Whalesbook
₹1 லட்சம் கோடி கோல் நெருக்கடி
இந்தியாவின் ஸ்டீல் துறை அடுத்த பத்தாண்டுகளில் அதன் உற்பத்தி திறனை கிட்டத்தட்ட இரட்டிப்பாக்க திட்டமிட்டுள்ளது. ஆனால், இது ஒரு பெரிய நிதி மற்றும் வியூக சவாலாக உருவெடுத்துள்ளது. இந்தியா எனர்ஜி அண்ட் கிளைமேட் சென்டர் (IECC) வெளியிட்டுள்ள ஒரு ரிப்போர்ட், பாரம்பரிய 'பிளாஸ்ட் ஃபர்னேஸ்' முறைகளையே நம்பியிருந்தால், அடுத்த 40 ஆண்டுகளில் சுமார் 6 பில்லியன் டன் கோக்கிங் கோலை இறக்குமதி செய்ய வேண்டியிருக்கும். இதன் செலவு மட்டும் தோராயமாக ₹1 லட்சம் கோடி டாலரை தாண்டும் என எச்சரிக்கிறது. இந்த அளவுக்கு வெளிநாட்டு இறக்குமதியை சார்ந்து இருப்பது, இந்தியாவின் அடிப்படை ஸ்டீல் துறைக்கு உலக சந்தையின் ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் பெரிய நாணய மதிப்பிழப்பு அபாயங்களை ஏற்படுத்தும்.
உதாரணமாக, மே 18, 2026 அன்று, ஒரு டன் கோக்கிங் கோலின் விலை $238 ஆக இருந்தது. இது கடந்த ஆண்டை விட 26.60% அதிகம். இறக்குமதி செலவைக் குறைத்து, தொழில்துறையின் போட்டித்தன்மையை அதிகரிக்க வேண்டும் என்ற தேசிய இலக்கோடு இது இணைகிறது.
கிரீன் ஸ்டீல்: செலவு, நாணயம் மற்றும் வர்த்தக நன்மைகள்
IECC ரிப்போர்ட், பசுமை ஹைட்ரஜனால் தயாரிக்கப்படும் 'கிரீன் ஸ்டீல்' ஒரு சிறந்த மற்றும் வியூகபூர்வமான மாற்றாக இருக்கும் என்று கூறுகிறது. இந்தியாவின் வலுவான புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி வளம், உள்நாட்டில் பசுமை ஹைட்ரஜன் உற்பத்தியை ஆதரிக்கிறது. 2030 வாக்கில் இதன் உற்பத்தி செலவு ஒரு கிலோகிராமுக்கு சுமார் $3 ஆக குறையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதனால், பாரம்பரிய முறைகளை விட கிரீன் ஸ்டீல் உற்பத்தி 5% முதல் 10% வரை மட்டுமே விலை அதிகமாக இருக்கும். இந்தியாவின் தேசிய பசுமை ஹைட்ரஜன் மிஷன், 2030 க்குள் ஒரு கிலோகிராமுக்கு $1.5 என்ற குறைந்த செலவை எட்டுவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது.
மேலும், அமெரிக்க டாலர்களில் விலை நிர்ணயிக்கப்படும் கோக்கிங்கை போலல்லாமல், பசுமை ஹைட்ரஜனுக்கான புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி ஒப்பந்தங்களை ரூபாயில் மேற்கொள்ளலாம். இது நாணய ஏற்ற இறக்கங்களில் இருந்து பாதுகாப்பையும், நீண்ட காலத்திற்கு நிலையான செலவுகளையும் வழங்கும்.
ஐரோப்பிய யூனியன் CBAM அழுத்தம்
ஐரோப்பிய யூனியனின் கார்பன் எல்லை சரிசெய்தல் mekanisme (CBAM) போன்ற வளர்ந்து வரும் உலக வர்த்தக விதிகள் காரணமாக இந்த மாற்றம் மிகவும் முக்கியமானது. CBAM, இறக்குமதி செய்யப்படும் பொருட்களுக்கு கார்பன் வரி விதிக்கிறது. இதன் பொருள், இந்தியாவின் பிளாஸ்ட் ஃபர்னேஸ் மூலம் உற்பத்தி செய்யப்படும் ஸ்டீல், 2034 வாக்கில் ஒரு டன்னுக்கு $210-$243 வரை வரி செலுத்த வேண்டியிருக்கும். ஐரோப்பிய யூனியன் 2028 வாக்கில் சுமார் 180 ஸ்டீல் மற்றும் அலுமினியப் பொருட்களுக்கு CBAM-ஐ விரிவுபடுத்த திட்டமிட்டுள்ளது. இது உற்பத்தி நிறுவனங்களை கார்பன் உமிழ்வைக் குறைக்க அதிக அழுத்தம் கொடுக்கும்.
