லாபத்தில் ஜொலித்த JSW Cement – என்ன காரணம்?
JSW Cement நிறுவனம், கடந்த நிதியாண்டின் இதே காலாண்டில் ₹80.22 கோடி நஷ்டத்தை சந்தித்த நிலையில், இந்த முறை ₹130.62 கோடி நிகர லாபத்தை ஈட்டிள்ளது. இது ஒரு பெரிய திருப்புமுனையாகப் பார்க்கப்படுகிறது. செயல்பாட்டு லாபம் (Operating EBITDA) 31.5% அதிகரித்து ₹285.1 கோடியை எட்டியுள்ளது. மேலும், விற்பனை அளவும் 14% உயர்ந்து 3.56 மில்லியன் டன்கள் என்ற நிலையில் உள்ளது. இது சந்தையில் நிலவும் வலுவான தேவையைப் பயன்படுத்திக் கொண்டதைக் காட்டுகிறது.
விலை அழுத்தம் மற்றும் செலவுகள்: லாபத்தில் பிரதிபலிக்குமா?
ஆனாலும், இந்த லாப மீட்சிக்கு மத்தியிலும் சில சவால்கள் உள்ளன. காலாண்டுக்கு காலாண்டு (QoQ) சிமெண்ட் விற்பனை விலை 3.9% குறைந்துள்ளது. இது சந்தையில் விலை அழுத்தங்கள் அல்லது தயாரிப்பு கலவையில் ஏற்பட்ட மாற்றங்களைக் குறிக்கலாம். எரிபொருள் மற்றும் மூலப்பொருட்களின் செலவுகள் சற்று அதிகரித்துள்ளன. ஒரு முறை நிகழ்வாக, புதிய தொழிலாளர் சட்ட அமலாக்கத்தால் ₹33.66 கோடி நிகர நஷ்டம் ஏற்பட்டாலும், விதிவிலக்கான itemsக்கு முன் லாபம் ₹217.95 கோடியாக இருந்தது.
போட்டி நிறைந்த சந்தையில் JSW Cement
இந்திய சிமெண்ட் துறை அடுத்த நிதியாண்டில் (FY26) 6-7% வளர்ச்சி அடையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. UltraTech Cement தனது வருவாயை 23% உயர்த்தி ₹21,506 கோடியாக அறிவித்துள்ளது, அதன் ஒரு டன் EBITDA ₹1,051 ஆக உள்ளது. Ambuja Cements வருவாய் 19.8% உயர்ந்தாலும், செலவுகள் அதிகரித்ததால் லாபம் 90.5% குறைந்துள்ளது.
விரிவாக்கப் பாதையில் JSW Cement
JSW Cement, தனது விரிவாக்கப் பணிகளைத் தீவிரமாக மேற்கொண்டு வருகிறது. ஐக்கிய அரபு அமீரகத்தில் (UAE) 1.65 மில்லியன் டன் ஆண்டு உற்பத்தித் திறன் கொண்ட ஒரு சிமெண்ட் கிரைண்டிங் யூனிட்டை சுமார் 39 மில்லியன் டாலர் முதலீட்டில் அமைக்க திட்டமிட்டுள்ளது. ராஜஸ்தானில் உள்ள நாகூரில் உள்ள இன்டெகிரேட்டட் யூனிட் இந்த நிதியாண்டின் 4வது காலாண்டில் (Q4 FY26) செயல்பாட்டுக்கு வரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. நிறுவனத்தின் நீண்ட கால இலக்கு 41.85 MTPA கிரைண்டிங் மற்றும் 13.04 MTPA கிளிங்கர் உற்பத்தித் திறனை எட்டுவதாகும். CRISIL நிறுவனம், நிறுவனத்தின் கடன் தரத்தை AA-/Stable என உயர்த்தி அறிவித்துள்ளது. இந்த காலாண்டில் ₹491 கோடி மூலதனச் செலவு (Capex) செய்யப்பட்டுள்ளது. டிசம்பர் 31, 2025 நிலவரப்படி, நிகர கடன் ₹3,557 கோடியாக உள்ளது, இது விரிவாக்கக் கட்டத்தில் உள்ள நிறுவனத்திற்குmanageable ஆகும்.
சந்தை பார்வை
இந்திய கட்டுமானத் துறை அடுத்த நிதியாண்டில் 8-10% வளர்ச்சி அடையும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. எரிபொருள் (Petcoke) விலையில் உள்ள ஏற்ற இறக்கங்கள் கவனிக்கப்பட வேண்டியவை. JM Financial போன்ற ஆய்வாளர்கள் UltraTech, Ambuja Cements போன்ற நிறுவனங்களுக்கு 'Buy' ரேட்டிங் வழங்கியுள்ளனர்.