Whalesbook
Todi குடும்பத்தின் ஏப்ரல் 22, 2026 அன்று ஏற்பட்ட 'Family Settlement Agreement' (FSA) அடிப்படையில்தான் இந்த பெரிய பிரிவினைக்கு Lux Industries நிர்வாகம் ஒப்புதல் அளித்துள்ளது. இதன் மூலம், தற்போதைய Lux Industries Ltd. (Pradip Todi குடும்பத்தால் நிர்வகிக்கப்படும்) ஒரு பிரிவாகவும், இரண்டு புதிய தனித்தனி நிறுவனங்கள் உருவாக்கப்படும். இந்த பிரிவினை, நிறுவனத்தின் செயல்பாடுகளில் அதிக கவனம் செலுத்தவும், பொறுப்புணர்வை அதிகரிக்கவும், முதலீட்டு ஒதுக்கீட்டை மேம்படுத்தவும் உதவும் என சேர்மன் Ashok Todi தெரிவித்துள்ளார்.
இந்த அறிவிப்புக்கு பிறகு, Lux Industries பங்கு விலை சற்று சரிந்தது. இருப்பினும், நடப்பு 2026 ஆம் ஆண்டில் இதுவரையில் 50% மற்றும் கடந்த ஒரு மாதத்தில் மட்டும் 77% அளவிற்கு உயர்ந்துள்ளது குறிப்பிடத்தக்கது.
சமீபத்திய நிதிநிலை அறிக்கைகளைப் பார்த்தால், இந்த காலாண்டில் (Q3 FY26) நிறுவனத்தின் ஒருங்கிணைந்த வருவாய் (consolidated revenue) முந்தைய ஆண்டை விட 21.7% அதிகரித்து ₹672.64 கோடி எட்டியுள்ளது. ஆனால், EBITDA 21.6% குறைந்து ₹42.40 கோடியாக சரிந்துள்ளது. குறிப்பாக, EBITDA margin 6.3% ஆகக் குறைந்துள்ளது (முந்தைய ஆண்டு 9.8%). நிகர லாபம் (Net profit) 60.3% சரிந்து ₹12.51 கோடியாக உள்ளது. இந்த லாப இழப்பு, பிரிவினையின் மூலம் செயல்திறனை அதிகரிக்கப் போகும் நிலையில் கவனிக்கப்பட வேண்டிய விஷயமாகும்.
Lux Industries-ன் தற்போதைய சந்தை மூலதனம் (Market Capitalization) சுமார் ₹4,974 கோடி ஆகும். இதன் P/E விகிதம் (Price-to-Earnings ratio) சுமார் 45-49x ஆக உள்ளது. இது இதன் போட்டியாளரான Dollar Industries (P/E 12.9x முதல் 24.6x வரை) மற்றும் Page Industries (Jockey brand-ஐ நிர்வகிக்கும், P/E 55x முதல் 65x வரை) ஆகியவற்றுடன் ஒப்பிடும்போது சற்று அதிகமாகவே தெரிகிறது. Lux Industries-ன் கடந்த ஐந்து ஆண்டுகால விற்பனை வளர்ச்சி வெறும் 9.15% மட்டுமே. மேலும், இதன் Return on Equity சுமார் 9-10% என்ற அளவிலேயே உள்ளது.
இந்திய ஹோசியரி சந்தை (Hosiery Market) அடுத்தடுத்த ஆண்டுகளில் சுமார் 12% CAGR-ல் வளரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. வாழ்க்கை முறை மாற்றங்கள், பிரீமியம் தயாரிப்புகளின் தேவை அதிகரிப்பு ஆகியவை இதற்கு முக்கிய காரணங்கள்.
இந்த மூன்று நிறுவனப் பிரிவினை, குடும்ப உறுப்பினர்களிடையே உள்ள உடன்படிக்கையை அடிப்படையாகக் கொண்டிருப்பதால், இதைச் செயல்படுத்துவதில் (Execution) பல சவால்கள் உள்ளன. சொத்துக்கள் மற்றும் பிராண்டுகளைப் பிரிக்கும்போது, நிறுவனங்களுக்குள் போட்டி அல்லது ஒருங்கிணைப்பு பிரச்சனைகள் ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது. சிறுபான்ங்கு பங்குதாரர்களுக்கு (Minority Shareholders) தற்போதைய Lux Industries பங்கிற்கு ஈடாக, புதிதாக உருவாகும் ஒவ்வொரு நிறுவனத்திலும் தலா ஒரு பங்கு வழங்கப்படும். இந்த புதிய, சிறிய நிறுவனங்களின் எதிர்காலச் செயல்பாடு எப்படி இருக்கும் என்பதில் அவர்களுக்கு ஒருவித நிச்சயமற்ற தன்மை நிலவுகிறது.
மேலும், நிறுவனத்தின் பங்கு RSI 74 என்ற அளவில் உள்ளது, இது பங்கு அதிக அளவில் வாங்கப்பட்டிருப்பதைக் (overbought) குறிக்கிறது. இதனால், பங்கு விலையில் ஒரு திருத்தம் (correction) ஏற்படவும் வாய்ப்புள்ளது.
புதிய நிறுவனங்கள் 2026 ஆம் ஆண்டின் இறுதிக்குள் பங்குச் சந்தையில் பட்டியலிடப்படும் என Lux Industries எதிர்பார்க்கிறது. மூன்று நிறுவனங்களும் Lux என்ற வலுவான பிராண்ட் பெயரைப் பயன்படுத்திக் கொள்ளும். ஏற்றுமதி சந்தைப் பிரிவில், ஆப்பிரிக்கா மற்றும் தென்கிழக்கு ஆசியாவை Ashok Todi-ம், மேற்கு ஆசியாவை Pradip Todi-ம் நிர்வகிப்பார்கள். இந்த பிரிவினையின் முக்கிய நோக்கம், சந்தை வாய்ப்புகளை சிறப்பாகப் பயன்படுத்திக் கொள்ளும் வகையில், சுறுசுறுப்பான, கவனம் செலுத்தும் வணிகங்களை உருவாக்குவதும், நீண்டகால பங்குதாரர் மதிப்பை அதிகரிப்பதுமே ஆகும். குடும்பப் பிரிவினையின் சிக்கல்களைச் சிறப்பாகக் கையாண்டால் இது சாத்தியமாகும்.