Whalesbook
அசாம் குடிநீர் திட்டம்: L&T-க்கு புதிய மைல்கல்
Larsen & Toubro (L&T) நிறுவனம், தனது வாட்டர் & எஃப்ளூயன்ட் ட்ரீட்மென்ட் (Water & Effluent Treatment - WET) வணிகப் பிரிவின் கீழ், அசாம் மாநிலம் குவாஹாட்டியில் 24x7 குடிநீர் மேலாண்மை அமைப்பை நிறுவுவதற்கான ஒரு குறிப்பிடத்தக்க ஒப்பந்தத்தைப் பெற்றுள்ளது. மார்ச் 25, 2026 அன்று அறிவிக்கப்பட்ட இந்த ஒப்பந்தத்தின் மதிப்பு ₹1,000 கோடி முதல் ₹2,500 கோடி வரை இருக்கும் என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. இந்த திட்டத்தில், குடிநீர் எடுக்கும் அமைப்புகள், நீர் சுத்திகரிப்பு நிலையங்கள், நீர்த்தேக்கங்கள், விநியோக நெட்வொர்க்குகள் மற்றும் வீட்டிற்கான இணைப்புகள் ஆகியவற்றை வடிவமைத்தல், கட்டுதல் மற்றும் செயல்படுத்துதல் ஆகியவை அடங்கும். மேலும், 5 ஆண்டுகள் இதன் பராமரிப்பு சேவையும், ஸ்கேடா (SCADA) ஒருங்கிணைப்பும் இதில் உண்டு. வடகிழக்கு இந்தியாவில் L&T-யின் இருப்பை இது பலப்படுத்தும்.
லாபம் குறைந்தாலும், ஈபிஐடிடிஏ பலம்!
இந்த பெரிய ஒப்பந்த அறிவிப்பு வந்த அதே வேளையில், L&T தனது டிசம்பர் காலாண்டு (Q4) நிதி முடிவுகளையும் வெளியிட்டுள்ளது. எதிர்பார்த்ததை விட 4.3% குறைந்த நிகர லாபம் (Net Profit) ₹3,215 கோடியாக பதிவாகியுள்ளது. மொத்த வருவாய் (Revenue) 10.5% அதிகரித்து ₹71,449 கோடியாக இருந்தாலும், அதுவும் சந்தையின் எதிர்பார்ப்புகளை எட்டவில்லை. ஆனால், வட்டி, வரி, தேய்மானம் மற்றும் கடன்தொகைக்கு முந்தைய லாபம் (EBITDA) 18.6% உயர்ந்து ₹7,416 கோடியாக பதிவாகியுள்ளது. ஈபிஐடிடிஏ மார்ஜினும் முந்தைய ஆண்டின் 9.67% இலிருந்து 10.4% ஆக உயர்ந்துள்ளது. இது, அதிகரித்து வரும் செலவுகளை நிறுவனம் சிறப்பாக நிர்வகிப்பதைக் காட்டுகிறது.
சந்தை பார்வை மற்றும் ரிஸ்க்குகள்
அசாம் திட்ட அறிவிப்பால் L&T ஷேர்கள் intraday வர்த்தகத்தில் 3% உயர்ந்து ₹3,635.10 என்ற விலையை எட்டியது. இருப்பினும், கடந்த ஒரு மாதத்தில் பொதுவான சந்தை கவலைகள் மற்றும் துறை சார்ந்த சவால்களால் பங்கு விலை சுமார் 15.45% குறைந்துள்ளது. இந்தியாவின் உள்கட்டமைப்புத் துறை, குறிப்பாக நீர் மேலாண்மை, அரசு ஆதரவைப் பெற்று வருகிறது. யூனியன் பட்ஜெட்டில் (2026-27) நீர் திட்டங்களுக்கு ₹67,670 கோடி ஒதுக்கப்பட்டுள்ளது. L&T-யின் சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹4.83 லட்சம் கோடி ஆகும். பெரும்பாலான அனலிஸ்ட்கள் 28 பேர் 'buy' ரேட்டிங் வழங்கியுள்ளனர், ஆனால் MarketsMojo நிறுவனம் 'Buy' இலிருந்து 'Hold' ஆக மாற்றியுள்ளது.
புவிசார் அரசியல் ஆபத்துகள்
L&T-க்கு சில முக்கிய ஆபத்துகளும் உள்ளன. மத்திய கிழக்கு நாடுகளில் (West Asia) நிலவும் பதற்றமான சூழல் நிறுவனத்தின் ஆர்டர்களில் 37% வரும் இந்தப் பிராந்தியத்தால், ஒரு சவாலாக உள்ளது. JM Financial கணிப்புப்படி, இது காற்றுவழி சரக்குக் கட்டண உயர்வு போன்ற பிரச்சனைகளை ஏற்படுத்தி, FY27 லாபத்தில் 9% மேல் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும். மேலும், உள்நாட்டு நீர் திட்டங்களில் உள்ள செயலாக்கச் சிக்கல்களும் (Execution Challenges) சில சமயங்களில் வளர்ச்சி வேகத்தைக் குறைத்துள்ளன.