Whalesbook
நிலத்தை விற்க முக்கிய காரணம்?
JSW Group, தனது பெயிண்ட் துணை நிறுவனமான JSW Dulux (முன்னர் Akzo Nobel India) வசம் உள்ள, உற்பத்திக்கு தேவையில்லாத நிலங்களை (non-core land) ₹4,000 முதல் ₹4,500 கோடி வரை விற்பனை செய்ய முடிவு செய்துள்ளது. இந்த விற்பனையின் முக்கிய நோக்கம், கடந்த ஆண்டு Akzo Nobel India-வை வாங்க செலுத்திய ₹12,915 கோடி தொகையில் கணிசமான பகுதியை திரும்பப் பெறுவதுதான். இந்த கையகப்படுத்தல் மூலம், JSW Paints இந்தியாவின் நான்காவது பெரிய பெயிண்ட் நிறுவனமாக உருவெடுத்தது.
விற்பனை உத்தி மற்றும் சந்தை நிலவரம்
மும்பை மற்றும் தானே போன்ற பகுதிகளில் தற்போது நிலவும் நல்ல சொத்து சந்தை மதிப்பை (Property Market) பயன்படுத்தி இந்த நில விற்பனை மேற்கொள்ளப்படுகிறது. JSW Dulux-ன் உற்பத்திக்கு இந்த நிலங்கள் தேவையில்லை என்பதால், JSW Group-ன் ரியல் எஸ்டேட் பிரிவான JSW Realty அல்லது பிற டெவலப்பர்கள் இந்த நிலங்களை வாங்க வாய்ப்புள்ளது.
பெயிண்ட் துறை சந்திக்கும் சவால்கள்
இந்திய பெயிண்ட் சந்தை 2031-ல் $19 பில்லியன்-ஐ தாண்டும் என எதிர்பார்க்கப்பட்டாலும், கடுமையான போட்டி மற்றும் லாபம் குறைவதற்கான அழுத்தம் (Pressure on profits) போன்ற சவால்களை எதிர்கொண்டுள்ளது. குறிப்பாக Grasim Industries-ன் ஆதரவுடன் களமிறங்கியுள்ள Birla Opus, இந்த போட்டியை மேலும் தீவிரப்படுத்தியுள்ளது. JSW Dulux-ன் P/E ரேஷியோ சுமார் 30x-38x ஆக உள்ளது. இது Asian Paints (59x-65x) மற்றும் Berger Paints (44x-55x) விட குறைவாக இருந்தாலும், Kansai Nerolac (26x-29x) விட அதிகமாக உள்ளது. பெயிண்ட் துறை, ரியல் எஸ்டேட் துறையுடன் நெருங்கிய தொடர்பு கொண்டது, இது சந்தையில் சுமார் 70% பங்களிக்கிறது.
குழும கடன் மற்றும் நிபுணர் கருத்துக்கள்
JSW Group ஒட்டுமொத்தமாக கணிசமான கடனில் உள்ளது. உதாரணமாக, JSW Steel-ன் கடன்-பங்கு ஈவு விகிதம் (Debt-to-equity ratio) சுமார் 1.2x ஆக உள்ளது. இந்த நில விற்பனை, கையகப்படுத்தலின் நிதிச் சுமையைக் குறைக்கும் என்றாலும், குழுமத்தின் ஒட்டுமொத்த கடன் நிலையை கவனிக்க வேண்டும். சில ஆய்வாளர்கள், JSW Dulux-ன் வருவாய் (EPS) அடுத்த ஆண்டு 47.6% குறையக்கூடும் என கணித்துள்ளனர். இருப்பினும், ஒரு டார்கெட் விலை, இந்த பங்கு லாபம் தரக்கூடும் என்பதைக் காட்டுகிறது. JSW Dulux தனது ஐந்து தொழிற்சாலைகளை சீரமைக்கவும் திட்டமிட்டுள்ளது, இது செயல்திறனை மேம்படுத்த உதவும்.