புவிசார் அரசியல் பாதிப்பு: L&T ஷேர்களில் பெரும் வீழ்ச்சி
கடந்த சில நாட்களாக L&T பங்குகள் கடும் வீழ்ச்சியைச் சந்தித்து வருகின்றன. குறிப்பாக, அதன் 52 வார உச்ச விலையிலிருந்து **20%**க்கும் மேல் சரிந்துள்ளது. ஏப்ரல் 2, 2026 அன்று மட்டும் பங்குகள் சுமார் 4% சரிவை சந்தித்தன. இந்தப் பெரும் சரிவுக்கு முக்கிய காரணம், மத்திய கிழக்கு நாடுகளில் (West Asia) நிலவும் போர் பதற்றம்.
கம்பெனியின் செயல்பாடுகள் எப்படி? - சந்தைக்கு நேர்மாறான தகவல்
சந்தையில் இந்த அச்சம் நிலவினாலும், L&T கம்பெனியின் செயல்பாடுகள் பெரிய அளவில் பாதிக்கப்படவில்லை என தகவல் வெளியாகியுள்ளது. மத்திய கிழக்கில் உள்ள 100க்கும் மேற்பட்ட செயல்பாட்டு தளங்களில் 95% இயல்பாகவே இயங்கி வருகின்றன. வெறும் 5% தளங்கள் மட்டுமே தற்காலிகமாக மூடப்பட்டுள்ளன அல்லது இடையூறுகளை எதிர்கொள்கின்றன. கம்பெனியின் ஒருங்கிணைந்த ஆர்டர் புக்கில் (Order Book) 49% சர்வதேச செயல்பாடுகளிலிருந்தும், அதில் **80%**க்கும் மேல் ஐக்கிய அரபு அமீரகம், சவுதி அரேபியா மற்றும் வளைகுடா பிராந்தியத்திலிருந்தும் வருவதாக L&T தெரிவித்துள்ளது. விநியோகச் சங்கிலியில் (Supply Chain) சில சவால்கள் இருந்தாலும், வசூலிக்கும் தொகையில் (Collections) எந்தப் பாதிப்பும் இல்லை என்றும் கம்பெனி தெளிவுபடுத்தியுள்ளது. இதே காலகட்டத்தில், நிஃப்டி 50 போன்ற முக்கிய குறியீடுகள் சுமார் 9.3% சரிந்த நிலையில், L&T பங்கு வீழ்ச்சி இதைவிட அதிகமாகவே இருந்துள்ளது.
விநியோகச் சங்கிலி சவால்கள் & விலை உயர்வு
மத்திய கிழக்கில் போர் பதற்றம் அதிகரித்துள்ளதால், ஐரோப்பா மற்றும் சீனாவிலிருந்து வரும் விநியோகங்களில் (Supplies) தடங்கல்கள் ஏற்பட்டுள்ளன. இதனால், தளவாட (Logistics) மற்றும் விநியோகச் சங்கிலி சவால்களை L&T எதிர்கொண்டு வருகிறது. இது இந்தியாவின் உள்கட்டமைப்புத் துறையையும் பாதிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. குறிப்பாக, பிட்யூமென் போன்ற பொருட்களின் விலை உயர்வு, கட்டுமான நிறுவனங்களின் செயல்பாட்டு லாபத்தைக் (Operating Margins) குறைக்கும். ICRA அமைப்பின் கணிப்புப்படி, கட்டுமான நிறுவனங்களின் செயல்பாட்டு லாபம் 13.0%–14.0% என்பதிலிருந்து 10.3%–10.8% ஆக குறையக்கூடும்.
சந்தைப் பார்வை: பயமா, நம்பிக்கையா?
சந்தை பயம் ஒருபுறம் இருந்தாலும், L&T-யின் அடிப்படை வலிமை மற்றும் எதிர்கால வளர்ச்சி வாய்ப்புகள் முதலீட்டாளர்களை ஈர்க்கின்றன. கம்பெனியின் P/E விகிதம் சுமார் 26.15-28.21 ஆக உள்ளது. இது சில சிறப்புத் துறை பங்குகளுடன் ஒப்பிடும்போது கவர்ச்சிகரமாக இருக்கிறது.
- UBS: சில உள்நாட்டுச் செயல்பாடுகளில் (Domestic Execution) உள்ள சவால்களைச் சுட்டிக்காட்டியுள்ளது.
- Macquarie: 'Overweight' ரேட்டிங்குடன் ₹4,910 டார்கெட் விலையை நிர்ணயித்துள்ளது. தற்போதைய வீழ்ச்சியை ஒரு நல்ல முதலீட்டு வாய்ப்பாகக் கருதுகிறது.
- Goldman Sachs: கடந்த டிசம்பரில் L&T-ஐ 'Buy' என மேம்படுத்தி, ₹5,000 டார்கெட் விலையை நிர்ணயித்துள்ளது. குறிப்பாக, பாதுகாப்புத் துறை, கிரீன் ஹைட்ரஜன் மற்றும் அணுசக்தி போன்ற துறைகளில் உள்ள வளர்ச்சி வாய்ப்புகள் ஆர்டர் வரவை அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கிறது.
மொத்தத்தில், 34 நிபுணர்களில் 29 பேர் 'Buy' செய்ய பரிந்துரைத்துள்ளனர். கம்பெனியின் ஆர்டர் புக்கில் ₹5.79 லட்சம் கோடிக்கு மேல் உள்ளது. மூன்றாம் காலாண்டில் ஆர்டர் வரவு 30% அதிகரித்துள்ளது.
எதிர்கால வளர்ச்சி: பசுமை எரிசக்தி (Green Energy) மீது கவனம்
L&T, எதிர்கால வளர்ச்சிக்காக பசுமை ஹைட்ரஜன், பசுமை அம்மோனியா, புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி (Renewables) மற்றும் ஐரோப்பாவில் ஆஃப்ஷோர் காற்றாலை திட்டங்கள் (Offshore Wind projects) போன்ற துறைகளில் தீவிர கவனம் செலுத்தி வருகிறது. இது தற்போதைய புவிசார் அரசியல் சவால்களுக்கு மத்தியில் ஒரு சாதகமான அம்சமாகப் பார்க்கப்படுகிறது.