Whalesbook
செலவுகளை சமாளிக்க விலை உயர்வு
ஏறுமுகத்தில் உள்ள எரிபொருள் (Fuel) மற்றும் பேக்கேஜிங் (Packaging) செலவுகளை ஈடுகட்ட, இந்தியாவின் முன்னணி சிமெண்ட் தயாரிப்பாளர்கள் சிமெண்ட் பையின் விலையை ₹15 முதல் ₹20 வரை உயர்த்தியுள்ளனர். இந்த நடவடிக்கை, ஏப்ரல் 2026-ல் இந்தியா முழுவதும் சிமெண்ட் சராசரி விலையில் 5% மாதந்தோறும் உயர்வை ஏற்படுத்தியுள்ளது.
நிபுணர்களின் கணிப்புகள்
Motilal Oswal அறிக்கையின்படி, UltraTech Cement-க்கு ₹12,800, JK Cement-க்கு ₹6,040, மற்றும் Dalmia Bharat-க்கு ₹2,110 என்ற இலக்கு விலைகள் (Target Price) நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளன. இவை தற்போதைய விலையை விட முறையே சுமார் 10%, 6%, மற்றும் 7% அதிகமாகும்.
ஏப்ரல் 2026 நிலவரப்படி, UltraTech Cement சுமார் ₹11,589, JK Cement சுமார் ₹5,732, மற்றும் Dalmia Bharat சுமார் ₹1,963 என்ற விலைகளில் வர்த்தகமாகி வருகின்றன. இருப்பினும், உற்பத்தி செலவுகள் அதிகமாக இருப்பதால், கம்பெனிகளின் லாப வரம்புகள் (Profit Margins) அழுத்தத்தில் உள்ளன. குறிப்பாக, வர்த்தக விற்பனைக்கான (Trade Sales) சிமெண்ட் ஸ்ப்ரெட் (Cement Spread) ₹272 ஆக உள்ளது, இது செலவுகளை முழுமையாக ஈடுகட்ட போதுமானதாக இல்லை.
நிறுவனங்களின் மதிப்பீடு
UltraTech Cement நிறுவனத்தின் P/E விகிதம் சுமார் 44.5-52.9 ஆகவும், சந்தை மதிப்பு (Market Cap) சுமார் ₹3.3-3.4 லட்சம் கோடி ஆகவும் உள்ளது. JK Cement-ன் P/E விகிதம் 35.3-49.3 ஆகவும், சந்தை மதிப்பு ₹34-44 பில்லியன் ஆகவும் உள்ளது. Dalmia Bharat-ன் P/E விகிதம் 30.7 முதல் 55.2 வரையிலும், சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹37 பில்லியன் ஆகவும் மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. ACC, Ambuja Cements, Shree Cement போன்ற பிற நிறுவனங்களின் மதிப்பீடுகளும் மாறுபடுகின்றன.
தேவைக்கான ஆதரவு மற்றும் சவால்கள்
இந்தியா அரசின் 2027 நிதியாண்டிற்கான (ஏப்ரல் 1, 2026 முதல்) உள்கட்டமைப்பு திட்டங்களுக்கு ₹12.2 லட்சம் கோடி (US$133 பில்லியன்) ஒதுக்கப்பட்டுள்ளது. இது கட்டுமானத் துறைக்கு பெரும் ஊக்கமாக அமையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. பருவமழைக்கு முன் கட்டுமானப் பணிகள் வேகம் எடுக்கும்போது தேவை அதிகரிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்பட்டாலும், சில பகுதிகளில் தேவை சீராக இல்லை.
ஆனால், இந்த விலை உயர்வை எவ்வளவு காலம் தாக்குப்பிடிப்பது என்பதே முக்கிய சவாலாக உள்ளது. பிராந்திய ரீதியாக தேவை சீராக இல்லாததால், விலை உயர்வை நிலைநிறுத்துவது கடினமாக உள்ளது. பெட்ரோலியம் கோக் (Petcoke) மற்றும் நிலக்கரி (Coal) போன்ற எரிபொருட்களின் விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் லாப வரம்புகளை மேலும் குறைக்கின்றன.
நிபுணர்களின் பார்வைகள்
Motilal Oswal, UltraTech, JK Cement, Dalmia Bharat ஆகியவற்றை பரிந்துரைத்தாலும், MarketsMOJO போன்ற சில அமைப்புகள் UltraTech-க்கு 'Sell' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளது. DAM Capital, Dalmia Bharat-க்கு 'Buy' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளது. கம்பெனிகள் தங்கள் வருவாயை அறிவிக்கும் போது, 2027 நிதியாண்டுக்கான அவர்களின் வழிகாட்டுதல் (Guidance) முக்கியத்துவம் பெறும். இந்த விலை உயர்வு, எதிர்கால வருவாயில் எப்படி பிரதிபலிக்கும் என்பதை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாக கவனித்து வருகின்றனர்.