இந்திய கப்பல் கட்டும் நிறுவனங்கள்: புதிய உச்சம் தொட்ட ஏற்றுமதி! ஆனால், பங்குச் சந்தை ஆய்வாளர்களின் கருத்துக்கள் வேறுபடுகின்றன!

ஏன் இந்த அதிரடி வளர்ச்சி?

சீனா மற்றும் தென் கொரியா போன்ற பாரம்பரிய கப்பல் கட்டும் மையங்களில் இருந்து தங்களது கொள்முதலை (Procurement) பன்முகப்படுத்த (Diversify) சர்வதேச கப்பல் நிறுவனங்களும், கடற்படைகளும் விரும்புவதால், இந்திய கப்பல் கட்டும் நிறுவனங்களுக்கு பிரகாசமான வாய்ப்புகள் உருவாகியுள்ளன. இந்த உலகளாவிய மாற்றங்கள், இந்திய நிறுவனங்களுக்கு ஒரு பொன்னான சந்தர்ப்பத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது.

MDL மற்றும் GRSE: ஏற்றுமதி வளர்ச்சியில் ஆய்வாளர்களின் ஆதரவு

இந்த சர்வதேச தேவை அதிகரிப்பால், மாசகான் டாக் ஷிப்பில்டர்ஸ் (MDL) மற்றும் கார்டன் ரீச் ஷிப்பில்டர்ஸ் & இன்ஜினியர்ஸ் (GRSE) ஆகிய நிறுவனங்கள் முக்கிய பயனாளிகளாக உள்ளன. MDL, ஐரோப்பிய வாடிக்கையாளர் ஒருவரிடமிருந்து ₹715 கோடி மதிப்புள்ள கலப்பின கப்பல்களுக்கான (Hybrid Vessels) ஏற்றுமதி ஆர்டரைப் பெற்றுள்ளது. மேலும், வெளிநாட்டு கடற்படைகளுக்கான கப்பல் பழுதுபார்ப்பு பணிகளையும் மேற்கொண்டு வருகிறது. GRSE, ஜெர்மனியிலிருந்து 12 பல்நோக்கு கப்பல்களுக்கான (Multipurpose Vessels) ஆர்டரைப் பெற்றுள்ளது. இந்த நிறுவனங்களின் திறனை அதிகரிக்கவும், குஜராத்தில் புதிய வசதிகளை மேம்படுத்தவும் திட்டங்கள் உள்ளன. பெரும்பான்மையான பங்குச் சந்தை ஆய்வாளர்கள், MDL மற்றும் GRSE நிறுவனங்களுக்கு 'Buy' அல்லது 'Strong Buy' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளனர். MDL-க்கு ₹2,955 மற்றும் GRSE-க்கு ₹2,860 முதல் ₹2,930 வரை டார்கெட் விலையை கணித்துள்ளனர்.

CSL: அதிக மதிப்பீட்டால் (Valuation) 'Sell' அழைப்புகள்

கொச்சி ஷிப்யார்ட் (CSL) நிறுவனத்தின் நிலை சற்று மாறுபட்டுள்ளது. CMA CGM நிறுவனத்திற்காக ₹3,250 கோடி மதிப்புள்ள 6 LNG-எரிபொருள் கொண்ட கண்டெய்னர் கப்பல்களுக்கான ஆர்டரை பெற்றதுடன், எலக்ட்ரிக் டக்குகளுக்கான ஆர்டர்களையும் பெற்றுள்ளது. இருப்பினும், CSL-க்கான ஆய்வாளர்களின் பெரும்பாலான கணிப்புகள் 'Sell' அல்லது 'Strong Sell' என உள்ளன. அதன் தற்போதைய விலையான ₹1,314ஐ விட குறைவான ₹1,110 முதல் ₹1,458 வரை டார்கெட் விலைகள் குறிப்பிடப்பட்டுள்ளன. இதன் முக்கிய காரணம், CSL-ன் பங்கு மதிப்பீடு (Valuation) மிக அதிகமாக இருப்பதுதான். இதன் P/E விகிதம் சுமார் 47-49 ஆக உள்ளது, இது GRSE-ன் 33-38 மற்றும் MDL-ன் 38-41 ஆகியவற்றை விட கணிசமாக அதிகம். இந்த உயர் மதிப்பீட்டை நியாயப்படுத்த, CSL நிறுவனம் மிகச் சிறப்பான செயல்திறனைக் காட்ட வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளது.

அரசு ஆதரவு மற்றும் உலகளாவிய போட்டி

இந்திய கப்பல் கட்டும் துறைக்கு அரசின் ஆதரவு வலுவாக உள்ளது. 'Maritime India Vision 2030' மற்றும் 'Amrit Kaal Vision 2047' போன்ற திட்டங்கள், அத்துடன் கப்பல் கட்டும் நிதி உதவிக்காக ₹447 பில்லியன் (சுமார் 4.9 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர்) ஒதுக்கப்பட்டுள்ளது. இதன் மூலம் கிழக்கு ஆசிய போட்டியாளர்களுடன் உள்ள விலை மற்றும் உள்கட்டமைப்பு இடைவெளியைக் குறைக்க அரசு முயல்கிறது. குறைந்த தொழிலாளர் செலவு மற்றும் மூலோபாய இருப்பிடம் போன்ற காரணிகளும் இந்தியாவை போட்டியிட உதவுகின்றன. உலகளவில், கப்பல் கட்டுமானத்தில் சீனா முன்னணியில் உள்ளது. தென் கொரியா, உயர் மதிப்புள்ள, மேம்பட்ட கப்பல்களில் கவனம் செலுத்தி, புவிசார் அரசியல் மாற்றங்களால் தனது சந்தைப் பங்கை மீண்டும் பெற முயற்சிக்கிறது. இந்தியா, 'பசுமை' கப்பல்கள் போன்ற சிறப்பு மற்றும் நுட்பமான கப்பல்களில் கவனம் செலுத்தி தனது பங்கை அதிகரிக்க இலக்கு வைத்துள்ளது.