இந்தியாவின் பசுமை எஃகு கனவு: பல்லாயிரம் கோடி முதலீடு! ஆனால் ஸ்கிராப் தரத்தில் மாபெரும் சவால்?

இந்தியாவின் மிக முக்கிய தொழில்களில் ஒன்றான ஸ்டீல் துறையில், நிலையான உற்பத்திக்கு (Sustainable Manufacturing) ஒரு முக்கிய திருப்புமுனையாக, நாட்டின் பசுமை எஃகு வரிசைப்படுத்தல் (Green Steel Taxonomy) அறிமுகம் செய்யப்பட்டுள்ளது. கார்பன் வெளியேற்றத்தின் அளவை (Carbon Emission Intensity) பொறுத்து நட்சத்திர மதிப்பீடுகளை (Star Ratings) வழங்கும் இந்த விதிமுறை, ஸ்டீல் உற்பத்தியாளர்கள் தங்கள் மூலப்பொருள் தேர்வு மற்றும் உற்பத்தி முறைகளை மறுபரிசீலனை செய்ய கட்டாயப்படுத்துகிறது. இதற்கேற்ப, நிறுவனங்கள் ஸ்கிராப் பதப்படுத்துதல் மற்றும் பசுமை தொழில்நுட்பங்களில் பெரும் முதலீடுகளைச் செய்து வருகின்றன. இருப்பினும், மூலப்பொருட்களின் தரம் மற்றும் செலவின போட்டித்தன்மை போன்ற அடிப்படை சவால்கள் இந்த பாதையை சிக்கலாக்குகின்றன.

பசுமை எஃகு எழுச்சி

உலகிலேயே முதன்முறையாக, இந்தியா பசுமை எஃகை வரையறுத்து வகைப்படுத்தியுள்ளது. கார்பன் வெளியேற்றத்திற்கான தெளிவான அளவுகோல்களையும் இது நிர்ணயித்துள்ளது: ஒரு டன் முடிக்கப்பட்ட எஃகுக்கு 2.2 டன் CO2e-க்கும் குறைவான வெளியேற்றம் கொண்ட எஃகு 'பசுமை எஃகு' என தகுதிபெறும். 1.6 டன் CO2e-க்கும் குறைவாக இருந்தால் ஐந்து நட்சத்திர மதிப்பீடு கிடைக்கும். தேசிய இரண்டாம் நிலை ஸ்டீல் தொழில்நுட்ப நிறுவனம் (NISST) இந்த வகைப்பாட்டிற்கான பொறுப்பு வகிக்கும். ஐரோப்பிய யூனியனின் கார்பன் எல்லை சரிசெய்தல் பொறிமுறை (EU's CBAM) போன்ற உலகளாவிய தரங்களுக்கு ஏற்ப இது முக்கியமானது, இது இறக்குமதிகளுக்கு கார்பன் வரிகளை விதிக்கக்கூடும்.

மேலும், FY28 முதல், ₹1 கோடி-க்கு மேல் இரும்பு மற்றும் எஃகு செலவு கொண்ட திட்டங்களுக்கு, சான்றளிக்கப்பட்ட பசுமை எஃகு வாங்க வேண்டும் என பொதுத்துறை நிறுவனங்களுக்கு (PSUs) உத்தரவிடப்பட்டுள்ளது. இது ஒரு பெரிய தேவைக்கான உந்துதலை உருவாக்கும். ஐந்து நட்சத்திர மதிப்பீடு கொண்ட எஃகுக்கு குறைந்தபட்சம் 1% முதல், மூன்று நட்சத்திர மதிப்பீடு கொண்ட எஃகுக்கு 20% வரை இந்த கொள்முதல் கொள்கை இருக்கலாம். இது இந்தியாவின் மொத்த ஸ்டீல் நுகர்வில் சுமார் 22%-ஐ இலக்காகக் கொண்டுள்ளது, இது உற்பத்தியாளர்களுக்குத் தேவையான தேவைக்கான உறுதியை அளிக்கிறது.

