மத்தியப் பிரதேசத்தில் டோல் கட்டணம் வசூலிப்பதற்காக NHAI-யிடம் இருந்து **₹243.60 கோடி** மதிப்பிலான இரண்டு முக்கிய ஒப்பந்தங்களை Innovision நிறுவனம் பெற்றுள்ளது. இந்த புதிய ஆர்டர்கள் கிடைத்தாலும், இவை ஒரு வருட கால ஒப்பந்தங்கள் என்பதால், நிலையான வருவாய்க்கு நிறுவனம் தொடர்ந்து புதிய ஏலங்களில் வெற்றி பெற வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளது.
மத்தியப் பிரதேசத்தில் உள்ள டோல் பிளாசாக்களில் கட்டணம் வசூலிப்பதற்கான இரண்டு முக்கிய ஒப்பந்தங்களை Innovision நிறுவனம் பெற்றுள்ளது. இதில் NH-39-ல் உள்ள Pachwara டோல் பிளாசாவிற்கு ₹24.53 கோடி மதிப்பிலும், NH-3-ல் உள்ள Indore-Dewas பிரிவில் IDTL A மற்றும் B பிளாசாக்களுக்கு ₹219.07 கோடி மதிப்பிலும் ஒப்பந்தங்கள் வழங்கப்பட்டுள்ளன.\n\nஇந்த ஒப்பந்தங்கள் ஓராண்டு காலத்திற்கு செல்லுபடியாகும். இவை வெறும் டோல் வசூல் மட்டுமல்லாமல், அருகில் உள்ள கழிப்பறை உள்ளிட்ட வசதிகளை பராமரிக்கும் பொறுப்பையும் உள்ளடக்கியது. நிறுவனத்தின் 2026 நிதி ஆண்டின் நிகர லாபமான ₹36.35 கோடியுடன் ஒப்பிடும்போது, இந்த ₹243.60 கோடி என்பது கணிசமான தொகையாகும். இருப்பினும், இந்த ஒப்பந்தங்கள் குறுகிய காலமே என்பதால், வருவாய்க்கான நீண்ட கால உத்தரவாதம் இல்லை என்பது முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு சவாலான விஷயமாகும்.\n\n### பிசினஸ் மாடலில் உள்ள ரிஸ்க்\n\nடோல் வசூல் வணிகம் கடுமையான போட்டி நிறைந்த ஒன்று. இ-டெண்டரிங் முறையில் நிறுவனங்களுக்கு இடையே போட்டி நிலவுவதால், லாப வரம்பு (Profit Margin) மிகவும் குறைவாகவே இருக்கும். இந்த புதிய ஆர்டர்களைப் பொறுத்தவரை, நிறுவனத்தின் வருவாய் உயர்வை விட, செலவுகளைக் கழித்துவிட்டு கையில் எவ்வளவு லாபம் கிடைக்கிறது என்பதையே முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டும்.\n\nமேலும், இந்த ஒரு வருட கால ஒப்பந்தங்கள் 'Rollover Risk'-ஐ உருவாக்குகின்றன. அதாவது, அடுத்த 12 மாதங்களுக்குப் பிறகு, மீண்டும் புதிய ஒப்பந்தங்களைப் பிடிக்கவில்லை என்றால் நிறுவனத்தின் வருவாய் உடனடியாகச் சரிய வாய்ப்புள்ளது.\n\n### பங்குச் சந்தை நிலவரம்\n\nInnovision பங்குகளின் தற்போதைய விலை ₹245 என்ற அதன் 52 வார குறைந்த விலைக்கு அருகிலேயே வர்த்தகமாகி வருகிறது. கடந்த காலத்தில் இந்த பங்கு ₹470 வரை உயர்ந்திருந்த நிலையில், தற்போது ஏற்பட்டிருக்கும் பலவீனமான போக்கு, புதிய ஆர்டர்கள் கிடைத்தாலும் முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கை இன்னும் முழுமையாக திரும்பவில்லை என்பதையே காட்டுகிறது. இனி வரும் காலாண்டு முடிவுகளில் இந்த ஒப்பந்தங்கள் நிறுவனத்தின் லாபத்தில் என்ன தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகின்றன என்பதைப் பொறுத்தே பங்கின் அடுத்தகட்ட நகர்வு அமையும்.