்திறன் மற்றும் எதிர்கால பார்வை

கடந்த 10 ஆண்டுகளில் MRF பங்கு 330% வளர்ந்துள்ளது. நடப்பு ஆண்டில் மட்டும் 30% உயர்ந்துள்ளது. இது Q3 FY25-ல் ரப்பர் விலை உயர்வு மற்றும் வாகன விற்பனை குறைவால் லாபம் 34.5% சரிந்த நிலைக்கு முற்றிலும் நேர்மாறானது. தற்போதைய சிறப்பான முடிவுகள் ஒரு பெரிய திருப்புமுனையாகக் கருதப்படுகிறது.

ஆனாலும், பல ஆய்வாளர்கள் MRF-க்கு 'Sell' என்ற பரிந்துரையை வழங்கியுள்ளனர். பத்து ஆய்வாளர்களில் ஒரு பகுதியினர் மட்டும் 'Buy', 'Hold' மற்றும் 'Sell' என கலந்து பரிந்துரைத்துள்ளனர். சராசரி 12 மாத இலக்கு விலை (Target Price) பெரிய அளவில் ஏற்றம் இருக்காது என்று காட்டுகிறது. நிறுவனத்தின் இயக்குநர் குழு ₹3 இடைக்கால டிவிடெண்ட் (Interim Dividend) வழங்க ஒப்புதல் அளித்துள்ளது.

மொத்தத்தில், MRF-ன் சிறப்பான காலாண்டு முடிவுகள் பங்கு விலையை உயர்த்தினாலும், அதன் அதிக valuation மற்றும் துறை சார்ந்த சவால்கள் கவனிக்கப்பட வேண்டியவை.