நிறுவனங்களின் மதிப்பீடு மற்றும் இடர்பாடுகள்
கிரீன் ஸ்டீல் உள்கட்டமைப்பிற்கு மாறுவதற்கு கணிசமான மூலதனம் தேவைப்படுகிறது. மேலும், இந்த தொழில்நுட்பம் இன்னும் பரவலான தொழில்துறை பயன்பாட்டிற்கு வளர்ந்து வருகிறது. கிரீன் ஸ்டீல் செலவுகள் பாரம்பரிய முறைகளுக்கு நெருக்கமாக வந்தாலும், அவை இன்னும் சற்று அதிகமாகவே உள்ளன. இந்த இடைவெளியைக் குறைக்க வலுவான கொள்கை ஆதரவு மற்றும் மானியங்கள் தேவை.
டாடா ஸ்டீல் (P/E 39.17), JSW ஸ்டீல் (P/E 41.90), மற்றும் SAIL (P/E 27.75) போன்ற இந்தியாவின் முக்கிய ஸ்டீல் நிறுவனங்கள், கடந்த கால சராசரிகள் மற்றும் பிற நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடும்போது அதிக மதிப்பீட்டில் வர்த்தகம் செய்கின்றன. இந்த உயர் P/E விகிதங்கள், சந்தை ஏற்கனவே கணிசமான வளர்ச்சியை மற்றும் இந்த வியூக மாற்றத்தை எதிர்பார்த்துவிட்டதைக் காட்டுகிறது. இது, வருவாய் குறைவு அல்லது கிரீன் ஸ்டீல் adoption தாமதமானால், இந்த பங்குகள் சரிவதற்கான வாய்ப்புகளை அதிகரிக்கிறது.
உதாரணமாக, JSW ஸ்டீலின் P/E 41.90 என்பது, சராசரியாக 28.02 P/E கொண்ட தொழில்துறையில் தனித்து நிற்கிறது. முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கை வலுவாக இருந்தாலும், செயலாக்கத்தில் ஏதேனும் தவறு நடந்தால் அது எதிர்மறையாக மாறக்கூடும்.
மேலும், இந்தியா இன்னும் தனது கோக்கிங் கோல் தேவையில் சுமார் 90% இறக்குமதியை சார்ந்தே உள்ளது. சீர்திருத்தங்கள் இந்த சார்புநிலையைக் குறைக்க முயன்றாலும், இது ஒரு முக்கிய பலவீனமாகவே உள்ளது. ஆஸ்திரேலியா போன்ற முக்கிய ஏற்றுமதிப் பகுதிகளில் ஏற்படும் தடங்கல்கள், விலையேற்றத்தை ஏற்படுத்தலாம். உதாரணமாக, ஜனவரி 2026 ல் குயின்ஸ்லாந்து வெள்ளம் காரணமாக, பிரீமியம் ஹார்ட் கோக்கிங் கோலின் விலை $252.5/டன் ஆக உயர்ந்தது.
கொள்கை ஆதரவும் எதிர்காலமும்
இந்திய அரசின் கொள்கைகள் மற்றும் பொது, தனியார் துறைகளின் முதலீடுகளின் ஆதரவுடன், இந்தியாவின் ஸ்டீல் துறை 2030 வாக்கில் 300 மில்லியன் டன் உற்பத்தி திறனை எட்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. தொழில்நுட்ப மேம்பாடு, மதிப்பு கூட்டப்பட்ட பொருட்கள் மற்றும் குறிப்பாக, குறைந்த கார்பன் தொழில்நுட்பங்களைப் பின்பற்றுவதற்கு தேசிய ஸ்டீல் கொள்கை 2017 முன்னுரிமை அளிக்கிறது. உள்கட்டமைப்பு, கட்டுமானம் மற்றும் வாகனத் துறைகளில் இருந்து வரும் வலுவான தேவை, நிலையான உற்பத்திக்கு அளிக்கும் முக்கியத்துவம் ஆகியவை தொழில்துறையின் தொடர்ச்சியான விரிவாக்கத்தை ஆதரிக்கின்றன. பசுமை ஹைட்ரஜன் திட்டங்களை வெற்றிகரமாக செயல்படுத்துவதும், வர்த்தக அபாயங்களை நிர்வகிப்பதும், ஒரு உலகளாவிய ஸ்டீல் தலைவராக இந்தியாவின் பார்வையை வலுப்படுத்தும்.