Whalesbook
இந்தியாவின் மின்சார தேவை அதிகரித்து வருவதால், உள்நாட்டு உற்பத்தி அதிகரிக்காவிட்டால் 2035-க்குள் ₹130 பில்லியன் பற்றாக்குறை ஏற்படலாம். Siemens, CG Power, GE Vernova போன்ற நிறுவனங்கள் இதில் முக்கிய பங்கு வகிக்கின்றன. தற்போதைய அதிக மதிப்பீடுகளைக் கருத்தில் கொண்டு, இந்த நிறுவனங்களின் செயல்பாடுகளை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனிக்க வேண்டும்.
என்ன நடந்தது?
McKinsey வெளியிட்ட 'Wired for Growth: India’s Electrical-Equipment Opportunity' என்ற அறிக்கை, இந்தியாவின் மின்சாதன உற்பத்தித் துறையில் உள்நாட்டு உற்பத்தி எவ்வளவு முக்கியம் என்பதை வலியுறுத்துகிறது. இந்தியாவின் மின்சாரத் தேவை பல மடங்கு அதிகரித்து வரும் நிலையில், உள்நாட்டு உற்பத்தித் திறனை அதிகரிக்காவிட்டால், 2035-க்குள் ₹130 பில்லியன் டாலருக்கும் அதிகமான உற்பத்தி இடைவெளி ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது. இதனால், இறக்குமதியைச் சார்ந்திருப்பது அடுத்த சில ஆண்டுகளில் 70%-க்கு மேல் உயரக்கூடும். இந்த இடைவெளியைக் குறைக்க, குறிப்பாக Transmission & Distribution (T&D) பிரிவில் பெரிய முதலீடுகள் தேவைப்படும் என்றும், இது சந்தையின் 40% பங்கைப் பிடிக்கும் என்றும் அறிக்கை கூறுகிறது.
முதலீட்டாளர்களுக்கு ஏன் முக்கியம்?
மின்சாதனத் துறை ஒரு பெரிய மாற்றத்தைக் கண்டு வருகிறது. புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி (Renewable Energy) விரிவாக்கம், பழைய மின் கட்டமைப்பு நவீனமயமாக்கல், இந்தியாவில் அதிவேகமாக வளர்ந்து வரும் டேட்டா சென்டர்கள் (Data Centers) ஆகியவை இந்த வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணங்கள். முதலீட்டாளர்களைப் பொறுத்தவரை, உள்நாட்டில் உற்பத்தி செய்து, உலகளாவிய விநியோகச் சங்கிலியைச் (Global Supply Chains) சார்ந்திருப்பதைக் குறைக்கும் நிறுவனங்கள் வணிக ரீதியாக முன்னேறும்.
முக்கிய நிறுவனங்கள் மற்றும் திட்டங்கள்
இந்த தேவையைப் பூர்த்தி செய்யக்கூடிய மூன்று முக்கிய நிறுவனங்கள் அடையாளம் காணப்பட்டுள்ளன:
Siemens: நிறுவனம் தனது வலுவான உள்நாட்டு உற்பத்தித் தளத்தைப் பயன்படுத்துகிறது. மார்ச் 2026-ல் முடிவடைந்த ஆறு மாதங்களில், அதன் Smart Infrastructure பிரிவில் ₹4,660 கோடி வருவாய் ஈட்டியுள்ளது. மேலும், ₹6,060 கோடி ஆர்டர் புக் உள்ளது. தொழில்துறை மின்மயமாக்கல் மற்றும் டேட்டா சென்டர்கள் மீது கவனம் செலுத்துகிறது.
CG Power and Industrial Solutions: உள்நாட்டு தொழில்நுட்பங்களை (Indigenous Technologies) உருவாக்குவதன் மூலம் இறக்குமதிக்கு மாற்றாக செயல்படுகிறது. நிறுவனத்திடம் ₹12,644 கோடி ஆர்டர் பின்தங்கியுள்ளது, இது வருவாய் குறித்த தெளிவான பார்வையைத் தருகிறது. தற்போது, டிரான்ஸ்பார்மர் திறனை 110,000 MVA ஆகவும், ஸ்விட்ச்கியர் உற்பத்தித் திறனையும் அதிகரித்து வருகிறது.
GE Vernova: 2028-க்குள் ₹1,000 கோடி முதலீடு செய்து உள்நாட்டுத் திறனை அதிகரிக்க திட்டமிட்டுள்ளது. இதில், இந்தியாவின் முதல் 765 kV Gas Insulated Switchgear (GIS) ஆலையும் அடங்கும். ₹21,460 கோடி ஆர்டர் புக் உடன், உயர் மின்னழுத்தத் திட்டங்கள் மற்றும் பசுமைத் தொழில்நுட்பத்தில் (Green Technology) தனது நிலையை வலுப்படுத்த முயல்கிறது.
மதிப்பீடு (Valuation) கேள்வி
இந்த நிறுவனங்களின் வளர்ச்சி வாய்ப்புகள் பிரகாசமாக இருந்தாலும், தற்போதைய சந்தை மதிப்பீடுகளையும் கவனிக்க வேண்டும். Siemens, CG Power, GE Vernova ஆகியவை முறையே 55.4, 123.0, மற்றும் 103.0 P/E விகிதங்களில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. இந்த மதிப்பீடுகள், ஐந்து ஆண்டு சராசரி மற்றும் தொழிற்துறை சராசரியை விட அதிகமாக உள்ளன. சந்தை ஏற்கனவே வலுவான வளர்ச்சியை எதிர்பார்த்துள்ளது என்பதையே இது காட்டுகிறது. எதிர்காலத்தில், இந்த நிறுவனங்கள் தங்கள் செயல்பாட்டுத் தரத்தை எவ்வாறு பராமரிக்கின்றன மற்றும் லாப வரம்புகளை எவ்வாறு பாதுகாக்கின்றன என்பதைப் பொறுத்தே இவற்றின் பங்கு செயல்திறன் அமையும்.
அபாயங்கள் மற்றும் கவலைகள்
இந்த வளர்ச்சி கதையில் சில அபாயங்களும் உள்ளன. முதலாவதாக, மூலப்பொருட்களின் விலை ஏற்ற இறக்கம் லாப வரம்புகளில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும். இரண்டாவதாக, உற்பத்தித் திறனை விரிவாக்குவதில் தாமதங்கள் ஏற்பட்டால், அதிகரித்து வரும் தேவையை பூர்த்தி செய்வதில் சிக்கல்கள் எழலாம். இறுதியாக, உலகளாவிய விநியோகச் சங்கிலி ஸ்திரத்தன்மை அடைந்தால் அல்லது குறைந்த விலை இறக்குமதிகளின் போட்டி அதிகரித்தால், உள்நாட்டு உற்பத்தியின் நன்மை பாதிக்கப்படலாம்.
முதலீட்டாளர்கள் எதைக் கவனிக்க வேண்டும்?
எதிர்காலத்தில், அறிவிக்கப்பட்ட விரிவாக்கத் திட்டங்களின் செயலாக்க காலக்கெடுவைக் கண்காணிப்பது முக்கியம். ஆர்டர் புக்-கை வருவாயாக மாற்றும் வேகம், மூலப்பொருள் செலவுகள், டேட்டா சென்டர் மற்றும் புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி துறைகளில் இருந்து வரும் தேவை குறித்த மேலாண்மை கருத்துகள், மற்றும் புதிய அரசு கொள்கைகள் அல்லது இறக்குமதி வரிகள் போன்றவற்றில் ஏற்படும் மாற்றங்களையும் முதலீட்டாளர்கள் கண்காணிக்க வேண்டும்.