சந்தை நிலவரம் (பிப்ரவரி 16, 2026 நிலவரப்படி):

• Tata Steel: பங்கு விலை சுமார் ₹203.20-ல் வர்த்தகமாகிறது. சந்தை மூலதனம் (Market Capitalization) சுமார் ₹255,000 கோடி. கடந்த ஒரு வருடத்தில் சென்செக்ஸை விட சிறப்பாக செயல்பட்டுள்ளது. இதன் P/E விகிதம் சுமார் 27.7, இது துறை சராசரியான 35.1-ஐ விடக் குறைவு.
• JSW Steel: பங்கு விலை சுமார் ₹1235.90-ல் வர்த்தகமாகிறது. சந்தை மூலதனம் சுமார் ₹302,000 கோடி. இதன் P/E விகிதம் சுமார் 40.5.
• ArcelorMittal: உலகளாவிய நிறுவனத்தின் P/E விகிதம் சுமார் 17.0.

தரவுகள் மற்றும் உலகளாவிய நிலை

முன்னணி ஸ்டீல் உற்பத்தியாளர்கள் இந்த புதிய தரநிலைகளைப் பூர்த்தி செய்ய தீவிரமாக முதலீடு செய்கின்றனர். Tata Steel, ஸ்கிராப் மறுசுழற்சியை ஒரு தனி வணிகப் பிரிவாக உருவாக்கி வருகிறது. ரோஹ்தக்கில் 0.5 மில்லியன் டன் ஆலை ஒன்றை இயக்கி வருகிறது, மேலும் லூதியானாவில் மற்றொரு பசுமை எஃகு ஆலையை விரைவில் இயக்கத் திட்டமிட்டுள்ளது. கிழக்கிந்தியாவில் இரும்புத் தாது மற்றும் நிலக்கரியையும், வட, மேற்கு மற்றும் தென்னிந்தியாவில் மறுசுழற்சி செய்யப்பட்ட ஸ்கிராப்பையும் பயன்படுத்தி, லாஜிஸ்டிக்ஸ் மற்றும் சுற்றுச்சூழல் இணக்கத்தை மேம்படுத்த அதன் வியூகம் உள்ளது. ArcelorMittal Nippon Steel India (AM/NS India), ஏற்கனவே அதன் காயில்களுக்கு உயர் நட்சத்திர மதிப்பீடுகளைப் பெற்றுள்ளது. துத்தநாகம் (Zinc) மற்றும் தாமிரம் (Copper) போன்ற அசுத்தங்களின் அளவு குறித்த கவலைகளை நிவர்த்தி செய்ய, மூன்று புதிய மையங்களுடன் அதன் ஸ்கிராப் பதப்படுத்தும் திறனை விரிவுபடுத்துகிறது. JSW Steel, அதன் டைரக்ட் ரிடுஸ்டு அயர்ன் (DRI) ஆலையில் ஹைட்ரஜனை ஒருங்கிணைக்கிறது மற்றும் மகாராஷ்டிராவில் 0.5 MTPA ஸ்கிராப் பதப்படுத்தும் வசதியை நிறுவி, 2030-க்குள் கார்பன் தீவிரத்தை 42% குறைக்க இலக்கு கொண்டுள்ளது.

உலகளவில், ஸ்டீல் ஸ்கிராப் நுகர்வு வளரும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. 2030-க்குள், பயன்பாட்டுக்கு உகந்த ஸ்கிராப் இருப்பு சுமார் 600 மில்லியன் டன் எட்டும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. ஸ்டீல் உற்பத்தியில் பயன்படுத்தப்படும் ஒவ்வொரு டன் ஸ்கிராப்பும் சுமார் 1.5 டன் CO2 வெளியேற்றத்தைத் தவிர்க்கிறது. இருப்பினும், இந்தியாவின் உள்நாட்டு ஸ்கிராப் பயன்பாடு தற்போது சுமார் 21-25% ஆக உள்ளது, இது உலக சராசரியை விடக் குறைவு. 2047-க்குள் 50%-ஐ எட்டுவது இதன் இலக்கு.

