Whalesbook
விசாரணையே இல்லாமல் பெயர் சேர்க்கப்பட்டதா?
Naveen Jindal, Jindal Steel & Power Limited-ன் Executive Chairman, Vedanta Group Chairman Anil Agarwal ஒரு தொழிற்சாலை விபத்து FIRல் பெயர் சேர்க்கப்பட்டதற்கு தனது அதிருப்தியை வெளிப்படுத்தியுள்ளார். விசாரணை முடிந்து, ஆதாரங்களின் அடிப்படையில் பொறுப்பு நிர்ணயிக்கப்படாமல், ஒரு பெரிய தொழிலதிபரின் பெயர் உடனடியாக FIRல் சேர்க்கப்படுவது தவறான முன்னுதாரணம் என்று அவர் கூறியுள்ளார். பொதுத்துறை நிறுவனங்களில் இதுபோல நடப்பதில்லை என்றும் அவர் சுட்டிக்காட்டினார். விபத்து நடந்த ஆலைக்கு அகர்வால் நேரடியாக பொறுப்பில்லை என்றும், முதலில் விசாரணை நடத்தி, பிறகு நடவடிக்கை எடுக்க வேண்டும் என்றும் Jindal வலியுறுத்தினார்.
சத்தீஸ்கர் ஆலை விபத்தும் FIR-ம்
கடந்த ஏப்ரல் 16, 2026 அன்று Vedanta-வின் சத்தீஸ்கர் சாக்தி ஆலையில் நடந்த வெடி விபத்தில் 20 பேர் உயிரிழந்தனர். இந்த விபத்தைத் தொடர்ந்து, FIR பதிவு செய்யப்பட்டது, அதில் Anil Agarwal மற்றும் ஆலை மேலாளர் Devendra Patel பெயர்கள் சேர்க்கப்பட்டன. இந்த ஆரம்பகட்ட குற்றச்சாட்டுகள் முதலீட்டாளர்களை தயங்க வைக்கும் என Jindal குறிப்பிட்டார். இதை இந்தியாவின் 'Viksit Bharat' திட்டத்துடன் ஒப்பிட்டு, தொழில்முனைவோருக்கு தேவையான நம்பிக்கையை இது குறைக்கும் என்றும் அவர் கூறினார்.
Vedanta-வின் சந்தை மற்றும் நிதி நிலை
தற்போதைய நிலவரப்படி, Vedanta-வின் P/E ratio சுமார் 14.9 முதல் 17.39 வரை உள்ளது. வரும் கால P/E 9.44 ஆக கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இதன் Market Capitalization சுமார் 31.1 பில்லியன் டாலர் அல்லது ₹2.56 லட்சம் கோடி ஆகும். போட்டியாளர்களான Tata Steel, JSW Steel, NTPC, Adani Power ஆகியவற்றின் P/E ratios மற்றும் Market Cap-ஐ ஒப்பிடும்போது, Vedanta-வின் குறைந்த P/E சில சந்தை கவலைகளை காட்டுவதாக தெரிகிறது. மேலும், ஏப்ரல் 16, 2026 அன்று, Vedanta Limited அதன் Hindustan Zinc பங்குகளில் 50.10% ஐ 125 மில்லியன் டாலர் கடன் வசதிக்காக அடமானம் வைத்திருப்பதாக அறிவித்தது. இது நிறுவனத்தின் தொடர்ச்சியான நிதி செயல்பாடுகளைக் காட்டுகிறது.
Vedanta-வின் தொடர்ச்சியான நிதி மற்றும் பாதுகாப்பு சிக்கல்கள்
Vedanta நிறுவனம் கணிசமான கடனில் உள்ளது. இதன் Debt-to-Equity ratio 2.49 ஆக உள்ளது, இது 2026 ஆரம்பத்தில் 2.39 ஆக இருந்தது. Fitch, S&P போன்ற Credit Rating Agencies Vedanta Resources-ன் Outlook-ஐ 'Positive' ஆக மாற்றியிருந்தாலும், நிறுவனத்தின் கடன் சுமை, முந்தைய கால மோசடி குற்றச்சாட்டுகள் (Viceroy Research, ஜூலை 2025), Related-party transactions தொடர்பான SEBI எச்சரிக்கை (அக்டோபர் 2024) ஆகியவை தொடர்ந்து கவலை அளிப்பவையாக உள்ளன. கடந்த காலங்களில் 2009 BALCO Chimney Collapse, 2018 Thoothukudi துப்பாக்கிச்சூடு போன்ற கடுமையான சம்பவங்களும், பலமுறை பணியிட உயிரிழப்புகளும் நிறுவனத்தின் பாதுகாப்பு பதிவேட்டை கேள்விக்குள்ளாக்குகின்றன.
முதலீட்டாளர் நம்பிக்கை மற்றும் கடன் கவலைகள்
சத்தீஸ்கர் ஆலை விபத்து மற்றும் FIR, Vedanta-வின் செயல்பாட்டு மேற்பார்வை மற்றும் கார்ப்பரேட் நிர்வாகம் குறித்த கவலைகளை அதிகரிக்கிறது. Jindal-ன் விமர்சனம், கடன் திருப்பிச் செலுத்துதல் மற்றும் விரிவாக்க திட்டங்களுக்கு மத்தியில் நிறுவன நிர்வாகம் பாதுகாப்பு மற்றும் வெளிப்படைத்தன்மைக்கு முன்னுரிமை அளிக்கிறதா என்ற முதலீட்டாளர் சந்தேகங்களை எழுப்புகிறது. Vedanta-வின் அதிக கடன், ஒழுங்குமுறை எச்சரிக்கைகள், நிதி முறைகேடு குற்றச்சாட்டுகள் ஆகியவை நிறுவனத்தை ஒரு கடினமான நிலையில் வைத்துள்ளன. இது அதன் நீண்டகால முதலீட்டு ஈர்ப்பை பாதிக்கிறது.
ஆய்வாளர் மதிப்பீடுகள் மற்றும் எதிர்கால கணிப்புகள்
இந்த சவால்கள் இருந்தபோதிலும், பெரும்பாலான ஆய்வாளர்கள் Vedanta Limited-க்கு 'Strong Buy' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளனர். சராசரி 12 மாத விலை இலக்கு ₹766 முதல் ₹859 வரை உள்ளது. ஆனால், சில ஆய்வாளர்கள் Forward P/E ratio அடிப்படையில் பங்கு 'Significantly Overvalued' ஆக இருக்கலாம் என்றும் எச்சரிக்கின்றனர். Fitch, S&P Vedanta Resources-ன் Outlook-ஐ 'Positive' ஆக மாற்றியிருந்தாலும், சத்தீஸ்கர் சம்பவம் மற்றும் Jindal-ன் விமர்சனம் ஆகியவை முதலீட்டாளர் மனநிலையில் மாற்றத்தை ஏற்படுத்துமா என்பதை பொறுத்திருந்துதான் பார்க்க வேண்டும். இது நிறுவனத்தின் கடன் மேலாண்மை மற்றும் செயல்பாட்டு நம்பகத்தன்மையை மேலும் பாதிக்கும்.