India Manufacturing PMI: ஏப்ரலில் முன்னேற்றம்! ஆனால் பணவீக்கம் அழுத்தம் அதிகம்!

துறை வளர்ச்சி மற்றும் பணவீக்க அழுத்தம்

உலகளாவிய அளவில் அதிகரித்து வரும் பணவீக்க அழுத்தங்கள் மற்றும் புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மைகளுக்கு மத்தியிலும், இந்தியாவின் உற்பத்தித் துறை தொடர்ந்து விரிவாக்கத்தைக் கண்டுள்ளது. PMI எண் உயர்ந்துள்ளது, ஆனால் பணவீக்கம் மற்றும் மெதுவான தேவை வளர்ச்சி போன்ற உள் பிரச்சினைகளும் உள்ளன. உற்பத்தியாளர்கள் வேலைவாய்ப்பை அதிகரித்தும், ஏற்றுமதி வாய்ப்புகளை பயன்படுத்திக் கொண்டும் வருகின்றனர். இருப்பினும், அதிகரித்து வரும் உள்ளீட்டு செலவுகள் லாப வரம்புகளுக்கு (Profit Margins) பெரும் சவாலாக உள்ளன.

ஏப்ரல் PMI விவரங்கள்

இந்தியாவின் உற்பத்தித் துறை செயல்பாடு ஏப்ரல் மாதத்தில் விரிவாக்கம் கண்டது. HSBC India Manufacturing PMI, மார்ச் மாதத்தின் 53.9 இல் இருந்து 54.7 ஆக உயர்ந்தது. இது முந்தைய 45 மாதங்களில் கண்ட குறைந்தபட்ச அளவிலிருந்து ஒரு சிறிய மீட்சியாகும், மேலும் 53.42 என்ற நீண்டகால சராசரியையும் தாண்டியுள்ளது. ஆனாலும், செயல்பாட்டு நிலைமைகளில் ஏற்பட்ட முன்னேற்றம் கடந்த 4 ஆண்டுகளில் மிக மெதுவான இரண்டாவதாக பதிவாகியுள்ளது. உற்பத்தி மற்றும் புதிய ஆர்டர்கள் (New Orders) போன்ற முக்கிய தேவை குறிகாட்டிகள், 2022 ஆம் ஆண்டின் நடுப்பகுதிக்குப் பிறகு மிக மெதுவான இரண்டாவது வேகத்தில் வளர்ந்துள்ளன. போட்டி, புவிசார் அரசியல் மோதல்கள் மற்றும் வாடிக்கையாளர்கள் ஒப்புதல்களை தாமதப்படுத்துவது போன்ற காரணங்களால் இந்த மெதுவான தேவை இருப்பதாகக் கூறப்படுகிறது.

பணவீக்க காரணிகளும் உலகளாவிய நிலவரமும்

மத்திய கிழக்கு மோதல்களால் பெரிதும் பாதிக்கப்பட்ட உலகளாவிய கச்சாப் பொருள் விலைகளின் (Commodity Prices) எழுச்சி, இந்திய உற்பத்தியாளர்களுக்கு ஒரு முக்கிய காரணியாக உள்ளது. ஆற்றல் விலைகள் 2026 வாக்கில் 24% வரை உயரக்கூடும் என்றும், ஒட்டுமொத்த கச்சாப் பொருள் விலைகளை 16% உயர்த்தும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதனால், இந்திய உற்பத்தியாளர்கள் ஆகஸ்ட் 2022 க்குப் பிறகு மிக வேகமாக உள்ளீட்டு செலவுகளை எதிர்கொண்டனர். அலுமினியம், இரசாயனங்கள் மற்றும் எரிபொருள் போன்ற பொருட்களின் விலையும் அதிகரித்துள்ளது. இதன் விளைவாக, உற்பத்தி விலைகள் (Output Prices) ஆறு மாதங்களில் இல்லாத அளவுக்கு கூர்மையாக உயர்ந்தன. ஒப்பிடுகையில், சீனாவின் உற்பத்தி PMI ஏப்ரலில் 50.3 ஆக இருந்தது. ஜப்பானின் உற்பத்தி PMI ஏப்ரலில் வலுவாக 55.1 ஆக உயர்ந்தது. உலகளவில், உற்பத்தி PMI மார்ச் மாதத்தில் 51.3 ஆக இருந்தது, இது ஒரு பொதுவான மந்தநிலையைக் குறிக்கிறது.

பணவீக்க அபாயங்களும் தேவை குறித்த கவலைகளும்

தொடர்ச்சியான பணவீக்கம் ஒரு முக்கிய அபாயமாக உள்ளது. உள்ளீட்டு செலவுகள் ஆகஸ்ட் 2022 க்குப் பிறகு இல்லாத அளவுக்கு உயர்ந்துள்ளன, இது உற்பத்தியாளர்களின் லாப வரம்புகளுக்கு அழுத்தம் தருகிறது. அவர்கள் உற்பத்தி விலைகளை உயர்த்துவதன் மூலம் இந்த செலவுகளை கடத்த முயன்றாலும், உற்பத்தி மற்றும் புதிய ஆர்டர்களில் மிதமான வளர்ச்சி (2022 நடுப்பகுதிக்குப் பிறகு மிக மெதுவான ஒன்று) இந்த உயரும் செலவுகளை முழுமையாக ஈடுகட்ட தேவை போதுமானதாக இல்லை என்பதைக் காட்டுகிறது. நிறுவனங்கள் தங்கள் கையிருப்பை (Inventories) குறைவாகவே வைத்துள்ளன, இதன் வளர்ச்சி கிட்டத்தட்ட 5 ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்கு மெதுவாக உள்ளது. இது விற்பனை மந்தமாக இருக்கும் என்ற எதிர்பார்ப்புகளால் எச்சரிக்கையைக் குறிக்கிறது.

எதிர்காலக் கண்ணோட்டமும் பொருளாதார நிபுணர் பார்வையும்

இந்த சவால்களுக்கு மத்தியிலும், உற்பத்தியாளர்கள் வளங்களை திறம்பட நிர்வகித்து வருகின்றனர். எதிர்கால தேவையை எதிர்பார்த்து நிறுவனங்கள் தங்கள் திறனை விரிவுபடுத்துவதால், வேலைவாய்ப்பு வளர்ச்சி 10 மாத உச்சத்தை எட்டியுள்ளது. சந்தைப்படுத்தல் முயற்சிகள் மற்றும் திட்ட நிறைவு எதிர்பார்ப்புகளால் வணிக உணர்வு (Business Sentiment) நம்பிக்கையுடன் உள்ளது. HSBC இந்தியாவின் தலைமை பொருளாதார நிபுணர் பிராஞ்சல் பண்டாரி, துறையின் மீள்திறனை (Resilience) சுட்டிக்காட்டினார், ஆனால் மத்திய கிழக்கு மோதலால் ஏற்படும் பணவீக்கம் பொருளாதார கண்ணோட்டத்திற்கு ஒரு வளர்ந்து வரும் கவலை என்றும் வலியுறுத்தினார்.