சவால்களும் எதிர்காலமும்

மிக முக்கிய செயல்பாட்டுச் சவால், உள்நாட்டு ஸ்டீல் ஸ்கிராப்பின் தரம் ஆகும். துத்தநாகம், தாமிரம் மற்றும் பெயிண்ட் போன்ற அசுத்தங்கள் அதன் செயல்திறனான பயன்பாட்டைத் தடுக்கின்றன. இதனால், இந்திய உயர்தர ஸ்டீல் ஆலைகள் இறக்குமதியை அதிகம் நம்பியிருக்க வேண்டியுள்ளது. மேலும் பல நாடுகள் ஸ்கிராப் ஏற்றுமதிக்கு கட்டுப்பாடுகளைக் கருத்தில் கொள்வதால், இந்த இறக்குமதி சார்பு உலகளாவிய விலை ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் விநியோகச் சங்கிலி அபாயங்களுக்கு ஆளாகிறது. இந்தியாவின் உள்நாட்டு ஸ்கிராப் தொழில் பெரும்பாலும் ஒழுங்கற்றதாகவும், பல கிளைகளாகப் பிரிந்தும் இருப்பதால், தரமற்ற பிரிப்பு மற்றும் பதப்படுத்துதல் சிக்கல்கள் மேலும் மோசமடைகின்றன.

மேலும், பசுமை எஃகு உற்பத்தி தற்போது கணிசமான செலவு பிரீமியத்துடன் (Cost Premium) வருகிறது. இது வழக்கமான முறைகளை விட 30%-54% அதிகமாக இருக்கலாம். தொழில்நுட்பங்கள் முதிர்ச்சியடையும் போது மற்றும் கார்பன் செலவுகள் அதிகரிக்கும் போது, இது FY30-க்குள் ஒரு டன்னுக்கு சுமார் $7 ஆக குறையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. குறுகிய லாப வரம்பில் (Tight Margins) செயல்படும் ஒரு தொழில்துறைக்கு, இந்த பிரீமியம் பரவலான தத்தெடுப்புக்கு ஒரு பெரிய தடையாக உள்ளது. குறிப்பாக சிறிய நிறுவனங்கள் அல்லது மேம்பட்ட மறுசுழற்சி செயல்முறைகளில் குறைவாக ஒருங்கிணைக்கப்பட்டவை.

இந்த சவால்கள் இருந்தபோதிலும், மூலோபாய நோக்கம் தெளிவாக உள்ளது. அரசாங்கத்தின் வரிசைப்படுத்தல் மற்றும் PSU கொள்முதல் கட்டளை ஆகியவை தூய்மையான தொழில்நுட்பங்கள் மற்றும் உள்கட்டமைப்புகளில் தனியார் முதலீடுகளின் அபாயத்தைக் குறைக்கவும், பசுமை எஃகுக்கு உத்தரவாதமான உள்நாட்டு சந்தையை உருவாக்கவும் வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளன. JSW Steel போன்ற நிறுவனங்கள் பசுமை ஹைட்ரஜன் திட்டங்களை பைலட் செய்கின்றன, இது குறைந்த கார்பன் பாதைகளுக்கான பரந்த தொழில்துறை அர்ப்பணிப்பைக் குறிக்கிறது. இந்தியாவின் 2070 நிகர பூஜ்ஜிய இலக்குகளுக்கு (Net-Zero Ambitions) ஸ்டீல் துறையின் மாற்றம் இன்றியமையாதது. இதில் வெற்றிபெற, ஸ்கிராப் தர மேலாண்மையில் தேர்ச்சி பெறுவதிலும், நிலையான உற்பத்தியின் மாறிவரும் பொருளாதாரத்தை வழிநடத்துவதிலும் தொழில்துறையின் திறன் முக்கிய பங்கு வகிக்கும்.